重组后二冲港交所，千里科技离吉利的“第二个华为”梦有多远？

《星岛》记者 曹安浔 徐州报道

4月28日，国内老牌汽车与摩托车制造商千里科技发布超预期的一季报，期内公司营收与利润双增，让市场略窥其从传统制造向“AI+智驾”科技公司转型的决心与实效。

这家前身为力帆股份的企业，正试图用一场深刻的转型，撕掉旧标签来叩开港交所的大门。

就在数日前，千里科技还向港交所二次递表，冲刺“A+H”上市。一边是吉利加持、明星高管集结、智驾业务起量，一边是三年连亏、对吉利深度依赖、研发烧钱不止，千里科技的“AI+车”故事，正走到关键的十字路口。

“白衣骑士”吉利力挺

千里科技的前身为力帆股份，2020年陷入债务危机后，在吉利推动下完成司法重整。2025年2月，公司正式更名为“千里科技”，彻底告别“力帆时代”。

辞旧自当迎新。4月23日，千里科技向港交所递交主板上市申请，中金公司为独家保荐人，这是公司继2025年10月递表失效后发起的第二轮攻势，若成功登陆港股，将实现“A+H”两地资本布局，为全球化铺路。

从深陷破产重整泥潭到如今冲刺“A+H”上市，千里科技的蜕变之路，离不开一个关键角色——吉利。

股权结构显示，在香港上市前，重庆两江新区管委会旗下基金与吉利联合设立的满江红基金持股29.85%，为千里科技控股股东；重庆江河汇持股17.91%，力帆控股持股10.68%；奔驰数字技术持股3%。

吉利对千里科技的定位和期望极高。在2024年吉利汽车业绩发布会上，吉利汽车控股有限公司行政总裁桂生悦直言：“我们要跟千里科技一起打造出第二个华为，因为只有这样，我们吉利才有可能在未来的智能化方面、未来的自动驾驶方面取得领先地位。”

股权之外，双方的业务也深度绑定。

招股书显示，2023—2025年，吉利连续三年稳坐千里科技“第一大客户”和“第一大供应商”的双重宝座，销售贡献占比分别为33.6%、30.8%、29.6%，采购占比分别为50.1%、29.3%、30.8%，呈现“两头依赖”格局。2026年，千里科技预计关联交易总额约193.7亿元，较2025年预计金额增长约67%，主要来自向吉利系销售产品及商品。

有观点认为，这种深度绑定，一方面为千里科技提供了稳定的订单和供应链支持，另一方面也埋下了“过度依赖”的隐忧。

如果说吉利是“白衣骑士”，那么2024年印奇的加盟则为千里科技注入了全新的灵魂。

▲图为：印奇

作为AI独角兽旷视科技的创始人，清华“姚班”出身的印奇在跨界入主后，正式推动千里科技向“AI+车”转型，并确立“双轮驱动、双化牵引”战略，双轮即终端业务（汽车、摩托车）与科技业务（智驾、智舱、Robotaxi）；双化即AI化与国际化。

印奇并非孤军奋战。2025年6月，前华为车BU首任总裁王军出任千里科技联席总裁；2026年3月，前荣耀CEO赵明履新千里科技联席董事长。这个“AI技术+商业化落地”的黄金三角组合，被外界视为千里科技转型的关键。

背靠吉利和明星高管团队，一系列商业合作随之而来。

3月17日，在NVIDIA GTC2026大会上，吉利汽车宣布实现“舱驾融合”关键突破，联合千里科技、阶跃星辰共同研发的“超级EVA+G-ASD4.0”智能体即将量产上车，并在极氪8X上率先搭载。

4月，千里科技与阶跃星辰达成战略合作，双方将从底层共建“原生智驾基座模型”，也是在这次发布会上，赵明首次表达了剑指全球最大智能驾驶供应商之一的野心。

千里科技公布的数据显示，截至2026年3月末，千里科技智驾方案已搭载于17款车型，合计46万辆车，辅助驾驶激活率高达92%。

但在赵明看来，这远远不够。赵明预测：“2026年年底千里科技ASD辅助驾驶搭载量将突破100万辆，2027年预计达到300万辆级别，并计划在2028年挑战800万辆的搭载规模，届时将成为全球最大的智驾方案供应商之一。”

盈利根基尚不稳

市场和吉利的期待最终要靠业绩来回应。

千里科技的财报呈现出一种矛盾的张力。一方面，公司2023年至2025年营收分别为66.98亿元、69.64亿元和98.76亿元，年内亏损分别为2.62亿元、3.29亿元和3.21亿元，已连续三年录得净亏损。

从业务来看，虽然千里科技组建了科技业务板块，聚焦智能辅助驾驶、智能座舱、Robotaxi三大核心赛道，但公司的收入支柱依然是汽车业务，这部分收入从2023年的36.95亿元增至2025年的63.47亿元，已占总收入的64.3%。

根据灼识咨询数据，按2024年销量计算，千里科技在国内B端新能源汽车市场排名第八；同时公司摩托车出口表现亮眼，2024年出口量位居国内制造商第九。

另一方面，转型的曙光也已经出现。2025年度，公司研发费用达到8.22亿元，同比增长102.13%；其技术解决方案业务首次录得收入3.50亿元，毛利率达30.4%，虽然金额不大，但释放出了一个积极的信号。

2026年第一季度，千里科技营业总收入23.61亿元，同比上升30.69%，归母净利润4837.02万元，同比上升141.31%。

不过需要注意的是，“AI+车”的故事虽然动人，但挑战也同样严峻。

有行业分析指出，面对高度集中的客户结构、供应链体系以及对政府补助和吉利系关联交易的深度依赖，千里科技发展本就承压；叠加智能驾驶领域技术迭代加速以及对手的竞争等，作为后来者的千里科技，“弯道超车”的窗口正迅速收窄。

千里科技显然也意识到了这一点。印奇近期在北京车展上表示，千里科技在加大AI投入的同时，将严格遵循可闭环的商业逻辑，以规模化上车实现收入与投入匹配。赵明则进一步解释道：“AI是人类科技史上最大重资产投入，但大投入是必要非充分条件，必须面向消费者、走软硬件结合路线，才能构建有效壁垒。”

根据招股书，千里科技此次港股IPO募集的资金将用于实施AI驱动战略、增强研发能力、开发及升级产品与解决方案；上游产业链资源的战略整合；加强中国及海外市场的销售及服务网络，以及补充营运资金。

从破产重组到智驾新贵，千里科技的蜕变之路充满决绝。但资本市场期待看到的，不仅是其与吉利共同打造的“第二个华为”梦，更是千里科技自身独立行走、赢得第三方客户认可的能力。