机不可失，失不再来

在去年12月20日的文章《中国应尽快建立国家资本投资基金》里笔者曾经指出，现代市场经济体系下财富分配是明显向资本倾斜的，即使中国是社会主义国家也无法完全改变，所以只能依靠二次分配来对国民收入进行调节。但由于国家财力有限，为扩大财政收入来源，应该尽早建立国家资本投资基金，通过投资优质企业股权、参与资本分配的办法，获得稳定的投资收益，并把所得用于二次分配。

同时，由于人工智能和机器人技术的飞速发展，最快在15-20年内，就可能出现人工智能和机器人大规模替代人、从而导致普通劳动者大量失业的情况。届时，由国家每月发放基本国民收入（或者叫基本国民工资）可能将不得不成为现实，这将对国家财力提出更高要求。因此，现在正是未雨绸缪的时候。

当前，中国的美元外汇储备正面临着美元贬值、美股泡沫破裂、外汇储备被美国冻结甚至侵吞、甚至美债违约的巨大风险（参见笔者今年2月3日的文章《美国正在酝酿一场巨大的金融危机》）。在中美竞争日益激烈的情况下，继续保留巨额美元外汇储备已经是弊远大于利。把一部分美元储备逐步兑换成人民币调回国内，用于建立国家资本投资基金、购买优质公司股票，却可以获得稳定的资本性收入，并有效降低上述风险。

由于美国在人工智能技术上采取了孤注一掷的做法，所以必然会全力维护其金融泡沫，使之不会在AI技术成功前破裂；同时美国对中国商品加征关税、威胁取消最惠国待遇、对中国特定行业和公司进行贸易制裁等，也会持续压低人民币汇率。这些正好给了中国足够时间来逐步减持美元资产。央行持有的美元债券每月到期后不再续买即可，美股也只需在一到两年内逐步抛售即可。

此外，由于当前国内国债市场利率持续处于低位，通过发行长期或超长期国债的方式，也可以筹集到大量低成本资金，所以可以把它作为建立国家资本投资基金的另一个资金来源。

另外，国家还应该从投资基金里拨出一部分资金，以独资或与民营资本合资的形式成立风险投资基金，对人工智能、量子计算、机器人、超导材料、先进材料、空天飞机、深海探测、商业航天、脑机接口等技术进行风险投资，就像国家集成电路产业投资基金（即“大基金”）一样，但资金规模要进一步扩大。

投资的关键在于复利，而复利越早开始越好。当前A股和人民币汇率处于低位，而美股和美元汇率处于高位，正是把美元外汇储备资产转换为国内优质股权资产的大好时机。机不可失，失不再来。