昨晚美国那头崩了，所以大家今天又被绿了。。。

本文首发于微信公众号“李大大饼”

年初：我命由我不由天！现在：什么时候能回本？

hey，各位，又是血雨腥风的一天呐。

昨天刚反弹一波美滋滋。。。

今天马上又是被一顿爆锤。

我这个系列的文章一直在强调让大家别瞎往里头冲，不然怎么死都不知道。

为了让大家死得明白，我们继续金融小课堂这个系列~

毕竟亏钱心里难受，我安慰大家也没什么卵用，不如给大家整点干货看看，大家跌出去的钱就当往我这儿交学费了吧

别说不想看，如果你不对这些有所了解的话，你永远都会亏钱。

今天这波大跌的原因，主要还是跟昨晚美国的表现有关。

上周美债收益率不是涨了一波，带动全球市场大跌么，结果现在美债收益率消停两天之后，又涨了。。。

为什么十年美债收益率上涨，股市会跌，上周的文章已经简单的告诉大家了。（ 点蓝字可跳转阅读 ）

那篇文章说的比较简单，没有说的特别具体。单纯用美债收益上涨反映了通胀预期，为了抑制通胀政府会加息，加息后资金会从股市退出来追求低风险固定收益来解释。

当时没有结合当下形势，所以今天给大家写个加强版~

如果你看过上一篇文章，你会知道美国国债是贴现发行的，美债收益率上涨代表美债的现价在跌，美债收益率下跌表示美债的现价在上涨，请记住这个东西。

然后，我们要把时间调回到去年。

去年新冠疫情大爆发，导致全球的生产活动停止，经济活动减少，以美国为代表的一些心比较大的国家，失业率开始蹭蹭的涨。

为了安抚民心、促活经济，美国开始了一轮大放水，纾困法案一拨款就发出去 4 万亿美元。

这是美国史上发的最猛的一次，纽约时报说这个钱相当于美国 18 年阿富汗战争支出的总额。

这些钱有一部分以现金的形式被塞到穷人手里，每人 1200 刀，如果失业的话还有每人每周 600 刀的失业补助。

美国自己手里也没这么多钱，所以他们的做法是发国债，然后美联储印钱自己买。

虽然美元是信用货币，有政府信用背书，但从某种意义上来讲，这钱是凭空印出来的。

多印了这么多钱流向市场，市场一定会预期未来会产生通货膨胀。

通货膨胀会造成钱贬值，大家应该都明白吧？

这通货一膨胀，市场上的钱就坐不住喽。

因为国际市场上很多大的资金，是追求保本的，美国国债有国家信用背书，是很好投资标的。

但，前提是不能通胀！

因为一旦通胀变大，手里的钱就会贬值，那么美债那 1% 不到的收益率，对比超过 1% 的通胀率，那就十分酸爽了。

虽然名义上有收益，但是却连通胀都跑不赢，本质上是亏钱。

当时的美债收益 ↓

当时的通货膨胀率 ↓

这个时候，市场资金的风格切换了。

本来买国债 0 风险套利，结果变成了买国债也亏钱，那么国债的 0 风险已经没有意义了。

所以，还不如卖了国债去股市搏一搏，国债100%亏，而股市却有机会赚。

就这样，美债被市场上的资金所抛售，套现进入股市。

美债被抛售意味着美债当时的现价会被砸低，所以美债的收益率开始慢慢上涨。

股市呢，因为吸纳了从债市冲进来的资金，自然也是暴涨。

而且这些资金都是很聪明的，他们会挑收益稳定、营收能力强、翻车概率低（ 翻车指营收变脸、业务增长乏力、业务出现风险等 ）的公司入手。

所以，正如大家所看到的，美股的苹果、Facebook、可口可乐、亚马逊节节攀升，国内的白酒酱油牛奶白电开始涨，把他们吹起了泡泡。

债市的水往股市流，一直流到了现在。

但，形势不会永远持续下去，拐点终将会出现。

上周六，美国的众议院通过了拜登上任之后疯狂推进的新的 1.9 万亿美元的纾困法案。

不过这个方案并没有完全通过，被众议院通过之后还需被参议院通过。

而昨晚的美债收益率的突然暴涨，我个人认为是市场上听到了风头，这 1.9 万亿美元的放水大概率会被参议院也通过。

这 1.9 万亿的水放出去，市场对通胀预期必然会更大。

前面我们提到通货膨胀会造成美债持有者抛售手中的美债去做别的，所以这波肯定是听到消息的资金恐慌了，爆卖了一波美债，导致美债价格降低，美债收益率应声上涨。

看到这你可能就会问了，不是说他们卖了美债之后，会带着钱往股票里冲吗？

按理来讲股市应该涨的啊？怎么今天给我都跌傻了？

因为还有另外一批人在爆卖股票之后往美债里冲！

政府是不会放任通胀不管的，市场上的经验是，当美债收益率涨到一定程度，政府就会出手让货币政策收紧（ 比如加息 ），一些机构认为这个数字是 1.4，一些认为是 1.5，一些认为是 1.6 。

现在这个 1.467 的数字刚好是一些人认为可以，一些人认为不可以的区间。

这意味着一些人判断货币会收紧，一些人判断并不会。

货币政策收紧，意味着国债啊、银行债啊这类固定收益理财又重新变香，资金会从股市里出来去买这些。

于是，之前被这些资金吹出来的股市泡泡，会被挤小，所以你会看到之前领涨的苹果、Facebook、可口可乐、亚马逊以及国内的白酒酱油之类开始领跌。

也就是说，美债收益率的上升会造成股市的上涨（ 不是绝对的因果关系，可以看做是相互表达 ），但美债收益率涨到一定程度的时候，资金又会从股市流向美债，造成股市下跌。

这个时间点，抛售美债的人拿着钱去干别的了，没准是炒股。

而刚从股市抛售套现出来的人，没准是去买美债了。

两伙人如果遇到，应该会互道一声 “ 傻 X ”。

这就是资金的博弈。

而你。

作为一颗拿着几千块几万块小钱在市场里想淘金的小韭菜。

看着这些大资金翻云覆雨。

独自在风中凌乱。

高声大喊：

“ 把钱还我，我不玩了！”

随便聊聊：

不知道这样的文章大家读起来费不费劲儿，希望能给大家带来一些帮助~

关于后市的话，个人认为整体还得萎靡甚至说跌个把月吧，不过优质的资产终究是优质资产，泡沫被挤小之后，以后要是想吹还是要吹他们这类。（ 不是投资建议，不要瞎 JB 抄底奥 ）

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1.本文不代表任何投资建议。

2.文章为了便于理解，某些地方不是十分严谨，不必在意。