我国小微企业融资环境解读

一、前言。

小微企业是我国社会与经济发展过程中不可或缺的组成部分。据相关部门统计，小微企业为我国贡献了超过50%的税收额，创造的最终产品和服务价值超过GDP总量的60%，并提供了70%以上的技术创新和城镇劳动就业岗位。

然而，在小微企业的发展过程中，融资问题往往是其最大的困扰之一，特别是近年来，由于疫情导致宏观经济持续下行，金融机构对相关业务的谨慎态度增强，使得小微企业融资愈发艰难。

与此同时，政府积极进行调控、加大普惠金融政策力度，以及市场上供应链金融等新兴融资方式的发展，都帮助小微企业减缓了融资压力，使其融资环境得到了一定程度上的改善。

本文从小微企业融资的特征出发，通过多组相关数据的对比、分析来展现我国小微企业融资环境现状，并基于此探寻该融资环境产生的原因，进而提出相应对策，帮助小微企业解决融资难题、为其创造良好的融资环境。

二、小微企业融资特征。

小微企业融资指小微企业结合自身的运转状态和财力状况，通过有效方式筹集资金，来确保企业正常运转、满足企业发展需求的行为。其主要有以下几个特点：

1、营利性。

对于大部分企业来说，开展经营活动是为了获利。小微企业融资是为了满足自身生产经营需求与进一步扩张需求，最终目的也仍是取得营利。而对于大部分资金方而言，其愿意为小微企业提供资金的首要目的是获取利润回报，实现“价值增值”的目标¹。

2、风险性。

企业在运作时存在很多不确定因素，例如顾客风险、法规政策风险、经济环境风险等外部风险，及产品风险、财务风险、人事风险等内部风险。而小微企业抵御风险的能力较差，因此其在经营活动中的风险更高。这样的风险有可能导致资金提供方不能从中获利，甚至还有可能产生原资金亏损的情况。

3、多样性与单一性共存。

小微企业的融资方式可分为间接融资、直接融资、外源融资和内源融资。其中，间接融资指通过第三方即银行（金融机构）进行融资的方式。直接融资指与有投资意愿的资金方直接接触、进行资金往来的融资方式。外源融资指通过贷款、发行股票、债券等方式从外部获得资金的融资方式。内源融资指企业利用经营活动所获得的收益和折旧构成的资金对自身进行融资的方式²。但对于大多数小微企业来说，长期以来主要依赖间接融资，即通过银行（金融机构）进行融资。因此，我们说小微企业的融资特征为多样性与单一性共存。

三、小微企业融资环境现状。

1、小微企业贷款余额规模与社会融资存量余额规模。

（数据来源：中国人民银行）

从两者余额规模来看，皆呈增长态势。但两者增长率走势却大不相同，2018-2019年，小微企业贷款余额规模增长率远低于社会融资存量余额规模增长率；而在2020-2021年，社会融资存量余额规模增长率明显下降，小微企业贷款余额规模的增长率却逆势上升。这表明受疫情影响，社会整体融资意愿大幅放缓，而小微企业的融资需求快速增长。

2、普惠型小微企业贷款、小微企业贷款及金融机构资产规模。

（数据来源：银保监会统信部）

注：普惠型小微企业贷款，即单户授信总额1000万元以下（含）的小微企业贷款。

从整体规模来看，三者皆保持增长之势，但小微企业贷款规模与金融机构资产规模差距较大，表明金融机构所提供的融资服务大多流向大型、中型企业。

从增长率来看，2017-2021年间，小微企业贷款规模、特别是普惠型小微企业贷款规模的增长速度远高于金融机构资产规模的增速。表明金融机构现行的融资服务配比已难以满足小微企业快速增长的融资需求。

以上情况产生的主要原因，一是信息不对称，小微企业在进行融资时，往往难以提供金融机构所需要的信息，使得金融机构难以判断企业信用等级及债务偿还能力；二是小微企业融资风险性较高，使得金融机构对其快速增长的需求持谨慎态度，相关数据可见下图。

3、普惠型小微企业贷款与商业银行贷款不良率。

（数据来源：银保监会、中国人民银行）

注：2020年普惠型小微企业贷款不良率暂无官方数据，表中6.0%仅做预估参考。

2017-2021年间，商业银行贷款不良率较稳定，除2020受疫情影响较大外，皆保持在1.9%以下。而小微企业贷款不良率则相对较高，且波动较大，但在2021年末回落到2.18%，与商业银行贷款不良率的差距大幅度缩小。

一方面表明小微企业融资风险会大于商业银行贷款的整体水平；另一方面表明在国家相关扶持与监管政策下，小微企业融资风险控制初见成效，这也是近年来小微企业贷款规模增长率快速提高的重要原因之一。

4、小微企业与大型企业利润同比增速。

（数据来源：工信部）

2016-2020年间，由于我国经济增速整体呈放缓状态。大型企业利润在2016-2017年的高速增长后，开始略有下降，但总体利润并未受到过大影响；而小微企业利润同步增速自2018年起便出现了较大下滑，经历疫情冲击后，利润同比增速进一步缩减，会使得大量小微企业产生亏损现象。

表明小微企业抗风险能力较差，这与小微企业自身局限性有很大关系：其一，小微企业规模较小，技术创新和市场竞争力不足，难以应对市场的快速变化；其二，小微企业管理水平较差，很难进行有效的职能沟通，进而提升业务效率；其三，小微企业往往缺乏战略意识，忙于当下运作而忽视立足长远市场、实现企业可持续发展。

