今年香港新股集资额，瑞银料高达2000亿元

排队赴港上市的公司络绎不绝，瑞银全球投资银行部副主席及亚洲企业客户部联席主管李镇国表示，该行预计今年香港新股市场集资额高达2,000亿元，有机会上试2,500亿元。他又预期，美国投资者下半年回归本地新股市场的情况将会更加明显。现时新股市场畅旺，他指保荐人费用与以往相若，但整体佣金费率下跌，直言“竞争大了，行内用收费作为竞争条件。”

对AI、消费品及医疗股等感兴趣

根据联交所数据显示，自年初至上月底止，受理的新上市申请达283宗，当中主板及GEM板申请分别有237宗和10宗。李镇国表示，关注美国基金回来本地新股市场的情况，美国投资者今年初起陆续回来，预计有关情况下半年将更加明显，即是美国长线基金和对冲基金更加活跃，因为其现时对中资股的权重占比低，而香港是今年全球表现最好的股市之一，故有压力要做一些部署。

他提及，以往美国基金参与香港新股发行量占3、4成，现时可能约2、3成，预计美国基金对人工智能（AI）概念、消费品、医疗、工业科技等公司感兴趣。

未来更多国际企业赴港上市

他认为，未来1年有更多国际企业赴港上市，包括来自东南亚、中东和欧洲，希望下年有些欧洲公司赴港挂牌，而这些欧洲公司都在研究中。他指欧洲公司会考虑香港作为上市选择地之一，因为英国市场的流动性和表现不是特别好，以及有公司希望接触到北水资金，涉及的公司主要是消费和工业类相关行业，部分公司没有内地背景、但有计划来亚洲发展。

本地新股新规自上月4日生效，当中市场焦点为回拨机制的变更。联交所提供两个选项供发行人选用，机制A为将公开发售初始比例定为5%，并按超购认购倍数而进行相应的回拨，最多可令公开发售增至35%。机制B容许发行人将公开发售初始比例定为10%至60%之间，并无回拨机制，但可酌情重新分配股份。

“回拨给散户讯息不是那么好”

由新规生效至今，已有4只新股完成挂牌，当中3只新股均使用机制B，并将公开发售比例定为10%。被问及使用机制B的发行人会否酌情重新分配股份，他表示应该不会，因为“反而回拨好似觉得你机构不够单，给散户的讯息不是那么好”。他认为，在新机制下，发行人申请回拨豁免的情况会减少，因为机制B已可令公开发售占比固定在10%，以更加配合市场的需求。

他指出，该行的机构客户认为是次谘询总结“很合理、很平均的水平”，而客户选择回拨机制时会考虑发行规模、基石投资者的参与度，以及自身行业性质。他解释基投参与度方面，如果发行人本身的基投比例较高，达一半或以上，可能会选择机制B，以确保建簿配售的份额。在该情况下，若然选择机制A，当公开发售认购反应热烈时，便会触发公开发售及基投部分的回拨。

消费相关新股或选择机制A

自身行业性质方面，他指出，如果发行人的品牌是与消费相关，广为人知，有机会选择机制A，以吸引更多散户认构。他提及，“先A后H”的新股更希望招徕一些机构投资者，倾向选择机制B，因为其A股已有很多散户。

另外，联交所规定40%股份分配至建簿配售部分，他表示这可确保有一个足够的份额分给机构投资者，令他们更加愿意去做股票研究，而非“只有一成（可供认购），那么多人去争”。

来源 | 星岛头条网