业绩太差，跌

今天，大盘表现不如人意，乳业板块也下跌了。

这可能和乳业板块业绩不大好有关系。

截至上个月底，19家乳品上市公司公布了其三季度业绩，其中只有三家乳企前三季度营业收入同比增长。

最近两年，乳制品产业非常低迷，我们去年在《2008年以来最难时刻》里就提到了，去年有些牧场卖奶亏损，只能淘汰掉部分奶牛——巧的是再往前些年牧场大扩张，奶牛存栏数量大量增长，结果很快就迎来产能出清。

今年的生鲜如果生情况甚至比去年还严重，国家奶牛产业技术体系数据显示，在2024年5月，奶价3.34元/kg，同比下降0.55元/kg，公斤奶利润空间是奶牛体系记录以来首次进入负值。

其实今年仍然在产能出清，1-8月国内乳制品产量同比下降2.6%。然而1-8月出厂价格仍保持每月1.5%-3%的稳步下滑，可见乳制品消费非常疲软，乳制品仍然过剩导致价格承压。

为了把产品卖出去，有些商家还想办法降低成本，以进一步降低售价，比如盒马与其乳制品供应商华山牧，通过在产品包材、物流等细节上“抠成本”，把有机奶的价格从29.9/950ml 打到19.9/950ml。

鲜奶买不出去又不好储藏，有一个办法是做成奶粉，然而这也不是长久之计，今年4-5月，龙头乳企平均每天喷粉的生鲜乳达到2万吨，约占收奶量的25%。截至6月底，龙头乳企奶粉库存量不低于30万吨。

也就是说，虽然鲜奶制成奶粉能解一时之急，但最后还会导致奶粉过剩。

过剩就还得继续产能出清，考虑到三季报里19家乳品上市公司里15家实现盈利，在整体营收下降的情况下还能盈利，想必降低成本上狠下了一番功夫。

比如奶牛出清仍在进行，而且是很多牧场扎堆奶牛出清，以至于奶牛价格一路下跌。

国家奶牛产业技术体系数据显示，淘汰母牛价格从2021至2022年的25元/kg下降到2023年的18元/kg，今年更是下降到12-14元/kg。这就意味着，一头700千克的成母牛淘汰价格从15000元下降到7700元。奶公犊更是从4000-5000元/头下降到500-1000元/头。

这比房价下跌快多了，但不出清又不行，留着它们消耗饲料、打理，可都是成本啊。

被淘汰的奶牛去哪里了？当然是化作牛肉，进入了菜市场，然后被端上了餐桌。

今年牛肉价格大幅下跌，一大原因就是牛奶滞销，牧场淘汰奶牛，让很多奶牛被屠宰后送进了市场。当然，同期也进口了不少来自南美的牛肉，这也是牛肉价格下降的原因之一。

除了出清奶牛降低成本，乳制品产业还在拓展其他业务积极自救。

比如大家传统认知里，乳制品主要是鲜奶和奶粉，不过近些年随着大众认知的进步，奶酪逐渐受到了大家的认可，消费量也在提升。在公布三季报的上市公司里，主营奶酪的妙可蓝多前三季度净利润同比增长571.67%，业绩很好。

伊利、蒙牛、光明、飞鹤等头腰部企业也在加码奶酪等品类。

另外，蒙牛甚至要把业务拓展到冻品，今年推出了两大主打联名定制系列、近100款SKU，包括海鲜水饺、牛排等。

这些降成本、拓展其他品类的办法，或许还有一定辗转腾挪的空间，但长久来看还是需要消费环境整体的改善。我们之前两天文章就提到了，最近消费不景气，需要想办法提振，最根本还是提升大家的收入水平。

等大众愿意消费了，陷入挣扎的行业才会好过一些。

上下滑动查看参考资料：

三季度，近八成上市乳企盈利，大部分中小企业形势欠佳 https://mp.weixin.qq.com/s/VZE3vgd6y1wRsek57cYQrg

原奶价格持续倒挂 “牧场危机”仍未解除 还要继续杀牛吗？ https://www.cls.cn/detail/1819598

21独家丨奶牛业亏损面超80%：从更高层面调控仍存争议 - 21财经 https://m.21jingji.com/article/20240705/herald/9d876b290045f9389e27a5d6087cc5d9.html

超10家乳企亏钱，牛奶卷向平价 https://mp.weixin.qq.com/s/phJrK0-2ktgTCSVC62bDPQ

奶价持续下跌“杀牛”降产能 牧企半年报普亏_财新网_财新网 https://www.caixin.com/2024-08-13/102226172.html?originReferrer=caixinsearch_pc

奶业正面临2008年以来最严峻挑战，乳企如何自救？|界面新闻 https://www.jiemian.com/article/11395011.html

进口牛肉与海外肉牛市场监测周报（20241028）：中国9月份的牛肉进口量比去年同期下降了11%_中国农业大数据 http://www.agdata.cn/newsdata/getagdatanewsdetails-1808.html

牛肉价格跳水背后，淘汰奶牛入市增加供给量 https://www.yicai.com/news/102135103.html

文章用图：图虫创意

本回完

​