“中国巴菲特”段永平：“本分”二字，价值千亿

在中国商业史上，有这样一位“隐形宗师”：他40岁退休移居美国，却依然是OPPO、vivo幕后公认的精神领袖；他的名字极少出现在富豪榜，却培养出黄峥等一众商界猛将；他与巴菲特共进午餐，却谦虚地说“只是为了感谢他”。

段永平——这位被称为“中国巴菲特”的传奇人物，用最朴素无华的“本分”哲学，不仅创造了千亿商业帝国，更留下了一套穿越周期的商业心法。

段永平投资传奇：三次“本分出手”，奠定百亿身家

段永平对话万科创始人王石

如果投资界有一本“教科书”，那么段永平2002年投资网易的案例，一定是其中最经典的章节之一。

那一年，网易正深陷互联网泡沫破裂后的至暗时刻。股价从高点暴跌超过90%，一度跌破1美元，面临退市风险。市场恐慌蔓延，分析师纷纷下调评级，投资者唯恐避之不及。

远在美国加州的段永平，却做出了一个让所有人意外的决定。他花了几个月时间研究这家公司，发现了一个惊人的事实：网易市值仅2000万美元，但公司账上现金就有6000万美元。更关键的是，作为小霸王游戏机的创始人，他比任何人都懂游戏——他看到了网易旗下《大话西游》等游戏的巨大潜力。

“那当然，我是谁啊？我做游戏出身的呀，我可懂游戏了。”多年后回忆起这次投资，段永平脸上依然会浮现出标志性的狡黠微笑。

他分批买入约200万美元网易股票，均价不到1美元。随后的故事众所周知：网易股价一路飙升，2007年突破20美元，这笔投资为他带来了超过百倍的回报。但鲜为人知的是，在整个持有过程中，段永平经历了无数次股价剧烈波动，却从未动摇。为什么？因为他的投资逻辑基于一个简单的“本分”判断：公司价值被严重低估，而游戏业务他看得懂。

段永平竞拍巴菲特午餐会

“不投看不懂的公司”——这条被他刻在投资铁律第一条的原则，听起来简单，却让他在后来避开了无数陷阱。当别人狂热追逐区块链、元宇宙等概念时，他坦言“搞不懂”；当科技股泡沫膨胀时，他坚守在自己的能力圈内。

2011年，段永平开始重仓苹果。当时苹果市值约3000亿美元，许多人认为已是高点。但他的逻辑同样“本分”：苹果有极好的产品、忠实的用户、健康的现金流，更重要的是——他能理解苹果的商业模式。十年后，苹果市值突破2万亿美元，再次证明了他的远见。

最体现段永平“本分投资”智慧的，也许是他与巴菲特的那顿午餐。2006年，他以400万元人民币拍下与股神共进午餐的机会，成为第一位获此殊荣的华人。媒体大肆渲染，期待他能从巴菲特那里获得什么投资秘笈。

然而段永平后来的分享令人意外：“我其实没什么问题要问他，主要是为了感谢他。因为他的理念让我赚了很多钱。”他带去的唯一问题是：“如果你看中了一家公司，但它的价格暂时高估了，你会怎么办？”巴菲特的回答是：“那就等着。”这与段永平“本分等待”的理念不谋而合。

2018年，黄峥的拼多多在美上市

更妙的是，他当时带了一个26岁的年轻人一同赴宴——那个年轻人叫黄峥，后来创办了拼多多。

这顿午餐没有传授什么速成秘诀，却传递了最核心的“本分”价值观：投资要看懂，做事要踏实。黄峥后来回忆，那次经历让他明白了“简单和常识的力量”。

段永平的投资组合里还有茅台、腾讯等公司，每一笔都遵循同样的逻辑：商业模式简单易懂，企业文化健康，价格合理或低估。他几乎从不使用杠杆，持股很少超过5%，这种“克制”在狂热的市场中显得格外珍贵。

“投资其实很简单，但不容易。”段永平常这样说。简单的是原则——不懂不做；不容易的是执行——在诱惑面前保持定力。而这，正是“本分”最精妙之处。

“本分”二字，价值千亿

段永平

与活跃在雪球、网名为“大道无形我有型”的段永平线上互动，是一件很快意的事，《一波说》有首《咏段永平“本分”之道》：

大道本无形，持守见真章。一诺千金重，万商皆序堂。笑隐江湖远，鹰扬弟子行。我有型常在，本心即苍茫。

如果说段永平的投资成功令人惊叹，那么他将“本分”贯穿于创业、管理、传承乃至人生选择的全过程，则更值得每一个创业者深思。

创业的本分：做对的事，然后把事做对

段永平出生于江西南昌，祖籍江西泰和。小时候，他曾随父母下放至江西安福县，到读中学时才搬回南昌附近的石岗。1982年，段永平毕业于浙江大学无线电后，分配到北京电子管厂，1988年7月又从中国人民大学经济系研究生班毕业，后于1989年到广东打拼，后来履转到小霸王公司任职。

1995年，34岁的段永平做出人生中最大胆的决定：离开参与打造的小霸王，自己创业。离职原因外界众说纷纭，但核心一点是：当初老板承诺的股份激励迟迟未兑现。

许多人劝他忍一忍，毕竟小霸王如日中天，学习机市场占有率超过80%。但段永平选择了“本分”的应对方式：如果承诺不能兑现，那就离开，从头开始。

他在东莞长安镇创立步步高，带走了小霸王的一批核心骨干。有趣的是，他非但没有被前老板起诉，反而获得了一笔“分手费”——因为他承诺一年内不做学习机。这看似吃亏的约定，恰恰体现了他“做对的事”的原则：不恶性竞争，不侵犯知识产权。

