华为2025：营收8800亿，汽车狂飙

3月31日，华为公布了2025年度报告：营收8809亿元，微增2.2%；净利润680亿元，增长8.7%。

推动净利润上涨的重要因素之一，是“其他净收支”明显增加。根据华为年报，这部分主要受以前年度出售部分服务器业务相关子公司形成的金融工具的公允价值变动影响，金额约169亿元。

华为在金融投资上亏了钱。净财务费用从83亿升至158亿，主要是持有的金融工具出现了108亿元的净损失。

华为五大业务中，约八成收入来自ICT基础设施（通信设备）和终端业务（手机、电脑等），格局没有太大变化。

增速最快的是智能汽车解决方案业务，2025年的收入达到450亿元，同比大涨72.1%，占总收入的比重也从3%提升到5.1%。

赛力斯2025年财报显示，其向华为（深圳引望）的关联采购款为223.4亿元。如果与华为智能汽车解决方案业务450.2亿元收入相比，这一金额相当于后者的约49.6%。

赛力斯2025年卖了42.6万辆问界，成交均价39.1万元。按223.35亿元关联采购额粗略均摊，对应金额约为5.2万元/辆，约占成交均价的13%。不过，这只是按年报口径做的均值估算，并不等同于单车实际向华为支付的金额。

随着2025年1月引望独立运营，赛力斯以115亿元入股10%，两家公司变成了有股权纽带的合作伙伴。

还有一个值得关注的业务是云计算。财报显示华为云收入322亿元，同比下滑3.5%。但财报附注同时披露，云计算业务包含跨分部交易的收入721亿元，说明内部协同收入在华为云业务中占比较高。

总结来看，华为的2025年：基本盘很稳，汽车业务狂飙，一笔外快增加了利润。它的研发投入1923亿元，占总收入的21.8%。全球科技公司里，能把五分之一的收入砸进研发的，屈指可数。

（策划：金玙璠，制图：李昱慧）