韵达股份归母净利润近乎“腰斩”究其原因或因低价竞争

　　近日，韵达股份（002120.SZ）战略投资德邦股份再现插曲，热度上升。

　　1月24日，韵达股份发布变更认购主体相关公告，同意将参与本次非公开发行的认购对象由公司全资子公司福杉投资调整为本公司（韵达控股股份有限公司）。

　　同时，韵达股份认购德邦股份本次非公开发行股票完成后，公司将持有德邦股份

　　的股权比例约为6.5%，成为德邦股份的第二大股东。

　　据悉，早在去年5月，韵达股份与德邦股份已签署了《德邦物流股份有限公司与韵达控股股份有限公司、宁波梅山保税港区福杉投资有限公司之战略合作协议》，但因证监会对于战略投资者的定义、对合作协议等审核更为严格等问题，至今这一方案仍未通过审批。

　　1月26日，围绕着此次股权合作和未来具体的合作规划等问题，有媒体分别联系德邦和韵达方面，德邦股份方面表示此次发布公告主要是为了修改战略投资主体，该方案正式落地还需通过证监会审批，韵达股份方面则表示不予置评。

　　而此次二者牵手合作，被业界看作是“报团取暖”，有业内人士分析认为，随着国内快递行业集中度不断提升，以“通达系”为代表的电商快递进入存量竞争阶段，围绕着资本开支和“价格战”的策略常态化，国内快递市场的盈利环境不如从前。

　　韵达股份以快递核心业务为主体，嫁接周边产业链，陆续布局了韵达供应链、韵达国际、韵达科技以及韵达末端服务、广告宣传等周边产业链，快递产品包括：标准快递、时效产品（韵达特快、裹裹寄件、当日达、次日达）等。

　　进入2020年后，韵达股份的业绩开始出现不同程度下滑。受疫情影响，第一季度该公司营收净利出现双降；期中营收同比下滑幅度虽有所收窄至-7.95%，但其同期归母净利润同比降速则进一步扩大达-47.47%。

　　前三季度实现营业收入230.87亿元，同比下滑4.81%；实现归属归母净利润10.20亿元，同比下滑47.83%。

　　具体来看，韵达股份的归母净利润近乎“腰斩”，有业内研究员表示或受逐年增长的营业成本长期拖累所致。

　　据财报数据披露，2017年1-9月至2020年1-9月，韵达股份营业总成本分别为52.83亿元、73.59亿元、218.11亿元和219.71亿元，三年间增长166.88亿元，而同期其营业收入增长162.48亿元，明显低于成本增长额。

　　值得注意的是，2020年前三季度，韵达股份服务单票收入下降31.31%到2.15元，为包括其在内的顺丰控股、圆通速递、申通快递四家上市公司中下降幅度之最。

　　而究其原因，或许就是因为低价竞争。根据财报显示，受疫情之下网络均衡性要求的影响，部分快递企业可能存在部分地区、部分时段进行较激进式的业务需求回补，导致在部分时间、部分区域发起价格竞争，可能导致快递企业的单票收入和成本受到阶段性影响。

　　对于韵达股份来说，战略投资德邦股份或许能让其找到新的机会。（中访网出品）