步步高初创时期，段永平提出了著名的“焦点法则”：把80%的精力放在20%的事情上。在VCD、学习机、无绳电话等多个产品线中，步步高没有盲目扩张，而是选择一个领域，集中资源做到极致。

当时市场上流行“多元化”战略，很多企业什么热就做什么。但段永平坚持“本分”：不做自己不懂的事，不做分散精力的事。正是这种聚焦，让步步高在复读机、电话机、VCD等多个细分市场都做到了全国第一。

段永平（右）

管理的本分：财散人聚，成就他人

段永平最被商界称道的，不是他创造了多少财富，而是他如何分配财富。

早在步步高时期，他就推行了在当时极为罕见的股权激励制度。从高管到普通员工，甚至经销商，都有机会获得公司股份。他常说：“企业是你家，赚钱给大家。”

更令人惊叹的是，随着公司发展，段永平不断主动稀释自己的股份。在OPPO、vivo独立发展过程中，他将大部分股权分给了陈明永、沈炜等核心高管。如今，他虽然被称为OPPO、vivo的“精神领袖”，但实际持股比例已经很低。

“财散人聚”这个古老的智慧，在段永平这里得到了最彻底的践行。他看得明白：一个人再厉害，也做不成大事；只有让一群人成为事业的主人，企业才能基业长青。

这种“本分”的分配哲学，创造了中国商业史上独特的“步步高系”现象：一群共同创业的伙伴，各自带领一块业务独立发展，却又共享同样的价值观和文化。OPPO的陈明永、vivo的沈炜、步步高教育的金志江，这几位被称为段永平“门徒”的掌门人，都成为了各自领域的领军人物。

段永平与巴菲特

传承的本分：传文化，不传职位

1999年，38岁的段永平开始思考一个更深远的问题：如何让企业活得比自己更久？

他的做法颇具智慧：将步步高按业务拆分为三家独立公司，分别交给三位得力干将。自己则逐渐退居二线，2001年干脆移居美国，过起了半退休生活。

当时很多人不理解：正值壮年，事业如日中天，为什么要急流勇退？

段永平的回答很简单：“为了家庭。”在他看来，人生不同阶段有不同重点，而家庭永远是最重要的。这种“知道什么最重要”的判断力，本身就是一种“本分”。

但他并非一走了之。在离开前，他完成了企业史上一次经典的“文化传承”。他告诉接任者们：“一个企业要长期做下去，要保持竞争力，就一定要有自己的文化。产品可以模仿，文化不可以模仿。”

他留给步步高系的核心文化，就是“本分”二字。在OPPO、vivo、步步高教育的办公楼里，“本分”被挂在最醒目的位置；在新员工培训中，“本分”是第一课；在重要决策时，“这是否本分”是必须回答的问题。

什么是“本分”？段永平在不同时期有过不同解释，但核心不变：做对的事情，把事情做对。具体来说，就是“不赚不该赚的钱，不做不该做的事，不投机取巧，不占别人便宜”。

这种文化传承的效果如何？看看今天的“步步高系”就知道了：OPPO和vivo在全球手机市场稳居前五，小天才电话手表在儿童市场占有率第一，拼多多更是成为电商三巨头之一。而这一切，都是在段永平几乎不插手日常管理的情况下实现的。

步步高创办人段永平

人生的本分：知道自己要什么

段永平的人生选择，也许是“本分”哲学最极致的体现。

40岁退休移居美国，他不觉得遗憾，反而说：“弟兄们比我能干，我退得比较早而已。”他把自己比作《功夫熊猫》里的乌龟大师，“打不过谁，就把位置交给年轻人了”。

在美国，他过着简单的生活：陪孩子成长、打高尔夫球、做点慈善，偶尔在雪球上以“大道无形我有型”的网名和网友交流投资心得。他投资赚的钱，比经营企业时多得多，但他依然低调如初。

他对财务自由的定义独具一格：“不为钱做自己不愿做的事情的时候，其实就已经拥有了财务自由。”按照这个标准，他在很年轻时就已自由。

有人问他成功的秘诀，他说：“如果一定要说有什么秘诀，就是‘本分+平常心’。本分是知道什么该做、什么不该做；平常心是在任何时候，尤其是诱惑面前，能够回到事情的本质。”

段永平

在这个浮躁时代，“本分”是最稀缺的竞争力

段永平今年64岁了。回看他的财富人生，确实如梦幻般绚丽：从江西农村走出，打造国民品牌，培养商界领袖，投资回报百倍，与巴菲特共进午餐……

但拨开所有传奇色彩，我们看到的是一个始终如一的“本分人”。他的故事没有捷径，没有奇迹，只有对简单道理的坚守：做自己懂的事，赚该赚的钱，成就该成就的人，过自己想过的生活。

在这个追逐快钱、崇拜捷径的时代，段永平的“本分”哲学显得格外珍贵。它不提供一夜暴富的秘籍，却给出了基业长青的密码；不承诺速成成功，却指明了持续成长的道路。

也许，真正的高手就是这样：用最朴素的方法，解决最复杂的问题；用最简单的原则，应对最变化的世界。段永平用他的人生证明了一件事——“本分”二字，价值千亿。

而这，或许正是我们在喧嚣时代最需要听见的声音：慢就是快，少就是多，简单就是高级。回归本分，才是这个不确定世界中，最确定的生存之道。

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