3000亿！港股年内IPO新王诞生，PCB龙头胜宏科技上市

4月21日，胜宏科技（2476.HK）在港交所主板挂牌上市，发行价209.88港元，开盘大涨超57%，收报315港元，涨幅逾50%，总市值突破3000亿港元。本次IPO募资净额约172.87亿港元，全额行使发售量调整权后集资额达201亿港元，超越牧原股份成为今年以来港股最大IPO。

作为全球AI算力PCB龙头，胜宏科技深度绑定英伟达、AMD、特斯拉等科技巨头，2025年净利润同比增长273.52%。

港股年内IPO新王，PCB龙头胜宏科技上市

4月21日，香港交易所迎来了一场资本盛宴。胜宏科技（惠州）股份有限公司（以下简称“胜宏科技”）正式在港交所主板挂牌上市，股票代码为2476.HK。这家全球领先的人工智能及高性能计算印刷电路板（PCB）供应商，以令人瞩目的姿态登陆港股市场，一举成为今年以来香港最大规模的首次公开招股。

资本市场的热烈追捧

胜宏科技本次H股发售价定为每股209.88港元。上市首日，股价表现极为抢眼，开盘即报330港元，较招股价大幅高出57.23%。盘中最高涨幅超过60%，最终收报315港元，较上市价上涨50.09%，总市值一举突破3000亿港元大关，达到3050亿港元。以每手100股计算，中签投资者一手账面盈利高达10,512港元，赚钱效应显著。

本次IPO的认购情况同样火爆。公开发售部分共收到25.06万份有效申请，超额认购430.15倍，一手中签率仅为0.71%；国际配售部分超额认购超过17倍，吸引了包括中投公司、挪威银行投资管理公司（全球最大主权基金）在内的顶级机构投资者。由于发售量调整权已悉数行使，胜宏科技最终集资额扩大至约201亿港元，超越此前牧原股份的121亿港元，稳居今年港股“集资王”宝座。

从惠州走出的全球PCB龙头

胜宏科技的故事始于2006年，其前身可追溯至2003年创始人陈涛在惠州投资创立的胜华电子。公司落户于广东省惠州市惠阳区淡水街道行诚科技园，园区占地面积34.7万平方米，全球在职员工约1.6万人。

2015年，胜宏科技在深圳证券交易所创业板上市（股票代码：300476），此次港股上市是其资本布局的又一重要里程碑。

经过近二十年的发展，胜宏科技已成长为全球AI及高性能计算领域PCB的主要供应商之一。公司专注于高阶高密度互连板（HDI）、高多层PCB的研发、生产和销售，产品组合覆盖多层板、HDI板、柔性电路板等，广泛应用于人工智能、汽车电子、新一代通信、数据中心等高增长领域。公司通过实施智慧工厂、绿色制造、高技术/高品质/高质量服务的“三大战略”，成功打造了同行业中国第一家新一代工业互联网智慧工厂，位列中国上市企业百强榜第69名。

深度绑定全球科技巨头

胜宏科技最令人瞩目的标签，是其深度融入AI服务器产业链的客户矩阵。公司的客户群涵盖了英伟达、AMD、英特尔、特斯拉、苹果、亚马逊、微软等全球顶尖科技企业。

2020年，胜宏科技成功切入英伟达供应链，并于2025年晋升为其Tier1核心供应商，双方建立了联合研发关系。目前，胜宏科技已成为英伟达AI芯片与服务器PCB的关键合作伙伴。

这种深度绑定带来了业绩的爆发式增长。根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，胜宏科技以13.8%的市场份额位居全球第一，较2024年的第七位实现了跨越式攀升。招股书显示，2023年至2025年，公司营业收入从79.31亿元人民币跃升至192.92亿元，三年近乎翻倍；净利润更是从6.71亿元暴涨至43.12亿元，2025年同比增速高达273.52%。

