思正远：央行发票，所为如何？

20日早间，央行发布公告称，9月26日(周四)将通过香港金融管理局债务工具中央结算系统(CMU)债券投标平台，招标发行2019年第九期中央银行票据。央行介绍，第九期中央银行票据期限6个月(182天)，为固定利率附息债券，到期还本付息，发行量为人民币100亿元。

央行在香港发行央票已逐渐成为常态。

2018年11月7日，央行时隔5年重启发行央票，当日通过香港监管局发行两期央票，其中3个月期100亿元。

中新经纬客户端统计，2019年以来，截至8月14日，央行已经先后4次在香港共计发布了8期央票，加之2018年11月份的2期，目前央行已经成功发行了10期(5次)、1200亿元人民币央票。待9月26日央票发行正式落地后，前后6次发行的11期央票总金额将增至1300亿元。

央票是央行调节基础货币的一项货币政策工具，与SLF、MLF、PSL等投放流动性的操作不同，央票则是主动收紧货币。

央行票据还是国债的一大补充，国债一般发行期限较长，很少有一年期以内的，而央行票据则带有国债性质，但期限经常较短。

央票到底是啥玩意捏。。。

央票(Central Bank Bill) 即央行票据、中央银行票据,是中央银行为调节商业银行超额准备金而向商业银行发行的短期债务凭证,其实质是中央银行债券。之所以叫"中央银行票据",是为了突出其短期性特点一般而言，中央银行会根据市场状况，采用利率招标或价格招标的方式，交错发行3月期、6月期、1年期和3年期票据，其中以1年期以内的短期品种为主。

有人说，那不是和债是一个道理吗？

不对，不是一个概念。。。

国债是一国政府为了募集资金而发行的债务凭证。央票是一国的中央银行为了调节货币供应而对商业银行发行的债务凭证。区别是：国债是政府发行，通常对口的部门是管理一个国家收支的财政部；央票是管理一国流通货币的中央银行发行；国债可以对金融机构和老百姓发行；而央票只对金融机构发行。作用：国债是为平衡一国的财政收支，而央票是平衡市场中的货币。

啰嗦这些要说啥呢？为啥内部降息，而又要发离岸央票呢？

内部降息，为啥？为了打通利率通道，外部离岸收缩流动性为啥？为的---汇率！！！

我们知道，本币升值，的情况下，牛，必不可免！！！

所以，保汇率，是一个很敏感的词汇。在本币升值的情况下，牛市是必不可免的。。。

那么，在当下，通过一系列央行的动作，我们可以发现，保汇率已经越来越鲜明的浮出水面了，那么，朋友们，如何抉择，还不明白吗？？？？？？