增量政策零增量你怎么看？对于日前增量政策的几点思考

11月8日，十四届全国人大常委会第12次会议通过了近年来规模最大的化债举措。这几天从市场和政府侧的反应不一，甚至西方媒体和市场认为此次财政政策没有增量政策。但实际上无论如何10万亿的化债都是一个增量政策，特别是化债措施尽速落实，会将地方政府从原来每年2.86万亿的负担削减到4600亿元，这是一个较大力度的化债。这会起到两个方面的作用，一是控风险。未来几年，将地方隐性债务从14.3万亿削减到2.3万亿，有助于防控化解系统性风险和区域性风险的发生。二是促增长。地方政府债务的化解，让地方政府放下包袱，可以轻装上阵促增长。每年两万亿资金可以帮助解决地方政府依靠的土地财政锐减等问题，可以帮助地方政府偿还一部分企业欠债，可以帮助地方政府解决三保问题，有助于让地方政府凝心聚力发展经济。一揽子增量财政政策有助于解决当下经济急迫要解决的问题。

但是要促进经济增长，促进经济高质量发展，目前的财政政策的规模还不够，走低的股票市场给予了反馈。当然我们提出的14.3万亿的隐性债务也好，此次6+4+2的财政政策也罢，中央政府对于地方政府的化债也需要防范道德风险，担心地方政府认为反正有中央兜底，财政秩序得不到更好的遵守，预算硬约束又成了软约束。总之，短期是推出支持化债政策举措，长期要靠财政体制改革来解决，包括但不限于理顺央地财权和事权的关系，好在这些改革都在路上。

下一步还需要进一步加大财政政策的支持力度，目前这10万亿的化债规模还不够用，明年还需要更大力度的财政政策。包括但不限于赤字率适度提升，包括债务率适当提高，包括地方专项债的扩展，还有超长期特别国债的额度有必要提高，以及促进消费、促进投资、促进技改、促进新质生产力发展等财政贴息、结构性减税等，财政政策有着比货币政策更为有效，更少副作用的优势，除了发挥财政政策在经济增长的自动稳定器的作用，在外部环境更加复杂严峻，世界步入动荡变革期的当下，发展好国内经济，我们还需要更大规模的增量政策，特别是更大力度的财政政策的支持。