也不仅只有地方债压顶，企业和居民的资产负债率也较高

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昆明的这个纪要是不是完全虚假不确定，但是有一点可以确定，就是昆明的，其实远远不止昆明而是全国的普遍现象，的地方债务压顶财政非常困难。宽泛的说也不仅只有地方债压顶，企业和居民的资产负债率也较高。

这个问题解决不好，未来的发展规划即使不落空，实现的困难度也会大幅度的增加。经济生活的几乎每一方资产负债表都在恶化，高负债意味着什么？这意味着为了避免违约赚取的收入必须优先偿还债务和利息，用于偿还债务和利息的钱越多，用于提高生活质量和发展的钱就越少。缺少真金白银的支持，发展当然就越来越困难了。

最大的困难在于这个问题几乎无解，对于高债务，要么宣布破产坏账甩给银行，要么要么勒紧裤腰带还钱，要么就债务腾挪，还有就是天上掉馅饼，出现了一个独特的发展机遇，没有其他的路可走。这对于个人，企业或是地方政府乃至国家都是相同的结果。

银行坏账大幅度增加与国与民肯定会有破坏性的影响，勒紧裤腰带还钱那就要在相当长的时间内过紧日子，由于国民经济的各方负债率都较高，同时人民币不是国际储备货币，高负债不能像美元那样由全世界来买单，所以债务腾挪的空间几乎没有。天上掉馅饼这样的事情可遇不可求，上个世纪80年代，两伊战争使得中国充当双方的军火商，狠狠赚了一笔。同时由于改革开放打开了国际市场，通过大力向国外出口，也很大程度上解决了国内的经济困难。但现在这样的事情几乎不可能发生，能够正常发展就已经很好了。

我曾经和一些社科院的经济学家交流过，几乎没有人有灵丹妙药，不付出巨大代价想解决这个问题几乎不可能。一个不是办法的办法就是也许可以在低通胀或通缩时，通过多印纸币制造通货膨胀把债务货币化，但这样做人民币的信誉就有危险了，总而言之这个灰犀牛会越来越大，越来越可怕。