5、政策现状。

2022年4月，中国银保监会发布《关于2022年进一步强化金融支持小微企业发展工作的通知》，要求围绕“六稳”“六保”战略任务，加强和深化小微企业金融服务，支持小微企业纾困恢复和高质量发展，稳定宏观经济大盘。巩固和完善差异化定位、有序竞争的金融供给格局。进一步提升金融服务的质量和效率，扩展服务覆盖面。稳步增加银行业对小微企业的信贷供给，优化信贷结构，促进综合融资成本合理下降。

2021年12月，国务院办公厅发布《加强信用信息共享应用促进中小微企业融资实施方案》，要求在切实保障信息安全和市场主体权益的前提下，加强信用信息共享整合，深化大数据应用，支持创新优化融资模式，加强对中小微企业的金融服务，不断提高中小微企业贷款覆盖率、可得性和便利度，助力中小微企业纾困发展。

2021年4月，中国银保监会发布《关于2021年进一步推动小微企业金融服务高质量发展的通知》，要求以新发展理念为引领，深化供给侧结构性改革，在小微企业金融供给总量继续有效增长的基础上，努力实现供给质量、效率、效益的明显提升。坚持创新驱动发展，做活存量金融资源配置，扩大优质增量供给，优化小微企业金融服务的地区、产业、行业分布结构，丰富供给手段，更有力地支持小微企业在科技创新和产业结构升级中发挥作用，实现小微企业金融服务高质量发展与银行业保险业自身高质量发展的相互促进、有机统一。

6、普惠型小微企业贷款利率。

（数据来源：银保监会）

2018-2022上半年以来，得益于政府政策的大力扶持，我国普惠型小微企业贷款利率持续降低，2022上半年对比2018年整体下降幅度达27%，切实减少了小微企业的融资成本，一定程度上解决“融资贵”的难题。但若将2022上半年普惠型小微企业贷款利率（5.35%）与2022年6月份企业贷款加权平均利率（4.16%）对比，不难发现仍有可降低的空间。

7、供应链金融市场规模。

（数据来源：国家统计局）

我国供应链金融市场规模自2017-2021年保持了快速稳定的增长，年复合增长率为10.9%，已成为国内小微企业的重要融资途径之一。据专业预测，未来五年，市场规模仍将维持较快发展速度，并在2026年达到47.7万亿人民币的市场总额。与国家普惠型金融政策一同协力解决小微企业“融资难”的难题。

四、小微企业融资环境改善对策。

1、提高企业自身竞争能力。

在新的经济形势下，小微企业应把提高市场竞争力放在企业发展的首位，不断将新知识、新技术应用于实际业务中，培养自主创新能力与企业核心竞争力，以增强金融机构对其融资行为的信心。现阶段，应主动融入产业数字化的浪潮，抓住数字化转型带来的机遇，全方位提升业务效率与管理效率。其次，加强内部财务管理，建立有效控制企业经营中各类财务风险的制度，保证资金稳定运转；并借助数字化技术促进财务信息的透明化与规范化，减少信息不对称所带来的融资阻碍。

2、扩大政府政策覆盖范围。

政府应加强市场体系建设，建立公平、透明、开放的市场准则，为小微企业提供完善的社会服务体系；健全股权融资体系，完善中小板、创业板和科创板的建设，指导小微企业通过债券融资灵活应对企业发展难题；利用财税政策减轻小微企业的经营负担，通过政府采购、财政投融资、财政补贴、税收惠减等方式³助推小微企业增收降本，调动更多的资金用于生产技术创新；保持并扩大现行的惠普型小微企业金融政策，稳步提高小微企业融资在金融机构贷款规模占比，逐步降低小微企业融资利率。

3、鼓励新兴融资方式发展。

小微企业融资需求的快速增长促进了多种新兴融资方式的发展，例如融资租赁创新模式、互联网金融创新模式、供应链金融创新模式等。其中，供应链金融模式下，小微企业可将自身信用渗透入供应链条并依附于核心企业的良好信用提升自身信用水平、降低信息不对称，有效破解传统融资模式存在的信用歧视、交易费用高、缺乏融资抵押物和融资担保等问题⁴。近年来，供应链金融市场规模快速增长，已成为众多小微企业新的首选融资方式。鼓励该类新兴融资方式的发展，不仅有助于拓宽小微企业融资渠道，还能够促进传统金融机构在竞争压力下提高对小微企业的服务意愿和水平，推出更普惠、便利的金融产品，加快改变小微企业融资供需不平衡的现状。

4、建立健全社会信用体系。

由相关部门、机构牵头，借助大数据、云计算、区块链等数字化技术，整合企业信用数据，建立社会信用信息共享平台。帮助金融机构清晰地判断小微企业信用状况，减少信息不对称，降低信用风险，使小微企业融资渠道更加畅通。同时进一步加强信用秩序的维护和管理，完善相关法律法规，严惩失信违规企业和机构，强化小微企业的信用意识，使其主动提高自身信用级别。此外，还应大力发展信用服务机构，开发和创新更多的信用服务产品，为小微企业提供更快捷便利的信用服务³。

参考文献：

【1】高偲齐.新时期我国中小企业融资现状及其对策[J].投资与创业.2020:25-26.

【2】尹鑫蕊,王颖驰.我国中小企业融资现状及对策研究[J].中国商论,2020:40-42.

【3】李兆敏.我国中小企业的融资困境与对策研究[J].消费导刊,2019:229-231.

【4】陈艳霞.浅议我国中小企业融资的最新几种模式及融资原则[J].科技视界,2020:238-239.

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