医药行业、医疗行业，机会在一片悲观、陷入绝望时诞生

据说今年券商研究员的鄙视链层级是这样的：

1.看储能的一等人

2.看光伏的二等人

3.看电池的三等人

4.看煤炭的四等人

5.看芯片的五等人

6.看医药的不是人

虽然是段子，但也能反映出，无论是买方，还是卖方，其实都受市场情绪以及自己内部的短期激励制度的影响。

个人投资者也会受自己个人内部的激励机制影响，有的投资者以股票的短期涨跌以及短期市值表现为标准，评价自己的投资行为是对是错。

这其实就像巴菲特讲的，在打球时，不是紧盯着球，而是紧盯着球场边的记分牌，这样结果一定会输。

而价值投资者，是不在乎股票短期涨跌的，只看自己持股的公司是否健康，内在价值是否在增长。这就是在打球时，忽略掉球场边的记分牌的干扰，紧盯着球，专注踢好球，结果大概率是会赢的。

话说最近一年多以来，医药股、医疗股确实跌了不少。

几年前投资者对医药股趋之若鹜，市场给的估值很高，现在投资者对医药股避之唯恐不及。

风险总是在一片乐观中来临，机会总是在一片悲观、陷入绝望时诞生。

医药行业、医疗行业现在处在行业低谷期，但是，随着中国老龄化越来越严重，长远看，医药行业未来是增长非常确定、还会有大发展的行业。

会涌现一批好公司，给投资者带来丰厚回报。

可是，研究医药公司、医疗公司，门槛比一般的公司高挺多。

所以，搞不懂医药公司，又想抓住医药行业的机会的话，在行业低谷期投资医药主题或者创新药主题的指数基金，长期持有，是一个比较好的思路。

其实，随着时间推移，中国股市越来越规范，指数基金相对于主动型基金的优势会越来越凸显出来。

目前国内指数化投资还未深入人心，主要是由于我们的资本市场发展时间相对较短。

另外中国股市以散户为主，不规范，所以，市场有效的程度要比美国市场差一些。

中国股市以前有些很离谱的事，反映出市场中有挺多投资者不理性。

前些年因为李天一坐牢，天一科技连续跌停。

因为奥巴马当选，奥马电器涨停。

美国绝大部分主动型基金都跑不赢指数基金，中国也是绝大部分主动型基金跑不赢指数基金，但是，比例相对美国要小一些。

因为中国主动型基金利用市场漏洞的机会，以及收割散户的机会比美国多些。

但是，随着中国股市越来越规范，散户占比越来越小，机构占比越来越高，市场也会越来越有效。

这意味着，未来有更大比例的主动型基金跑不赢指数基金，指数基金相对于主动型基金的优势会越来越凸显出来。