大金重工今起招股，获GIC、高瓴等12家基石认购28亿港元，预计6月5日挂牌上市

大金重工(01081.HK)发布公告，公司拟全球发售8696.58万股H股(视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)，中国香港发售869.66万股H股(可予重新分配)，国际发售7826.92万股H股(可予重新分配及视乎发售量调整权及超额配股权行使与否而定)；2026年5月28日至6月2日招股，预期定价日为6月3日；发售价将不高于每股发售股份66.40港元，H股的每手买卖单位将为100股，华泰国际及招商证券国际为联席保荐人；预期H股将于2026年6月5日开始于联交所买卖。

公司已订立基石投资协议，据此，基石投资者已同意在若干条件规限下，按发售价认购或促使其指定实体认购总额约3.58亿美元(或约28.03亿港元)可购买的有关发售股份数目。按最高发售价每股发售股份66.40港元计算，基石投资者将予认购的发售股份总数将为4221.74万股发售股份。

基石投资者包括GIC Private Limited(“GIC”)、HHLRA及HIM、CPE Juniper Investment Limited(“CPE Juniper”)、UBS AM Singapore、泰康人寿、Eastspring、Pinpoint Asset Management Limited(“Pinpoint”)、工银理财、Marshall Wace Asia Limited(“MWAL”)、Millennium、中邮理财、富国(富国香港及富国基金)。

综合 | 公司公告 招股书  编辑 | Arti

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大金重工于2010年10月在深交所上市(002487.SZ)，此次招股的正式启动标志着大金重工“A+H”双平台资本布局即将落地。

参与本次基石投资的12家机构中，主权与战略资本、头部保险与银行理财子公司、国际顶级对冲基金及国内一线公募同台，这种“国资+国际+长线资金”的配置结构，为大金重工登陆港股后的二级市场稳定性提供了支撑。

大金重工的核心竞争力，在全球门槛最高、利润率最厚的海上风电市场，欧洲建立起的绝对统治力。

根据弗若斯特沙利文数据，按2025年上半年单桩销售金额计，大金重工是欧洲市场排名第一的海上风电基础装备供应商，市场份额从2024年的18.5%增长至2025年上半年的29.1%。

更关键的是，公司是亚太地区唯一实现向欧洲批量交付单桩的供应商。截至最后实际可行日期，公司累计向欧洲海上风电市场供应单桩已超过200套。已与欧洲主流海上风电开发商建立了长期稳定的合作关系，出口海工产品出货量近年来持续实现翻倍增长，在欧洲海上风电单桩市场的份额仍在持续爬坡。

在产能与物流体系方面，公司在欧洲已落地3个风电母港，首批自主设计的海工特种重型运输船已于2026年2月投入商业化运营。大金重工已不再是单纯的“风电装备制造商”，而是构建了“建造+运输+交付”全链条服务能力。

从商业模式看，出口风电海工装备采用DAP（目的地交货）模式，由公司负责从港口装船到目的港完成验收的全过程交付。DAP模式意味着大金重工不仅将产品卖到欧洲，还建立了覆盖远洋特种运输和口岸作业的端到端交付能力。这一模式显著提升了客户黏性和产品附加值，已逐步成为海外市场的标准交付方式。

在稳固海上风电基本盘的同时，大金重工正加速向高附加值的商业造船领域延伸，形成了“风电+造船”双轮驱动的业务架构。

依托多年在特种船舶设计建造领域的积累，大金重工自主设计了适合海风装备运输的超大型重型甲板船。首批自主研发的海工特种重型运输船已于2026年2月投入商业化运营。近期，公司与挪威及希腊三家国际知名船东签订造船合同，将设计、建造及交付10艘211,000载重吨散货船，合同总金额约51.02亿元，预计于2028年至2029年期间交付。

这是公司在商业造船领域从自主设计到批量接单的跨越性突破，也是其将风电装备积累的特种船舶制造能力向更广阔市场延伸的关键一步。造船业务作为公司“三大支柱业务”之一，正在与海上风电主业形成协同增长的正向循环。

业绩层面，大金重工正处于历史最快增长期。

2025年全年，公司营收61.74亿元，同比增长63.34%；归母净利润11.03亿元，同比增长132.82%。利润增速明显快于营收增速，规模效应正在加速释放。

进入2026年，增长势头不减反增。第一季度，公司实现营收19.07亿元，同比增长67.17%；归母净利润4.35亿元，同比大增88.19%，均创历史单季新高。综合毛利率达到39.19%，同比提升8.24个百分点，为历史单季最高水平。毛利率创下历史新高的核心驱动力是海外海工业务的高溢价，海外收入占比已从2023年的39.6%跃升至2025年的74.5%，出口产品毛利贡献占比提升至81%。

大量海外订单集中在2026至2027年交付，意味着高利润区间有望在未来两年持续。

据招股书披露，本次港股上市募集资金将用于深远海综合解决方案升级、欧洲总装基地建设、全球研发中心建设、全球新市场拓展及补充营运资金等用途。其中，欧洲总装基地建设是此次募投的核心方向之一，投产后可大幅强化大金重工在欧洲市场的本地化交付能力，有效缩短客户响应周期，巩固在欧洲市场的龙头地位。

此前，公司在欧洲已落地3个风电母港，用于产品转运和仓储，但总装线的自建将使其供应链能力实现质的飞跃。同时，募资亦将进一步支持公司船舶制造业务的产能扩张，推动其从“风电装备出口商”向“全球海工基础设施服务商”的系统性转型。