如何看待美国经济？数据很多，难在理解。重点观察美国国债

1. 我看美国经济原始数据多年，信息是很丰富的。图一的美国季度GDP数据，图二的个人收入月度数据，能看出不少信息。这些数据经过多年发展不断系统化。

2. GDP、个人收入这些统计性结果，是能还原到经济活动的。个人与实体在花钱收钱，做了一些事。美国统计年头长、征税狠辣、报表精细，是世界货币不涉及汇率转换，数据的一致性要好些。波动区间较为规范，如过去每年名义GDP增长就是约4%。调控手段主要是加息降息、发债发钱、征税减税，很能折腾，真能把经济数据搞得似乎好转。

3. 近年来美国经济数据出现了一些失控迹象，如通胀、加息、名义GDP高增长、国债规模暴增。它为了维持，需要付出比过去大得多的代价。不是说美国经济完蛋了，还是很能折腾的，只是“at what cost”。

4. 例如，美国经济过去很厉害的一点，政府能用极低利率借到很多钱。世界上风吹草动就来美元“避险”，将美国长期国债利率压到1%以下，零利率多年。耶伦刚当财长很得意，说国债利息负担低，财政状况历史最好。但没想到通胀来了，国债利率飙升，利息支出快到政府收入的四分之之一了。各国对美元美债紧皱眉头，开始深深思索，有的吆喝上了。

5. 总体而言，现在美国经济数据本身，一般人很难看懂。也有统计花招，但还没有露馅，没有特别有力的攻击。它经济增长还真有，统计上美国人确实积极出来消费，挣的钱也不少，找工作容易。中国都有数以万计的人走线去美国赚钱，数量暴增。

6. 美国经济的问题，不在具体的经济数据，过去总能发债维持。它的服务业是自己定价的，所以增长很高，有时到离谱的程度了。问题在于，当美国的调控手段失灵了，经济数据就不行了。我从2019年开始唱衰美国国债，在观网有多篇评论文章，唱衰进展顺利。现在美国加息似乎要搞不动了，国债问题已经浮现，是时候看好戏了。以后我来解释一下。