如何解读央行今天把5年期LPR下调25个基点这个动作？

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微博@何夕：

昨天刚说“央行如果要下调LPR，一定会选择在年初、而不是年末”，今天就降息了。

鉴于存量房贷利率每年1月1日调整，所以今天下调LPR，仅对增量房贷（新购房者）有影响，但存量房贷（已购房者）依然维持今年1月1日的水准……直到2025年1月1日才会下调25个bp，如果截止今年年底不再降息或加息的话。

如果今天降息这个动作，被放在去年12月，那么今年1月1日存量房贷也会下调25个bp。

推迟到今年年初，相当于推迟存量房贷利率下调将近一年，让银行多收25个bp，将近一年。

考虑到存量房贷庞大规模，多收将近一年哪怕25个bp，也是很多钱；同时，银行多收将近一年，那么存量房贷者就多交将近一年。

这里面，“银行vs房贷者”的利益是呈负相关的，存量房贷者也可以视为百姓或者人民。

也就是说：央行，又称中国人民银行，当出现利益冲突的时候，并不站在“人民”一边，而是更保护银行部门的利益。

这就是我之前说的，监管者更保护被监管者的利益 —— 这就是常见的，所谓“部门利益”。

注意，我这里并不是批评央行。如果我在央行工作，也会这么做。

这种“部门利益”，即使在国企和民企也存在：当公司利益与部门利益相互冲突的时候，部门很可能选择优先部门利益，而不是公司利益。

以上，就是给一些幼稚鬼普及一下基本常识，现实情况比我以上阐述，还要复杂100倍。

所以，不要想当然，总觉得上面的指令，下面就一定保质保量执行。

可以打折扣执行、假装执行、不执行，甚至执行完全相反的指令。