宸展光电(003019.SZ)：智能体营收占比超40%，加速拓展人形机器人市场

今年开年，随着DeepSeek国产大模型爆火出圈，宇树科技的“机器狗”则在春晚舞台大放异彩，Manus智能体刷屏各大社交平台，表明中国科技如同一匹黑马，在前沿科技领域飞跃奋进。宸展光电多年深耕智能交互领域，专注于研发和生产智能车载显示器、智能交互一体机及相关模组，致力于成为全球领先的商用人机交互智能终端解决方案商，并不断在电子皮肤等触觉传感器等新兴技术实现积累和突破，加速拓展人形机器人市场。

特斯拉核心供应商 盈利能力突出

资料显示，宸展光电从触控模组起家，逐渐发展成为硬件集成商，产品覆盖工业触摸屏、嵌入式触控显示器及智能交互一体机，广泛应用于智能制造、智慧金融等场景，是人工智能技术应用的重要载体。凭借超过30年的欧美市场经验，具备强大的定制化设计和生产能力，高度绑定特斯拉、博世科、西门子、理想、上汽等国内外知名企业。

例如，宸展光电与特斯拉建立了长期合作关系，自2012年起作为特斯拉主控屏的供应商。基于这一优势，宸展光电有望切入介入特斯拉机器人业务。马斯克此前预计，2025年特斯拉人形机器人Optimus将量产千台级，人形机器步入量产元年；2026年Optimus大规模生产并外销，远期需求量级达百亿台。

宸展光电还不断沿着产业链扩张，显示出公司在汽车智能化领域的雄心。

2024 年一季度，宸展光电顺利完成了鸿通科技控股权的收购，将公司业务从智能零售、智能金融、工业自动化、智慧医疗等传统领域延伸到车载智能座舱领域，进一步加强业务的多元化布局。资料显示，鸿通科技是主机厂的一级供应商，能够为欧美和中国的新能源汽车整车厂提供一流的触控显示总成方案，在中高端市场具有较强的竞争力。

为了应对贸易风险和提升企业的国际竞争力，鸿通科技在泰国设立生产基地，2024年底，泰国工厂已投产并实现部分产品的量产。此外，泰国工厂采用新制程，该制程能够显著提升产品的附加值，为企业带来更高的盈利空间，预计到2027年，新制程的产量将达到较高水平。

财报显示，宸展光电2024年前三季度公司实现营业收入18.66亿元，同比增长50.29%；归母净利润1.63亿元，同比增长44.11%；扣非净利润1.52亿元，同比增长36.35%。

华鑫证券日前发布研报认为，随着鸿通科技泰国工厂全面投入量产，依托于智能座舱业务，公司可把握新能源汽车快速发展的行业红利，实现营收的快速增长，预测公司2024-2026 年收入分别为26.60、34.94、43.75 亿元，EPS分别为1.66、1.68、2.03元，当前股价对应PE分别为 21.8、21.6、17.9倍。基于公司集成与研发能力获市场高度认可，议价能力强，以及科学的供应链管理和盈利能力的提升，维持“买入”投资评级。维持“买入”投资评级。

智能体营收超40% 加速拓展人形机器人市场

Manus一夜火爆提升了行业对AI智能体技术的关注度。当行业内外还在探讨风向与趋势如何时，宸展光电凭借其卓越的产品性能和创新技术，推出各类行业专用智能交互一体机，广泛应用于零售店的自助服务终端、医疗行业的远程诊断设备、政务大厅的信息查询系统等。

数据显示，宸展光电智能交互一体机目前已经占营收比重已超过40%，成为公司的主要业绩增长点。

此外，宸展光电参股的瑞迅科技最新推出的RK3588高性能智能终端，已经接入DeepSeek模型，凭借6TOPS算力、8K超清编解码能力和HDMI、MIPI CSI摄像头接口等丰富接口资源，可以为硬件厂商提供"开箱即用"的AI解决方案，是工业控制、智能机器人、智能安防、边缘计算等领域的性能首选。

宸展光电还在持续跟踪AI技术的应用和落地机会，密切关注机器人等应用领域的发展趋势，不断利用自身优势，加速拓展人形机器人等新兴应用市场。

调研纪要显示，宸展光电已经对接机器人客户，为其提供智能交互产业电脑和触控显示器等公司核心产品。宸展光电已经联合科技企业及国家级研究院开始电子皮肤等触觉传感器技术开发工作，并积极对接特斯拉等机器人客户。

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