疫情经济观察 | WTO报告：2020 和 2021 年世界贸易展望

走出去智库观察  

近日，世界贸易组织（WTO）发布贸易统计及展望报告《新冠病毒大流行颠覆全球经济，贸易将大幅下跌》预测：在较乐观的情况下，今年全球商品贸易将下滑13%，全球GDP今年将下滑2.5%；在较差情况下，今年全球商品贸易将重挫32%，明年将反弹提升24%。

走出去智库（CGGT）观察到，海关总署4月14日公布的数据显示，一季度我国货物贸易进出口总值6.57万亿元人民币，同比下降6.4%。但3月份我国外贸进出口2.45万亿元，同比仅下降0.8%，外贸进出口较前两月有所回升。一季度我国对东盟进出口9913.4亿元，增长6.1%，东盟超过欧盟成为我国第一大贸易伙伴。

对于当前新冠肺炎疫情对国际贸易带来的影响，国际货币基金组织认为，全球贸易将遭遇“一代人以来的最严重崩盘”，2020年全球经济出现大萧条以来的最严重衰退，今年将有超过170个国家GDP负增长。经合组织则估计，疫情防控封锁状态每持续1个月，全球GDP就会下降2个百分点。

疫情对全球贸易有哪些影响？今天，走出去智库（CGGT）刊发世界贸易组织（WTO）报告的第一部分内容《2020 和 2021 年世界贸易展望》（点击文末“阅读原文”可下载英文报告），供关注疫情对全球贸易影响的读者参考。

要 点

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

1、由于新冠病毒大流行，2020 年世界商品贸易总额预计将下降13-32%。

2、2021 年预计贸易将有所恢复，但是其恢复程度取决于新冠病毒爆发持续的时间和应对政策的有效性。

3、2020 年几乎所有区域贸易总额都将遭遇两位数的下降，北美和亚洲的出口受打击最严重。

4、在价值链复杂的行业，尤其是电子和汽车产品，贸易可能将会下降的更快。

正 文

CGGT，CHINA GOING GLOBAL THINKTANK

新冠病毒大流行带来的经济冲击不可避免地使人们将其与2008-09年的全球金融危机相比较。这些危机在某些方面是相似的，但在其他方面则截然不同。与2008-09年一样，为应对经济下滑各国政府再次采取货币和财政政策进行干预并为企业和家庭提供临时收入支持。但是为减缓疾病的传播而实行的移动限制和社会隔离意味着劳动力供应、交通和旅行受到了直接影响，而这种影响在金融危机期间并没有发生。整个国民经济部门都被关闭，包括酒店、餐馆、非必需的零售业、旅游业和一大部分制造业。在这种情况下，预测未来的贸易发展需要对疾病的可能进展做出很多假设，并需要更多地依赖估计而不是报告的数据。

1.2020和2021是预测数据

2.进出口平均值

3.“其他区域”包括非洲、中东和独联体国家（包含非正式成员国和前成员国）

来源：WTO 贸易和协商秘书处估计的历史GDP。基于WTO 全球贸易模型情景模拟的预测GDP。

表1总结的未来贸易表现预测从两种不同的情形来看易于理解：

●（1）相对乐观的情形是贸易急剧下降，然后从 2020 年下半年开始复苏；

●（2）更悲观的情形即初始下降幅度更大，复苏时间更长和更不完全。

这些应该被视为对危机可能的不同走势的探索，而不是对未来发展的具体预测。实际结果很容易超出这一范围，可能是更好或者更差。

在乐观情形下，强劲的复苏将会使贸易回到疫情爆发前的水平，如图1黄色虚线所示，然而悲观的情形下只能部分恢复。不确定性水平给定的情况下，值得强调的是，初始轨迹并不一定决定随后的复苏。例如，人们可以看到 2020 年的贸易额沿着悲观情景的路线急剧下降，但一个与快速下降相等的剧烈反弹，将使贸易在 2021 年或 2022 年更接近乐观情景的路线。

