指数基金1年比跟踪指数少25%，华宝基金非货ETF规模掉队

离谱！4000亿规模的华宝基金旗下，华宝中证金融科技主题ETF发起式联接基金（以A份额为例，简称“华宝金融科技ETF联接“）近1年竟然跑输指数业绩基准25%。

相当于买了这个指数基金，对比指数和基准，投资者一年少赚了25%。作为一只被动指数产品，这个偏差程度比大部分主动股票基金还要夸张。

华宝金融科技ETF联接成立于2021年11月，是一只发起式基金。而2024年三季度末，该基金规模突然从1.52亿元暴增到6.64亿元。

基金里一半的钱闲置着干嘛？

这6.64亿元资产规模里，只有51%用于基金投资，其他资产（主要是应收申购款）高达2.56亿元，银行存款和结算金还有0.68亿元，这意味着有接近一半的资金是限制的。

从二季度到三季度之间，应收申购款暴涨了2.54亿元，银行存款和结算金涨了0.58亿元。而恰恰到了第四季度，华宝金融科技ETF联接就要迎来发起式基金三年的规模大考。

正是由于大量的资金未建仓，导致该基金近一年跑输业绩基准和跟踪指数超过25%。

2024年股票指数规模翻了近1倍，受到市场的追捧，也是因为指数基金严格跟踪指数配置股票，被动方便和分散安全受到投资者认可。

绝大部分指数基金产品都在力争指数误差更小，或者实现超额收益，提升复制指数效果。

华宝金融科技ETF联接却大幅偏离跟踪指数。这只基金跟踪的中证金融科技主题指数在2024年涨了32%，其它公司的金融科技ETF 2024年收益为32%，这都是2024年内涨得最好的指数产品之一。

2年排名下滑四位沦为“第三梯队”

作为该基金的管理者，华宝基金是最早涉足和发力指数基金领域的基金公司，2021年旗下非货ETF规模581亿元一度排名行业第六。

此后三年，华宝基金的非货ETF规模排名每年下跌，到了2024年规模为817亿元排名第十一，近5年首次跌出前十，与第十名华安基金的规模差距拉大到340亿元。

三年前，华安基金非货ETF规模还比华宝基金少近100亿元。广发基金、嘉实基金比华宝基金少接近200亿元。而三年后，广发基金规模已经是华宝基金的近2倍，嘉实基金更是接近3倍。

2024年，基金公司指数产品竞争白热化，华夏基金和易方达牢牢占据头部第一梯队的位置，前十大公司规模也都突破千亿元，规模增长超过300亿元。

华宝基金早一步发力，并未用好先发优势，规模迟迟未上千亿，如今一年165亿元的增量也远不及头部的大厂，逐渐从第二梯队掉落到第三梯队。

高位大量发行行业ETF错失宽基风口

华宝基金热衷布局行业主题类ETF，旗下规模前五的ETF都是行业主题类，分别是华宝医疗中证ETF、华宝中证证券ETF、华宝银行ETF、华宝金融科技ETF、华宝科技龙头ETF。

其中一大部分是在2021年和2022年发行的。据统计，华宝基金旗下82只（A\C份额分开计算）指数股票型基金，有36只是在2021年和2022成立的。相比之下，2023年和2024年只成立了14只。

在2021年和2022年，很多板块都在相对高位，华宝基金却在此时大量发行。成立的这26只股票指数产品，只有3只至今累计回报是正收益，其它33只都是亏损状态，盈利概率不到10%，平均收益为-22%，投资者受伤严重。

也许是亏损过多，华宝基金在2023年只成立了4只指数股票产品，比同行少了很多，且这4只都是行业主题类产品。此时宽基指数处于低位，本是发行宽基低位布局的好时机。

到了2024年，股票指数产品，尤其是宽基行情爆发。华宝基金最大的宽基指数基金是A100ETF，24年底规模是32亿元。

由于宽基产品产品线较弱，规模排名靠后，华宝基金也与这波泼天富贵擦身而过。

指数基金产品也爆出一些管理问题，拖累了指数品牌的口碑。除了华宝金融科技ETF联接大幅落后于跟踪指数外。今年9月份，华宝中证100ETF联接C份额发布公告开展分红。

而华宝中证100ETF联接A份额却没有分红，违背 “每份基金份额享有同等分配权” 的合同约定。虽 A、C 类因费率不同可供分配利润有别，但绝非区别对待的理由。其中C份额机构持有的比例是A份额的十倍以上。

昔日的行业先驱逐渐沦为市场的落后选手，说明先发优势并不足以保障长久的领先地位，有效的市场研判、严格的产品管理以及对投资者权益的坚守才是立足之本。

数据来源：Wind，时间截止：2024年12月31日