俞敏洪,还是不够体面
01
昨天(7月25日),董宇辉终于和东方甄选分手了。
他的老板俞敏洪,为单飞的董宇辉送上了1.4亿元的“分手礼”。而且主动认领“好人牌”,和网友互动的时候说,董宇辉购买“与辉同行”这个公司的钱,是他安排的,等于公司是送给董宇辉的。
这些表态的效果很明显,以前网友不是爱骂俞敏洪“铁公鸡”吗?这回马上改口称老俞是“体面人”、“有格局”。
对于这件事,我好奇的是:俞敏洪是真体面还是假体面?或者说,谁为俞敏洪的体面买单了?
02
我们先科普一下董宇辉和东方甄选之间的关系。
东方甄选这家公司,以前叫新东方在线,主营业务是在线教育。
2021年,“双减”政策出台,新东方在线的业务受到很大影响,只能转型谋生,做起了当时正热的直播带货生意。
到了2022年中,董宇辉因为独特的带货风格,迅速走红,把新东方在线的直播带货业务带向了一个新的高度。
后来,转型成功的新东方在线直接把公司名字改成了东方甄选。
转型前和转型后的反差有多大,看看这几个数字就知道了。
股价涨得厉害,2022年,新东方在线股价最低时只有不到3港元,2023年,新东方在线股价最高时高达75港元。这是25倍啊。
利润也不含糊,2021财年,新东方在线的营收只有14.2亿元,2023财年涨到了45.1亿元;2021财年,新东方在线一年亏了16.6亿元,2023财年一年净赚9.7亿元。
真有点翻身农奴把歌唱的意思。
03
公司是赚翻了,最大功臣董宇辉怎么样呢?
一是没股份,董宇辉在东方甄选一直是没有股份的;二是薪资不高,传言只有1000多万,跟普通人比那肯定不少了,但是跟他做出的贡献比,真的不多;三是地位不高,去年年底的小作文事件里,一个基层小编都敢怼董宇辉。他在公司的地位,你能想象吧?
所以,董宇辉和东方甄选之间的矛盾,总要爆发的,小作文事件就是这个爆发的高潮。
04
俞敏洪怎么处理的呢?
一是干掉了办事不力的东方甄选CEO孙东旭;二是成立了“与辉同行”这家公司,让董宇辉当总经理。
据俞敏洪介绍,不仅给与董宇辉可观的保底收入,与辉同行净利润的一半也是给董宇辉的。也就是说,钱和地位都给到了。
不过,当时我看到这个消息的时候很不理解的一点是——与辉同行竟然还是东方甄选100%控股的子公司。也就是说,董宇辉还是没有股份。
我们不知道俞敏洪当时面临的困难是什么,但是从结果看,没有用股份去绑定董宇辉,是一大败笔。
所以,才会走到今天,大家彻底分道扬镳。
05
说回我们要讨论的核心问题,与辉同行值多少钱的问题。
我认真研究了东方甄选在港股发布的公告。核心就是这三点:
一是,与辉同行100%的股份被东方甄选卖给了董宇辉个人;
二是,董宇辉买这些股份要花7658万元;
三是,过去半年多,与辉同行的净利润高达1.4亿元。
有媒体报道说,这1.4亿元一半分给了董宇辉,另外一半也要赠送给董宇辉。
所以,董宇辉没花一分钱拿到了与辉同行这家公司。
俞敏洪呢,也通过这样的安排,获得了一个“体面人”的美称。
问题是,总有人要承担损失。是谁呢?是东方甄选的全体股东。
06
那么与辉同行到底值多少钱呢?
按照常理,一个公司半年的净利润就有1.4亿元,一年就是2.8亿,乘以5,也就是14亿元,作为它的整体估值,不过分吧?
现在只卖了7000多万,而且买家用的钱还是公司原来的钱。
那么东方甄选公告里是怎么给与辉同行这家公司估值的呢?
是用成本估值的,也就是说与辉同行过去半年花掉7000多万,所以只值7000多万。朋友们,如果你2块钱买了一张彩票,中了500万大奖,彩票站只按成本兑给你2块钱,你愿意吗?
当然,东方甄选有它的理由,它大意是说:
公司严重依赖董宇辉,如果他离开就会出大问题,所以认为成本法估值是最合适的。
而且还认为,公司的商标、品牌等知识产权也是不值钱的,因为跟董宇辉捆绑得比较紧密。
哎,只能说啊,董宇辉是捡到大便宜了。
07
问题是,股民要哭惨了,可能价值十几亿的资产,就这么被贱卖。
东方甄选的股价,已经应声大跌、回到了10港元以内。
所以这个故事的结局是,董宇辉自由了,俞敏洪体面了,股民们买单了。
听完我的分析,你还觉得俞敏洪这事儿办得体面吗?