国债期货10年期主力合约午后上扬，创历史新高，30年期主力合约涨0.27%

2024年12月12日，国债期货10年期主力合约午后上扬，现涨0.17%报108.335元，创历史新高。此外，30年期主力合约涨0.27%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.03%。

相关ETF方面，30年国债指数ETF（511130）盘中震荡，上涨27个bp，成交额近18亿元，换手率54。76%，交投活跃！

12月9日下午，中共中央政治局召开会议，分析研究2025年经济工作，政策基调更为积极。国债收益率快速反应，加速下行，10年期国债收益率在10月10日盘中继续刷新2006年以来历史新低1.8225%，30年期国债收益率亦下行突破9月24日低点创历史新低2.035%。

受中央政治局会议总体政策取向表述积极所提振，股债市场情绪共振，12月10日演绎股债双牛行情。

从定价逻辑看，利率中枢下行支撑债市上行，亦对股市估值有上行支撑，但股票和国债作为风险资产和无风险资产的典型代表，一般情况下股债跷跷板效应更为明显。理论上，当资本市场资金总量相对稳定时，若投资者对经济预期较乐观，风险情绪好转，将倾向于增配股票、减配国债，而若经济预期走弱，避险情绪加浓，投资者倾向于抛售股票、增持国债资产。

从行情规律看，共振行情通常发生在基本面未发生明显斜率变化之时，体现了股债市场投资者对经济基本面走势预期有所分歧，政策博弈驱动两市行情，而当经济基本面确认方向性变化时，股债跷跷板效应重现。

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