2026年1月24日全球经济观察报告

2026年1月24日全球经济观察报告

本报告基于当日可核实的公开信息编制，涵盖地缘政治、经济政策与市场动态三个维度，并对部分未获充分验证的陈述进行标注。

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一、地缘政治与经济政策互动

北美贸易关系出现公开分歧。特朗普政府在社交媒体平台发布声明，表示若加拿大与中国在电动汽车领域达成贸易协议，可能对加拿大出口商品施加100%关税。特朗普同时以"州长"称呼加拿大总理卡尼，并提及加拿大成为美国第51个州的可能性。加拿大方面允许中国电动汽车出口量增加的协议内容，成为该表态的直接背景。

盟友对资产安全的考量有所上升。德意志联邦银行在美国存储约1,236吨黄金，价值约1640亿欧元。前德意志联邦银行研究部门负责人Emanuel Mönch在接受媒体采访时表示，在美国存储如此规模黄金存在风险，建议考虑运回德国。该表态反映出部分经济体对美政策连续性存在考量。

日本债券市场经历波动。40年期日本国债收益率上升27个基点至4.215%，为2007年以来较高水平；30年期收益率触及3.50%，亦处于多年高点区间。市场参与者将此波动与日本央行政策取向及外部不确定性因素相关联。

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二、美国经济政策调整与企业动态

住房金融体系政策出现变化。联邦住房金融局批准房利美和房地美将抵押贷款债券购买上限调整至每家2250亿美元。该调整逆转了2008年金融危机后实施的风险控制框架。FHFA局长Bill Pulte对媒体表示，该机构无需国会批准即可实施此计划。不过，关于原限额是否为400亿美元的起始数据，在公开渠道中未找到直接依据，报告未予确认。

服务业活动指标处于收缩区间边缘。S&P全球服务业PMI为52.5，与前值持平，该数据处于八个月以来的低位区间。综合PMI录得52.8，同样显示扩张动能放缓。部分分析认为，关税政策的不确定性对企业扩张和招聘决策产生影响。

企业层面出现战略调整。伯克希尔哈撒韦 新任CEO Greg Abel 计划出售其持有的卡夫亨氏27.5%股权，估值约75亿美元。该决策被视为对2015年一项重大投资的修正，该投资曾导致伯克希尔账面损失超过200亿美元。卡夫亨氏股价已降至六年来的较低水平，部分归因于投资不足和自有品牌竞争。

半导体企业英特尔表示，其AI数据中心芯片供应面临压力，尽管工厂处于满负荷生产状态，仍未能完全满足市场需求。该公司股价在盘后交易中下降约13%，财报指引的疲软是主要影响因素。

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三、全球宏观经济与区域动态

主要经济体增长目标保持审慎。中国2026年GDP增长目标设定在4.5%至5%的区间，多家媒体引述政策制定者的表述确认该范围。该目标设定反映出在外部不确定性环境下对增长稳定性的侧重。

英国通胀水平有所回升。消费者价格指数CPI同比上升3.4%，前值3.2%，该增幅略高于市场预期的3.3%。英国国家统计局指出，烟草税调整和圣诞节期间机票价格上涨是主要推动因素之一。

日本工业产出面临压力。2025年日本粗钢产量为8067万吨，创下自1969年以来的最低水平。部分观察将此归因于中国进口产品的价格竞争。

稀土市场受到关注。中国稀土类股呈现上涨趋势，市场参与者对中国在该领域供应链地位的持续存在预期。

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四、金融市场表现

股票市场经历波动。1月20日，道琼斯工业平均指数下降约870点（跌幅1.7%至1.8%），纳斯达克综合指数下降2.4%，标普500指数下降2.1%。该交易日被市场参与者视为2025年4月以来较为显著的单日调整之一。部分分析认为，特朗普政府将贸易政策与地缘政治议题相关联的策略，引发了市场对联盟稳定性的担忧情绪。

黄金作为避险资产受到关注。Comex黄金价格触及每盎司4,976.20美元，处于历史高位区间。主要金矿企业股价表现活跃，Newmont股价于1月21日创下121.22美元的历史新高。全球黄金ETF整体呈现资金流入趋势，但报告中提及的单一产品（SPDR）精确流入数据因未获产品级数据支持而未能验证。

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五、信息缺口标注

经核实，以下陈述在当日公开渠道中未找到充分依据：

1. "经济热度"评估：美联储官方文件中使用"通胀预期"、"劳动力市场压力"等术语，但未检索到"经济热度"的标准定义或作为政策评估指标的直接依据。

2. "劳动力市场零和陷阱" ：在美国劳工部、NBER学术论文或美联储研究报告中，未找到该概念的系统阐述或数据支撑。

3. 单一ETF产品流量数据：全球黄金ETF（规模约890亿美元）2025年整体流入趋势可确认，但未能获取特定产品的具体流入金额。

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六、后续关注点

基于当前可验证信息，以下议题值得持续观察：

○美联储对通胀预期和劳动力市场平衡性的正式评估，及其对政策路径的影响

○美国住房金融体系政策调整的实际执行规模与市场反应

○印度在制造业领域提升女性劳动力参与率的政策措施与效果数据

○欧盟与美国在贸易领域的互动进展及其对跨大西洋经济关系的影响

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数据来源：本报告信息来源于Reuters、Bloomberg、S&P Global、英国ONS、日本钢铁联盟、德意志联邦银行背景信息等67个公开渠道，交叉验证后纳入。未标注来源的陈述为报告编制者的逻辑推断。