图1：2000-2022 世界商品贸易量（指数，2015=100）

来源：WTO 秘书处

如图1的灰色虚线所示，在2008-09年金融危机之后，贸易再也没有恢复之前的增长趋势。如果企业和消费者将这种流行病视为暂时的、一次性的冲击，那么强劲反弹的可能性更大。在这种情况下，一旦疫情危机缓解，投资品和耐用消费品的支出可能会恢复到接近以前的水平。另一方面，如果疫情持续和/或反复出现，家庭和企业的支出可能会更加谨慎。

在以上两种情形下，除了“其他区域”（包括非洲、中东和独联体国家[包含非正式成员国和前成员国]），2020 年所有区域的进出口都将有两位数的下降。“其他区域”的国家预估出口受影响相对较小主要是由于这些国家出口高度依赖能源产品，需求端受价格影响不大。如果新冠病毒大流行被控制住，贸易将会再次扩大，绝大多数区域贸易都会有两位数的反弹，在乐观情形下将会有大约21%的反弹，而在悲观情形在将会有大约24%的反弹——尽管基数要低得多（表1）。不过由于疫情的高度不确定，2020 和2021 年的实际贸易完全可能高于或低于这些估计的结果。

图2：1990-2020 年世界商品贸易增长与世界GDP 增长之比（%变化和比率）

来源：WTO 贸易和协商秘书处估计的历史GDP。基于WTO 全球贸易模型情景模拟的预测GDP。

另外两个方面用于区别当前经济衰退和金融危机的是价值链和服务贸易。当新冠病毒还主要被限制在中国时，价值链中断问题就已经比较明显。现在新冠病毒全球大流行，价值链中断将仍是一个非常突出的问题。以价值链联系复杂为特征的行业，尤其是诸如电子和汽车产品行业，贸易下降幅度可能更大。根据OECD的贸易增加值（TiVa）数据库，其中各国电子产品出口中外国增加值所占份额中，美国大约为10%、中国为25%、韩国是30%以上、新加坡是40%以上、墨西哥、马来西亚和越南超过50%。关键生产投入产品的进口可能会因社会隔离而中断，这导致部分中国的工厂被迫暂时关闭，目前这种情况正在欧洲和北美发生。然而，回忆起复杂的供应链也可能被局部灾害如飓风、海啸和其他灾害中断将非常有用。管理供应链中断对全球和本地企业来说都是一个挑战，需要每个公司进行风险与经济效率的计算。

为遏制新冠病毒传播而采取的强制交通和旅行限制以及零售和酒店设施关闭使得服务贸易是受影响最直接的贸易部分。服务产品没有包含在WTO 的商品贸易预测中，但是没有服务产品（比如交通服务）绝大多数货物贸易不可能完成。

和货物不同的是，服务产品不需要在现在清理库存和在未来补充库存。其结果就是服务贸易在新冠病毒大流行期间的损失会是永久性的。服务业之间也是相互关联的，比如航空运输使文化、体育和娱乐活动的生态系统得以建立。然而，一些服务业可能从这场危机中受益。信息技术服务业便是如此，新冠病毒导致的居家办公和远程社交使得对信息技术服务的需求激增。

图3：2008.1-2020.3 采购经理人指数中的新增出口订单指数（指数，基数=50）

注: 大于50 表示扩大，小于50 表示缩小。

来源: IHS Markit.

新冠病毒爆发对国际贸易的影响在大多数贸易数据还没有得到明显的体现，但一些及时性的指标让我们可以窥见贸易可能放缓程度的蛛丝马迹以及它与之前的危机有何异同之处。从采购经理人指数（PMIs）中得出的新增出口订单指数在这方面特别有用。摩根大通3月份全球采购经理人指数显示，制造业出口订单相对于基准值50 下降至43.3，新增服务出口业务降至35.5，预示了贸易将严重下滑。