刺激还是改革 中国经济学家激辩“资产负债表衰退”（转自经济观察报）

辜朝明把日本的情况说的非常清楚了，非常奇怪您竟然一无所知。日本是因为泡沫经济时企业全体参与炒房炒地皮，泡沫破灭后房产和地皮价格一落千丈，造成企业资产负债表出现大量债务。明白吧，就是企业手中的房产和地皮大幅降价造成账面浮亏，并且持续多年，因为钱都是从银行贷款而来所以企业负债累累。企业因此只能把还债放在第一位，无法进行投资和消费造成经济衰退，这就叫“资产负债表衰退”，并且说的很清楚，如果中国房地产泡沫破灭，中国企业也会面临同样境遇。您发了一篇连您自己都不知道什么意思的文章，或者说您发了一篇连您自己都看不懂的文章。
这里说两点，首先“万般皆下品惟有炒房高”的时代过去了，如果前些年地产泡沫破灭结果是灾难性的。但现在很多企业都已经不再干这件事。况且泡沫也没破灭，房地产价格也没大幅下跌，所以不存在“资产负债表衰退”。
其次，日本的债务是GDP的260%，这个巨额债务就是泡沫破灭后财政发力的结果，但问题是日本失去了几十年，说明财政发力并没有产生效果。所以这味药是无效的。期间日本失去了参与新工业革命的机会，现在只是坚守一些旧产业。也就是说中国的药方是通过新技术革命来规避经济问题，加大产业升级方面的投入即可。