金融危机发展的五个阶段

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我手头就有一部这部书籍《在风暴中心 冰岛的崩溃和惊人的复苏》，还没全部看完。

至少，里面对金融危机的五阶段分类是清晰明了的，现呈现给各位网友析评：

金融危机的发展通常有五个阶段。

       在第一个阶段，某个行业会通过举债的方式达到发展的高点，毕竟，发展和崩溃是一体两面。举债的群体很多，可能有银行，也可能有企业、家庭或政府。

       他们举债的原因会有很多，可能是政府政策导向，或者更可能是在银行、政府、央行、家庭和企业等多方面因素共同作用下发生的。当然，对于一个监管松散的金融体系而言，膨胀、扩张是它的自然趋势。起初，这种债务扩张可能会促进消费和投资，推动经济增长和资产增值，政府、企业，甚至老百姓也大多会鼓掌欢呼。

       十有八九，政府还会将经济增长归功于自己。但此时很少有人会说，在这摇摇欲坠的经济大厦下面，其实是一堆债务。很少有人会留意到过度举债的迹象，也很少有人会关注到经济过热的红色警示灯已在闪烁，而真正着手去做点儿什么的人则更是凤毛麟角。

       但是真实的情况是，由于债务过量及偿债成本过高，金融危机的祸根已经埋下。

       第二个阶段开始时，市场发生了变化，欣喜的情绪开始转为信心不足。流动性危机出现了，而新印的钞票已不能继续支撑这个游戏。当借款人准备为到期贷款再融资时，却发现自己已身处绝境。形势大好时，资金供应充沛有余；然而在他最困难的时候，资金却都杳无踪迹。资本市场的窗户猛然关闭了。

       音乐停止了，企业、银行、家庭，甚至政府都发现自己无所依靠。

       现金流是金融系统中流淌着的血液。一旦血液停止循环，身体就开始痛苦挣扎，多个肢体部位开始出现坏死。而且，若有一个身体部位感染或受伤，其他部位也会受到影响。

       进入第三个阶段后，市场上的卖盘络绎不绝，有股票、债券和房产，但是买盘却寥寥无几。市场开始陷入困顿，资产价值出现暴跌。

       在第四个阶段，资产价格暴跌和市场上的整体恐慌情绪产生了连带效应，违约、经营困境和企业倒闭纷至沓来，消费和投资出现全面下滑，危机已然蔓延开来。原本纯金融层面的危机现在进入了实体经济层面，影响着实体门店和企业。企业开始缩小经营规模，或者干脆倒闭，就业岗位也就消失了。

       然后，家庭和企业的支出和消费更加节制。失业率上升，GDP也出现了萎缩。

       在第五个阶段，危机已蔓延到国家财政。政府开始掏钱来拯救银行，税收基础出现收缩，而平抑危机的相关支出却在增加。

       这样的周期在一个又一个国家里、一场又一场危机中重演。