无惧美国制裁， 挺起中国科技企业的脊梁

港股市场今天普跌，除了外部冲突因素，除了资金担心外部风险传导，恐怕是因为美国对中国科技公司继续制裁，恐慌情绪持续蔓延。面对不小的回调，近期热门股票马可数字科技也持续阴跌。恒指跌回到17,000点附近，而马可数字科技也和恒指一样回吐今年全部涨幅，马可在去年于3元左右曾经持续横盘半年，能否遇到强支撑？或者港股在跌回去年点位情况下，待恐慌情绪price in后能否反弹？需要持续关注。

此前，我们就曾经对马可数字科技的上涨原因进行过分析，在数字经济已经成为风口的情况下，公司通过一系列合作，包括于2022年12 月与A股上市公司天喻信息在横琴成立合资子公司华喻数融科技(广东)有限公司(广东华喻)，以及在上海成立华喻数融科技(上海)有限公司(上海华喻)开展数字金融业务，通过广东华喻旗下子公司中保科技开展围绕保险业务场景的数字人民币业务。马可通过收购HOPE TALENT LIMITED全部股权，获得截至2023年12月31日价值1.7亿元人民币的未完成合约，从而拓展业务到智慧城市领域。这些变化都有在业绩当中体现，上半年营收增长超过177%，达8.76亿人民币，毛利率29.3%，净利润近6000万人民币。以目前26亿港币左右市值，预估2023年市销率仅在1.1倍左右。

低估值也从资金流入层面得到体现，近期已经有不少南向资金开始抄底马可数字科技了。在最近的5个交易日中，马可数字科技连续获得南向资金增持，截止10月18日数据，南向资金持股超10.55%。但在整个港股回吐全部获利情况下，南向持仓应该基本浮亏。而且在恐慌情绪蔓延下，南向资金互杀。

整体来说，目前在制裁中国科技公司大环境下，国产替代势在必行，国产芯片代替美国芯片， 中国数字人民币代替欧美SWIFT支付系统， 皆为大势所趋。 在马可国内业务业绩和所处的赛道一片向好的大环境下，南向资金在持续流入中有自己的逻辑。股价终究反映的还是基本面，如果指数超跌反弹，马可数字科技的股价会有一定的纠正。

因此，在港股最悲观的时刻应该保持足够的耐心，港股是否会如去年10月时候恒生指数14500点时否极泰来，是否如同巴菲特所说， 别人恐惧我贪婪， 才是最适合的策略， 让我们拭目以待。