AI浪潮席卷AH股，下一阶段的配置方向在哪里？

这几天AH股都是AI产业链的天下，资金跟着市场热度从硬件端炒到了软件端，赚的“盆满钵满”。尽管昨天尾盘相关板块有个小幅跳水，但今天看并未破位，依旧在5日线上，所以我并不悲观，对于未来一段时间的A股，我仍认为AI会是主角，即便中间偶尔会“中场休息”，但长期还是“领头羊”。

一方面，外部环境趋于改善。

之前我们多次就曾多次说过，2025年的宏观环境将比去年更加复杂，尤其是美债收益率忽上忽下的波动，对全球资产，尤其是AH科技股的估值，会造成较大的扰动。

而隔夜美公布的PCE数据以及贸易政策均显示，尽管“再通胀”像一把达摩克里斯之剑一样始终悬在头顶，但短期看并不会“落下”，甚至长远看还有望“被解决”，美新领导的“外贸政策”并不是目的，而是谈判的工具。体现在资本市场上，就是美债收益率收窄、美元相对贬值、人民币升值，这对近期AH科技股会形成一个向上的助推。

另一方面，国内利好助推。

最近的诸多事件，共同推动了A股科技股的价值重估：

1、 技术上的突破。之前提起A股的科技股，大多数人都会简单粗暴的认为没什么“核心科技”，但是近期Deepseek等的出圈，让全球资本开始正视我们的技术突破，对相关企业重新定价。

2、 政策提供良好的环境。除了不断的推出的利好政策外，上面对真正有技术的企业，其实会给予更多良好的扶持，近期一大批企业纷纷接入Deepseek便是例子。另外，下个月我国将召开重磅会议，相关政策可能将紧锣密鼓的推出，届时不排除还会在资本市场再引起一波AI投资浪潮。

总之，A股的科技股，尤其是AI产业链的标的，其估值已经迎来价值重估，值得引起我们的重视，说不定其会引领本轮“牛市”。至于标的，偏向于软件的软件龙头ETF（159899）以及“软硬兼施”的云计算ETF（159890）都值得配置，前者更加聚焦，后者较为均衡，不同风险程度的朋友可以选择“适合自己的菜”逢低配置。

作者：钱袋侦探社