IMF：人民币估值与基本面大体相符 美元或高估20%

        这个事实说明，美国经济这几年的复苏不但速度很慢，而且伴随的是社会贫富差距的继续扩大。        政府为什么要努力促进经济发展？因为只有经济发展了，人民的就业与生活状况才能够改善。人民能够安居乐业，才可以避免社会动荡。        而现在我们看到的是，美国人民的生活改善程度，因为美国社会的贫富分化加剧，长期以来明显低于本来就很低的经济增长。在这样的情况下，美联储是绝对不敢冒着把美国经济重新推入经济衰退的风险，而过大幅度提高利率、并急剧收缩资产负债表的。        有可能会对中国经济造成冲击的，是在美联储升息并缩表的同时，美国对中国加大贸易保护措施。这样，一方面会导致中国货币相对于美元贬值，另一方面，又可以减少中国外贸对美国的出口，从而使得中国在货币贬值情况下，外贸出口还减少，导致货币流入减少，经济发展出现困难。不过，这将以美国的停滞膨胀危机爆发为代价。        因为美国如果进一步加大对中国的贸易保护措施，必然会导致物美价廉的中国商品在美国市场供应的减少，会导致美国物价的上升；而因美联储升息导致的经济增长趋缓，这时候会因为物价上升而进一步加大经济成本，导致美国经济的国际竞争力更弱，国际市场占有率进一步降低，经济将从缓慢增长进入停滞趋势。于是通胀与停滞的经济现象就会出现。美国人应该不会这么愚昧地害己害人。        而且，美国如果再度进入经济增长停滞与通货膨胀上升并存的经济状况，美元的世界货币地位将会如上世纪七十年代一样，大幅度下降。在有了人民币快速崛起的今天，美国可不敢冒失去世界金融霸权地位的风险。这也是美联储在美国经济并没有实现社会所需要的增长的环境下，不得不实行加息与缩表的计划的原因。        因为上一次美元的世界货币地位下降，是在没有一个可以与美国经济规模相匹敌的经济体的货币与之竞争，所以美元的霸权地位后来又得以维持并得到了巩固。今天，中国的经济规模即将在按照现行汇率计算的标准也超过美国，美元的世界货币地位一旦下降，将会在人民币的挤压下，再也回不到原有的地位。这将对美国的历史性衰落起到巨大推动作用。        所以，只要美国政府领导人没有发疯，就不会为了破坏中国经济而祸害自己的经济。那么美联储的理性升息与缩表行为就不会对中国的经济产生严重的冲击。        而那些生产力进步速度缓慢、对国际资本依赖程度过大、并且财政实力与外汇储备都偏弱的发展中国家——包括像希腊这样被美国人从发达国家行列剔除的国家——会因为美联储的升息与缩表而遭到严重困难。        至于因为美联储升息与缩表导致世界通缩加剧、世界经济增长缓慢，国际市场有效需求趋于萎缩，导致中国经济在全球经济继续萎靡情况下，增长速度继续维持目前不太高的速度，则属于正常的经济现象，与美联储升息导致经济被冲击不是一回事。而且，从促进我国产业升级与经济结构优化的角度分析，是一个不错的经济环境。        而且，由于中国在具备能力的基础上实行了“一带一路”国际经济战略，将中国的国际经济能力转化为了国际市场的增长动力，在输出本国的有效需求的同时，带动了世界经济发展的步伐，人民币在国际市场上的作用越来越大，正在逐步替代其他国际货币的作用，对于美联储收缩银根所产生的国际市场流动性紧张的负面效果，也是一个缓解的手段。        因此，美联储的加息与收缩资产负债表的行为，不但对中国的经济不会产生严重的影响，相反会给人民币扩张国际市场提供有利条件。并且在中国经济战略作用下，美联储的这一行为对世界经济的负面作用也会受到很大缓解。其中的一个具体表现，就体现在近来美元指数的持续下跌。