宋清辉：中国经济体量庞大，这一基本面难以被短期资本流动所撼动

著名经济学家宋清辉认为，第四季度中国外储规模有望维持在3.3万亿美元以上高位，整体走势趋于稳定坚韧。他分析指出，人行拥有充足的宏观审慎工具与市场管理经验，能够有效引导汇率预期，抑制非理性投机，稳定资本流动。此外，中国经济体量庞大，拥有全球最大的制造与出口体系，高额货物贸易顺差构成外汇储备最坚实的“安全垫”，这一基本面难以被短期资本流动所撼动。

图：中国货物贸易顺差持续处于较高水平，为外汇储备提供了稳定的资金流入基础。

表现强劲/中国外储企稳3.3万亿 实现两月连涨

中国人民银行最新数据显示，截至9月末，中国外汇储备规模达到33386.58亿美元，按月增加165亿美元，增幅0.5%，实现连续两个月环比增长。国家外汇管理局指出，9月份受主要经济体宏观数据、货币政策及市场预期等因素影响，美元指数小幅波动，全球金融资产价格整体上涨。在汇率折算与资产价格变动共同作用下，中国外汇储备规模得以继续上升。分析认为，中国经济向好的基本面并未改变，未来外储规模有望继续保持稳定。\大公报记者 倪巍晨

市场数据显示，9月欧元兑美元升值0.41%，英镑与日圆兑美元分别贬值0.43%和0.5%，主要非美货币汇率波动对中国外储影响有限。同期，随着美联储局重启减息，标普500指数与日经225指数分别累计上涨3.53%和5.18%，欧洲斯托克50指数亦同步走高，主要股市上扬对中国外储形成有力支撑。

外汇市场供需平衡

著名经济学家宋清辉

著名经济学家宋清辉表示，尽管全球资本流向受中美利差与风险情绪影响，但中国货物贸易顺差持续处于较高水平，为外汇储备提供了稳定的资金流入基础。与此同时，中国人民银行透过宏观审慎政策，有效管理短期资本流动波动，维持外汇市场供需平衡。

展望未来，国家外管局强调，中国经济运行保持“总体平稳、稳中有进”态势，高质量发展持续推进，这些因素均有利于外汇储备规模保持稳定。

宋清辉认为，第四季度中国外储规模有望维持在3.3万亿美元以上高位，整体走势趋于稳定坚韧。他分析指出，人行拥有充足的宏观审慎工具与市场管理经验，能够有效引导汇率预期，抑制非理性投机，稳定资本流动。此外，中国经济体量庞大，拥有全球最大的制造与出口体系，高额货物贸易顺差构成外汇储备最坚实的“安全垫”，这一基本面难以被短期资本流动所撼动。

瑞银：人民币有望升破7算

汇率方面，人民币即期汇率从去年末的7.2988升至今年9月末的7.1186，累计升值约2.46%；其中第三季度升值0.65%。今年4月9日人民币曾触及7.3506的年内低点，随后逐步走强，并于9月17日升至7.1019的年内高点。数据显示，前三季人民币兑美元中间价累计升值1.15%，第三季度升幅0.74%，整体呈现偏强走势。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）团队指出，今年以来，中国出口商结汇活动持续增加，“反内捲”政策也提振了投资者对中国股市信心。同时，中美贸易摩擦风险降低，美联储局重启减息，推动中美利差收窄。

该行预计，未来12个月内人民币兑美元汇率有望升破7关口，至明年9月底可能升至6.95水平。若中国经济数据表现超预期强劲，或美联储局加快减息步伐，人民币升值进程或将进一步加速。原标题：表现强劲/中国外储企稳3.3万亿 实现两月连涨