“灵魂社交”Soul港交所上市申请失效 临门一脚又黄了？

灯塔媒介1月12日讯，近日港交所披露，社交平台Soul（Soulgate Inc.）在港交所的上市申请材料已经失效，目前已无法正常查看或下载。2022年6月30日，Soul在港交所递交招股书。

据了解，上市申请“失效”是香港联交所的正常机制。一般而言，若公司未能在递交上市申请后6个月内完成聆讯或上市，申请会自动失效。但失效不影响公司正常运行，也不会影响后续上市进程。据规定，发行人只需在失效后三个月内递交二次申请，便可继续原有上市流程。

1.2021年5月10日，Soul向美国证监会（SEC）提交招股书，拟在美国纳斯达克上市，股票代码“SSR”。同年6月17日，公司更新招股书，拟发行1320万股ADS（美国存托凭证），发行价区间为13-15美元。

以此计算，Soul募资规模最高达3亿美元，约等于20亿人民币，估值近20亿美元，约等于133亿人民币。

当时资本市场对这起IPO都颇为看好，各路资本争相抢筹。其中，米哈游认购了8900万美元私募配售，相当于6亿人民币。

但在2022年6月23日，上市前夕的Soul却发布公告称“经过慎重思考，管理层先暂停IPO的定价流程。我们的大股东腾讯也支持这一决定。”

据SEC披露的信息显示，Soul于2021年1月就已经递交了DRS文件（招股书草案），并在2021年2月26日进行了更新。

在美股上市计划搁浅一年后，Soul开始向港股发起冲刺，于2022年6月30日正式递交IPO申请。

2.公开信息显示，Soul的开发商为上海任意门科技有限公司，成立于2015年，目前的注册资本为1000万元，股东包括张璐、北京明隽股权投资管理有限公司、简鸣资本等。

上海搜尔信息科技有限公司为该公司股东的质权人，后者的注册资本为3.75亿美元，由SOULGATE HONGKONG LIMITED全资控股，法定代表人为张璐。

据了解，Soul向美国证券交易委员会递交的招股书显示，该公司2020年的营收为4.98亿元，同比2019年的7070.7万元增长604.3%，净亏损4.88亿元，较2019年的净亏损3.00亿元扩大62.96%。

截至2021年3月31日的前3个月（2021年第一季度），Soul的营收为2.38亿元，同比2020年同期的6621.1万元增加260%；净亏损3.83亿元，同比2020年同期的净亏损5278.1万元扩大6.2倍。

Soul向港交所递交的招股书则显示，Soul在2019年、2020年和2021年的收入分别为7070.7万元、4.98亿元和12.81亿元，毛利率分别48.6%、79.9%和85.2%，净亏损分别为3.53亿元、5.79亿元和13.24亿元。

按非国际财务报告准则计量，Soul于2019年、2020年和2021年的经调整净利润分别为-2.92亿元、-4.66亿元和-9.99亿元。

Soul的亏损金额持续扩大，其中2020年的经调整亏损规模同比扩大59.36%，2021年的亏损则同比扩大114.41%。

3.不过，Soul的用户规模则保持高速增长的态势。

招股书显示，2021年月活跃用户及日均活跃用户分别为3160万和930万，年增长51.6%和55.8%，月活跃用户中74.9%为Z世代用户。

Soul具备较强的用户黏性，但其平均每月付费用户收入和付费比率仅为60.5元和5.2%，远低于陌陌的15%。

Soul用户整体年龄段偏低，大多都以10多岁、20岁的学生群体为主，付费意愿和付费能力都相对较低。从这个角度上来看，Soul也陷入了b站的困局——高用户黏度，但是无法变现进而导致连年亏损。

4.Soul在经营上有着很大争议。

在早些年，Soul等一系列开放式社交软件就因为种种不合规原因遭到相关监管部门的惩罚，并留下了较差的风评。

关于Soul诈骗事件屡见不鲜，百度“Soul诈骗”的搜索结果超716万条。据报道，仅2020年12月份，因在Soul结识陌生人被诈骗的案件就多达11起，其中，最高被骗金额34万元，最低被骗金额9000元。

针对用户在Soul上可能从事“违法、淫秽或煽动性会话或从事不道德或非法活动”的情况，Soul在招股书上称：“社区的大部分视频及音频沟通是实时进行，平台无法在用户生成内容时过滤所有内容。”

目前Soul赴港上市的转变举动，一方面是出于规避美国为外国上市公司设定的更高的披露义务和严格的监管规则的考量；另一方面也为尽可能降低被网络安全审查的可能性。

2022年2月，国家网信办等十三部门联合发布了《网络安全审查办法》（下称《办法》），“国外上市”的、掌握超过100万用户个人信息的网络平台运营者必须申报网络安全审查。

赴港上市虽不能绝对免除被网络安全审查的可能性，但确实有降低被审查机率的作用。相比《办法》对“国外上市”的审查时间、条件、流程的明示，“香港上市”尚未有明确规定，这可能是吸引企业转变上市地区的一大因素。

除了Soul外，此前也有如keep等企业选择“弃美赴港”的上市道路。

5.据招股书，Soul向港交所提交上市申请材料前合计完成7次募资。

其中，Soul在2021年中旬获得了D-4系列轮融资，融资总额为1.77亿美元，每股D-4系列优先股的价格为9.52美元（约合74.7港元）。

在Soul本次上市前的股权架构中，腾讯通过意像架构持股49.90%，拥有28.50%的表决权；Soul创始人、董事长、执行董事兼首席执行官张璐通过Soulgate Holding Limited持股28.50%，拥有49.90%的表决权，为该公司的实际控制人；米哈游持股5.47%，元生资本持股5.34%，五源资本持股4.15%，GGV持股1.70%。

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