华之杰IPO：又来上交所主板碰运气了

灯塔媒介1月30日讯，苏州华之杰电讯股份有限公司（简称“华之杰”）1月13日发布首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。本次发行前，华之杰实际控制人为陆亚洲。陆亚洲通过颖策商务、超能公司、上海旌方和华之杰商务间接持有公司74.08%股份，通过颖策商务、超能公司、上海旌方和华之杰商务合计控制公司92.00%的股份，为公司实际控制人。

早在2020年9月26日，华之杰就申请在上海科创板上市，历经三次问询之后，2021年7月上市委成功过会，2021年10月提交证监会注册；没想到，同年11月，证监会就发出了注册阶段问询。问询的核心其实和此前上交所上市委多次问询的差不多，就是“科创属性”。

2022年5月11日，华之杰撤回了申请，科创板之路结束。

此次从科创板直接到主板上市，保荐人从国君变成中信建设，而会所从江苏公证天业变成浙江天健。

除了在这一年中引进了一家江苏政府背景的公司之外，其他财务和募资方面基本没有变化，尤其是很多财务数据以及募资的数据和项目小数点都没有变化。

1.

据招股书，华之杰定位于智能控制行业，是一家致力于为电动工具、消费电子等领域产品提供智能、安全、精密的关键功能零部件的供应商。

公司主要从事电动工具、消费电子等领域零部件的研发、生产与销售业务，公司主要产品包括电动工具的智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等，以及消费电子的精密结构件、开关等。公司生产过程中所需原材料主要为铜材、PCBA 板、磁性零件、芯片、塑胶原材料、晶体管、线束类、五金件等。

华之杰产品主要运用行业之一是电动工具，按照产品的技术要求、应用领域等特点，电动工具可分为工业级、专业级和DIY 家用级三个级别，就技术要求看，工业级要求最高。

华之杰在与百得集团、TTI 等下游电动工具整机行业龙头合作时，会签订保密协议，取得客户提供的设计要求和技术参数并进行针对性研发，研发过程中与客户保持互动，研发完成后取得客户认可，随后开始批量供应。

报告期内，华之杰主要收入来源于专业级和 DIY 家用级电动工具。

2.

科创板上市委现场问询问题：

请发行人代表说明：

（1）智能开关、智能控制器产品中“智能”的具体体现及与“非智能”产品的功能差异；

（2）发行人智能开关产品的智能属性是否系通过集成电路和软件实现， 将无内置 MCU 产品归入智能开关产品是否与招股书对智能开关定义一致，其收入归类为智能开关产品收入是否准确；

（3）客户向发行人采购无内置 MCU 智能开关但未与发行人生产的智能 控制器直接集成的原因，发行人智能控制器产品是否具有市场竞争优势；

（4）发行人产品整体毛利率较低，且产品收入主要来源于设计和生产较容易的产品，发行人核心技术是否具备先进性报告期内核心技术人员认定标准是否客观准确，业务定位依据是 否充分。请保荐代表人发表明确意见。

请发行人代表结合发行人机器设备账面原值与产能情况，说明募投项目年产 8650 万件电动工具智能零部件扩产项目与其 设备购置投资金额 33078.33 万元是否匹配，募集资金预算是否准确。请保荐代表人发表明确意见。

3.

科创板上市委需进一步落实事项：

请发行人：

（1）修改和完善招股说明书相关专业术语，并说明“智能开关—无内置 MCU”是否符合招股说明书相关专业术语定义，如不符合，请对该产品重新定义并规范其收入分类；

（2）在招股说明书披露“智能开关—无内置 MCU”核心技术及 先进性。请保荐人发表明确核查意见。

请发行人结合电动工具行业的发展趋势，进一步分别说明工业级、专业级、DIY 家用级产品的技术特点和发行人产品的核心技术体现。请保荐人发表明确核查意见。

4.

陆亚洲，1967年出生，中国国籍，拥有香港永久居留权，研究生学历。1988年9月至1993年2月，历任张家港市沙工无线电厂科长、厂长；1993年3月至2006年6月，任张家港华杰电子有限公司生产部部长；2001年6月至2017年8月，任华之杰有限、华之杰董事长兼总经理；2017年8月至今，任华之杰董事长。

5.

华之杰生产过程中所需原材料主要为芯片、晶体管、线束类、铜材、PCB板等，报告期内，直接材料占主营业务成本的比重分别为74.73%、75.44%、77.16%和72.50%，原材料成本价格的波动对公司盈利能力有一定影响。若原材料价格持续大幅上涨，可能对华之杰经营业绩产生不利影响。

存下游客户集中于电动工具领域的风险，报告期内，电动工具零部件收入占发行人主营业务收入比重分别为84.29%、89.38%、91.61%和89.24%，为华之杰主要收入来源。电动工具零部件产品下游客户为电动工具整机行业，若电动工具整机行业出现需求低迷或增速停滞，相关应用领域不能持续扩大，则其核心零部件的需求量将会增速放缓乃至下降，导致业务量相应下滑，对华之杰的业绩产生重大不利影响。

2019年、2020年、2021年、2022年1-6月，华之杰实现营业日收入分别为5.96亿元、8.88亿元、12.49亿元、5.28亿元，同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为8120.43万元、1.16亿元、1.06亿元、5085.49万元。

6.

华之杰本次拟投入募集资金额4.86亿元，主要募投项目为年产8650万件电动工具智能零部件扩产项目、补充流动资金。本次公开发行不超过2500.00万股，不低于发行后总股本的25%。

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