阿宽食品IPO折戟，红油面皮“铺不平”上市路？

今年，在老乡鸡、老娘舅、紫林醋业、德州扒鸡等多家食品企业上市失败后，之前很火的阿宽食品也宣布加入其中。12月19日，深交所披露，阿宽食品撤回上市申请。这意味着，阿宽食品谋求了两年的上市计划夭折了。

1.红油面皮铺起来的上市路

阿宽食品原名白家食品，是创始人陈朝晖看到方便食品的风口之后创立的，不过国内方便食品行业一直都是“神仙打架”，且不说那几个老牌公司，新品牌也是层出不穷。因此，很长一段时间，阿宽食品都未能闯出名堂，直到阿宽红油面皮在网上爆火。在方便食品细分赛道，阿宽食品避开拥挤的方便面和粉丝等，选择了面皮，结果出乎意料地获得了消费者的喜爱。阿宽这个品牌也因此出名。除了阿宽，阿宽食品名下还有白家陈记这个品牌，阿宽主卖面皮，白家陈记的主打产品则是酸辣粉。目前，阿宽食品除了经营两个自营品牌，还给三只松鼠、麻六记、李子柒等多个知名品牌做代工。

阿宽食品的爆火吸引了资本的青睐，成立至今，阿宽食品已获得高瓴创投、茅台建信(贵州)投资基金管理、壹叁资本等多家资本的投资。在多方期待下，2021年，阿宽食品递交了招股书，若无意外，阿宽食品将会成为国内A股方便食品第一股，只是，没想到阿宽食品在两年后却主动撤回了上市申请。对于其中的原因，阿宽食品表示，“公司基于目前资本市场环境及政策导向，结合战略规划发展审慎考虑，决定调整上市相关工作计划”。

2.营收增速放缓，食品安全投诉不少

其实，在阿宽食品于今年6月更新招股书之后，就有业内人士对其上市的计划表示担忧。

一来，2020年到2022年三年内，阿宽食品的收入增加并不明显。招股书显示，这三年阿宽食品的营收分别为11.1亿元、12.14亿元、12.46亿元，收入增加不明显的同时，扣除非经营性损益后归属于母公司所有者的净利润总体却在降低，分别为8336.42万元、6404.78万元、6659.03万元。

二来，阿宽食品的王牌产品——红油面皮对用户的吸引力正在减弱。2022年上半年，阿宽食品以红油面皮为代表的方便面品类的收入首次出现下滑。招股书显示，2022年上半年，以红油面皮为代表的方便面品类的收入为3.55亿元，同比下滑6.08%，销量也同比下滑了6.75%。从自营店铺活跃用户数也能看出这一点，2022年上半年，阿宽食品电商自营店铺的活跃用户为144.42万人，2021年的活跃用户则是这个数字的三倍多，而2020年还要比2021年多100多万人。可见，阿宽食品的网红产品正在逐渐失去吸引力。

三来，作为食品企业，近两年阿宽食品却频频被爆出食品安全问题。去年6月，由于成都市消费者2022年二季度投诉阿宽食品高达165次，存在的问题包括有黑斑黑点、异物等，阿宽食品被成都市场监督管理局约谈。同年2月，有消费者表示在阿宽红油面皮中发现了黑色不明物体，怀疑是老鼠肉，虽然后来发现并不是老鼠肉，而是发霉了，但是因为缺少证据，无法证明发霉是厂商以及消费者哪方造成的。据成都市龙泉驿区市场监督管理局的数据，2020年到2022年的三年内，阿宽食品的投诉数量达到930起。

3.龙头在前，新选手在后

除了自身的问题，阿宽食品还要面对方便食品行业龙头的竞争。华经产业研究院的数据显示，2021年国内方便食品行业，康师傅、今麦郎、统一所占市场份额分别为35.8%、12.5%、11.4%，占据前三。而据中国食品科学技术学会面制品分会统计数据，2020年我国方便面行业主营业务收入合计约813.8亿元，2020年阿宽食品营业收入11.1亿元，可以推算出，阿宽食品所占市场份额大约为1.36%。与业内龙头相比，差距可以说是非常明显。而方便食品赛道，不仅有这些龙头，还有如海底捞、小龙坎、嗨吃家等新入局的选手。

不过，无论是内部问题还是外部竞争，似乎都不影响阿宽食品的上市计划。从阿宽食品的回答来看，后续阿宽食品还将谋求上市。对此，中国食品产业分析师朱丹蓬告诉《北京商报》，考虑到港股的流程比较简单，未来阿宽食品可能会在港股上市。但也有观点认为，单纯为了上市而上市，对现在的阿宽食品来说也许并不是一个好的选择。所以阿宽食品之后是否还会谋求上市、会在何时上市，目前还不得而知。

参考资料：

1、《“红油面皮”IPO，突然终止》，中国基金报

2、《方便食品增速放缓，撤回上市申请的阿宽食品下一步怎么走》，北京商报

3、《茅台高瓴共同青睐的公司，IPO终止》，猎云网