深陷亏损泥潭，重回一线的王文京能否“拯救”用友网络？

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

8月26日，用友网络（600588.SH）发布截至2025年上半年的财报。财报显示，用友网络2025年上半年营收为35.81亿元，较上年同期的38亿元下降5.9%。归属于上市公司股东的净亏损为9.45亿元，上年同期的净亏损为7.94亿元。亏损收窄，但仍未扭亏为盈。值得注意的是，这已是用友网络连续第四个上半年陷入亏损，业绩承压态势持续凸显。

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用友网络称，公司营收的同比下降主要受第一季度收入下滑较大的影响。随着公司业务组织模式优化到位、公司核心产品用友BIP产品竞争力持续显现、公司AI业务加速突破，公司第二季度收入已从之前的下滑转为正增长，实现22亿元，同比增长7.1%。

具体来看，云服务业务仍是用友网络的增长引擎。报告期内，公司云服务业务实现收入27.63亿元，占营收比达77.2%，上升2.4个百分点，第二季度云服务业务实现收入17.16亿元，同比增长8.2%。

不过，近年来公司的云服务业务增长动能减弱，其营收增速由2021年的55.5%下滑至2023年的11.6%。2024年，受部分客户需求延后、签约金额同比下滑等因素影响，公司云服务业务营收同比下滑3.4%至68.5亿元。

拉长时间线来看，用友网络的业绩表现也并不稳定。财报显示，2022年至2024年，用友网络营收分别为92.62亿元、97.96亿元和91.63亿元，同期的净利润则分别为2.19亿元，亏损9.67亿元和亏损20.61亿元。

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业绩承压之下，用友网络创始人王文京重回一线，担任公司总裁一职。据公司3月29日公告显示，因工作调整原因，黄陈宏自2025年4月1日起不再担任公司总裁职务。同时，公司决定聘任董事长王文京兼任公司总裁，任期自2025年4月1日至公司2025年年度股东大会选举出新一届董事会并聘任公司高级管理人员之日止。

近一年半以来，公司总裁职位已经历了三次更换，最初由创始人王文京执掌，随后先后交棒给陈强兵和黄陈宏，最终又重新回到了王文京手中。黄陈宏更是任职不足3个月，便宣布卸任。

王文京重掌总裁职位后不久，4月22日，用友网络发布公告称，为深入推进公司全球化2.0战略，加强与境外资本市场对接，进一步提升公司综合竞争力，公司正在筹划发行境外股份（H股）并在香港联交所上市事项。

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业绩持续低迷之下，用友网络赴港上市的决定引发外界猜测。2024年，公司的海外市场收入仅为2.18亿元，同比增长6.74%，较2023年的33.19%明显放缓，占总营收的比重仅为2.38%。此次上市究竟是为缓解资金链紧张，还是真能支撑全球化布局？

有业内人士认为，从财务现状看，公司更可能是为“补血”——持续亏损下，通过上市改善现金流的需求已十分迫切。

此外，为控制成本，进入2024年，用友网络开启裁员。截至2025年6月底，公司员工数量为19105人，比2025年初减少2178人。用友网络本欲靠裁员降本，不料裁员经济补偿金增加反倒成为公司2024年亏损加剧的原因之一。2024年，公司因裁员支付的离职补偿金增加了1.42亿元，导致管理费用同比增长10.14%，达到12.2亿元。2025年上半年，其营业成本同比增加2.5%至18.5亿元，用友网络称，主要系外包成本同比上升所致。

王文京的再度出山，为处于业绩承压与转型阵痛中的用友网络指明了新的航向——赴港上市，这无疑是其寻求“补血”纾困的关键一步。然而，叩开港股大门仅仅是一个开始，绝非终点。市场最终审视的，并非故事的宏大，而是业绩的兑现。王文京掌舵下的这艘大船，虽然找到了新的航道，但真正的风浪考验，还在后面。