中国不怕美国冻结外汇储备吗？

有人说，中国不怕美国冻结中国的外汇储备，因为中国每年都有大量的FDI（外国直接投资），如果美国冻结中国的外汇储备，中国可以没收这部分直接投资作为回应。

这种说法其实是对两者的区别不理解造成的。外国直接投资一般可分为两种方式：“绿地投资”(GreenfieldInvestment)和“褐地投资”(M&A)。所谓“绿地投资”，就是直接投资创建合资或独资企业。所谓“褐地投资”，是指跨国并购。进入21世纪，跨国并购在华急剧扩张，逐渐成为跨国巨头对华直接投资的一种主要方式。

这两种投资形式都是股权投资，其意义在于随投资而来的技术和市场，如果强行没收，技术输入和市场输出也随之消失，这部分股权的价值就会大打折扣。

而且这部分直接投资的外汇作为中国的外汇储备，还是可以被美国没收，这才是问题的本质。这也是美国冻结了俄罗斯的大量外汇储备，但俄罗斯却迟迟没有没收美国在俄罗斯直接投资的原因。

况且，如果美国政府冻结中国的外汇储备，是国家行为，而我们没收美国的直接投资是针对企业的行为，缺乏法理依据，不到彻底撕破脸是不能干的，因为得不偿失。

所以，尽管我们已经错过了减持美债和美元资产的最佳时机，两年多前我提建议时，美元指数103，美国十年期国债140+（现在110+），但还是要未雨绸缪，不能再次错失这次美元升值的机会。