国际货币基金组织2026年4月报告：由于伊朗战争下调全球增长预期

1. 核心数据：增长与通胀

IMF 将其通常的“基准预测”转变为所谓的“参考预测”，以应对当前局势的极端波动。

全球增长：将2026 年的预测下调至 3.1%（低于1月份预测的3.3%）。这意味着较2025年3.4% 的增长率有所放缓。

全球通胀：将2026 年的预测上调至 4.4%（高于1月份预测的3.8%）。

“错失”的调高机会：首席经济学家皮埃尔-奥利维耶·古兰沙指出，如果没有这场冲突，得益于人工智能领域的大规模投资和稳健的金融环境，IMF      本会将增长预期上调至      3.4%。

2. 未来的三种情景

由于形势多变，IMF 概述了2026年剩余时间的三种潜在路径：

参考情景（当前）：假设冲突严格受限，且供应链在2026年中期恢复正常。增长率维持在 3.1%。

不利情景：如果冲突拖延，且全年油价平均保持在100美元/桶，增长率将降至 2.5%。

严峻情景：如果能源基础设施遭受重大破坏且金融市场出现恐慌，增长率可能骤降至 2.0%。IMF认为这已接近“全球衰退”的边缘。

3. 不同地区的表现差异

经济影响在全球范围内的分布极不均衡：

受创最重：新兴市场和发展中经济体（预测增长 3.9%）正面临更高的食品和能源进口成本。伊朗经济预计将萎缩 6.1%，而卡塔尔（-8.6%）和印度（-6.8%）等邻国也面临巨大的附带损害。

发达经济体：预测相对稳定但增长乏力。美国预计增长 2.3%；欧元区因德国和法国对能源高度敏感，预测下调至 1.1%（低于此前的 1.3%）。

表现稳健： 受近期刺激政策和美国关税下调的支撑，中国的预测仅小幅下调至 4.4%。俄罗斯由于受益于全球油价飙升，预测反而小幅上调至 1.1%。

4. 关键风险：“三大摩擦”

IMF 警告称，除冲突外，还有三个因素威胁着稳定性：

国防开支：各国正在迅速增加军事预算，虽然短期内可能刺激经济活动，但存在“挤出”社会支出和增加公共债务的风险（预计三年内全球公共债务将增长GDP 的 7%）。

投资效率下降：美国对中国的打压，引起中国的反制，从而殃及全球。为了“去风险”，西方国家不得不投入数以百亿计的资金去重复建设已经成熟的产业链（如美澳耗资50亿美元建设的精炼厂），形成巨大的资源浪费，从而拖累全球的GDP。

人工智能泡沫：虽然AI 正在提高生产力，但人们越来越担心，如果到今年年底AI 的利润预期无法兑现，市场将出现“回调”。