尤为值得关注的是，2025年公司人工智能与高性能计算业务收入占比从2023年的5.8%飙升至43.2%，成为第一大收入来源。其中高阶HDI产品均价从每平方米2351元暴涨至13475元，充分体现了高端产品供不应求的市场格局。本次IPO所募资金将主要用于拓展中国内地的生产能力，包括购置先进的智能制造设备、推进自动化升级、采购mSAP制造设备等，并支持公司的研发活动。

“好事成双”的上市仪式

胜宏科技上市当日，香港财政司司长陈茂波亲临上市仪式并致辞。他风趣地表示，当天香港迎来了两个“最大”：一是香港最大的本土实物黄金ETF——南方东英黄金ETF（3030）上市，二是今年以来香港最大的IPO胜宏科技挂牌，“确是好事成双”。陈茂波对胜宏科技成为年内港股最大IPO表示祝贺，并强调过去两年多香港股票市场稳步发展，汇聚了大量国际与内地资金，为企业不同阶段的融资需求提供了有力支持。

胜宏科技的成功上市，并非孤立的个案。陈茂波在致辞中透露了一个更为宏大的图景：目前轮候在香港上市的企业约有500家，港府正全力加快有关审批工作，支持它们的全球业务布局。这一数字释放出强烈的信号——港股市场正迎来新一轮上市热潮。

港股市场的制度优势与吸引力

过去两年多，尽管全球资本市场波动加剧，但香港市场展现出强大的韧性与吸引力。陈茂波指出，香港汇聚了大量国际与内地资金，为不同发展阶段的企业提供了有力的融资支持。这种“双向开放”的独特优势，使得香港成为连接中国内地与全球资本市场的超级联系人。对于像胜宏科技这样深度融入全球供应链的科技企业而言，港股市场不仅能提供充沛的资金支持，更能提升其国际知名度和治理水平。

值得注意的是，胜宏科技的客户群几乎囊括了全球顶尖科技巨头，其港股上市无疑将进一步加强其与国际资本市场的纽带。而中投公司、挪威主权基金等顶级机构的参与，也印证了国际资本对中国优质科技资产的浓厚兴趣。

“金融+”战略与上市制度改革

陈茂波表示，特区政府正全力推动“金融+”发展战略，以金融赋能千行百业的发展，支持不同发展阶段的优质企业做大做强。香港将继续推进上市制度的优化和改革，让更多创科企业能够更便捷、更高效地通过香港市场筹集发展所需资金。

近年来，港交所不断推出改革举措，从允许同股不同权架构，到18C章特专科技公司上市规则的出台，再到GEM上市改革，一系列制度创新为不同类型的企业打开了上市通道。

约500家轮候上市的企业中，预计将有相当比例来自人工智能、半导体、新能源、先进制造等新质生产力领域。胜宏科技作为AI算力PCB的全球龙头，正是这类企业的杰出代表。

大宗商品交易生态圈的构建

除了股权融资市场，陈茂波还特别提到，国家“十五五”规划明确支持香港构建大宗商品交易生态圈。其关键不仅在于建立蓬勃、具深度和广度的市场，更要打造整条产业链和价值链，涵盖清算、实体交割、物流仓储、衍生产品等环节，并扩大人民币在国际黄金市场定价与交易中的影响力。同日上市的南方东英黄金ETF支持实物黄金的申赎，实现“在港交易、在港存放”，正是这一战略的生动实践。

胜宏科技以3000亿市值的姿态登陆港股，不仅是一家企业的资本盛宴，更是香港作为国际金融中心活力的有力证明。约500家轮候上市的企业，犹如一支庞大的舰队，正蓄势待发。随着上市制度的持续优化和“金融+”战略的深入推进，香港有望吸引更多代表新质生产力的优质企业。而对于投资者而言，一个更加多元、更具活力的港股市场，正徐徐展开其画卷。

版权声明：《一波说》所发布文章及图片之版权属作者本人及/或相关权利人所有，未经作者及/或相关权利人单独授权，任何网站、平面媒体不得予以转载。