招联消费金融业绩大幅回撤

来源 | 镭射财经（leishecaijing）

业绩表现分化，逐渐成为消金公司和互金公司的常态。

一方面，头部机构或平台的业绩出现明显回撤，规模难再增长，利润甚至大幅下滑；另一方面，中小机构逆势增长，规模增长和利润增加双丰收。

以消金公司为例，最近中国联通披露了主要参股公司招联金融的经营数据，2024年招联消费金融营收173.18亿元，同比下滑11.65%；净利润为30.16亿元，同比下滑16.22%；总资产1637.51亿元，同比减少126.7亿元。

相比2024年上半年经营情况，招联下半年业绩进一步收缩。数据显示，截至2024年6月末，招联金融实现营业收入约92.68亿元，同比下降1.05%；实现净利润约17.24亿元，同比下降了7.41%。

从营收利润波动来看，招联利润降幅高于营收降幅，则意味着招联放贷业务息差波动相较平稳，利息收入相对稳定，但坏账风险所计提的信用减值损失规模可能仍然较大，致使成本支出项增长较快。

从业务层面来看，招联业绩跌落既受外部存量市场竞争环境影响，也有历史扩张节奏较快、压缩存量高风险资产等自身因素促成。

于招联金融而言，主要优势在于线上自营和助贷，尤其是股东生态协同带来的增量资产。招联背靠中国联通和招商银行两大股东，基因优势明显，并且为其提供了独特的股东协同获客渠道。

除了股东协同，招联还基于早期流量红利搭建了自营、助贷获客渠道。但随着线上流量见顶，自营有效获客成本激增；头部助贷平台贷余规模压缩，消金公司资产端受影响；股东协同早已渗透，加上招行、联通自身消金业务重叠。

种种压力致使招联不得不寻求更多业务增长渠道。

线上，招联金融增加微信朋友圈等线上营销投放，通过首借低息的方式获取新客。同时，继续扩大线上招联盟代理推广，由代理渠道推广招联好期贷，并给予代理合伙人返佣奖励。

线下，招联金融自2022年前后就已尝试了代理、直营模式，经过调整之后，主要通过代理模式开启线下业务扩张。此前，招联金融面向各区域招募代理机构，将线下代理渠道称之为线下共管合作机构，主要负责招联线下营销获客。

招联金融通过代理渠道探索增量，尚处探索尝试阶段，整体业务节奏偏谨慎。并且，该渠道主要准入优质客户，资信准入门槛要求不为人行白户，更加偏好大专及以上学历，有稳定工作，有社保公积金，有房产车产的客群。

从招联金融的业绩变化和业务探索，也能看到消金公司行业不同体量、不同基因的机构之间的竞争分化、策略分化和价值分化。

头部机构策略偏谨慎，主做24%定价资产，规模步入停滞阶段，增量渠道受限；个别中小机构逆势增加高定价资产规模，积极对接腰尾部助贷平台，通过API导流模式快速扩张，实现相当可观收益。

由于消金公司的定价限制，如果只做IRR 24%以内的业务，很多消金公司的信贷规模、营业收入、净利润等考核指标很难完成。

为了缓解压力，部分相对激进的消金公司尝试通过表外平台和助贷模式开展高定价业务合作，这也助力一些中小助贷平台的规模逆势增长。

在监管出具明确文件和窗口指导前，高定价表外资产仍是部分消金公司增量的主要来源，存量市场形态也会加剧这一态势。对此，要么加入，要么挺住，而这也将成为消金公司业绩变化的重要分界线。