孩子王2025年净利增64%，高商誉与销售费用隐忧并存

4月8日，孩子王发布2025年年报。报告显示，公司2025年营业收入为102.73亿元，同比增长10.03%；归母净利润为2.98亿元，同比增长64.21%；扣非归母净利润为2.29亿元，同比增长91.09%。

2025年，公司毛利率为29.54%，同比下降0.20个百分点；净利率为3.47%，较上年同期上升1.27个百分点。从单季度指标来看，2025年第四季度公司毛利率为31.87%，同比上升1.47个百分点，环比上升1.38个百分点；净利率为4.35%，较上年同期上升2.37个百分点，较上一季度上升0.82个百分点。

2025年，公司期间费用为26.74亿元，较上年同期增加1.03亿元；期间费用率为26.03%，较上年同期下降1.50个百分点。其中，销售费用同比增长5.23%，管理费用同比减少2.87%，研发费用同比增长10.67%，财务费用同比增长11.58%。

资料显示，孩子王儿童用品股份有限公司位于江苏省南京市江宁区沧波门南街108号3幢,香港铜锣湾勿地臣街1号时代广场2座31楼，成立日期2012年6月1日，上市日期2021年10月14日，公司主营业务涉及从事母婴童商品零售及增值服务,是一家数据驱动的,基于顾客关系经营的创新型新家庭全渠道服务提供商。主营业务收入构成为：母婴商品销售88.10%，供应商服务6.83%，母婴服务2.56%，平台服务1.25%，招商服务0.73%，广告服务0.47%，其他0.05%。