编译 | “石油卢比”挑战美元，美印贸易谈判搁浅的真相到底是什么？

编者按

近期，美印贸易谈判的停滞被美方轻描淡写地归因为一次“未接来电”，但本文指出，印度政府正试图搭建平行于美元体系的结算与资金循环通道，具体举措包括推动“石油卢比”、特殊卢比往来账户（SRVA），并支持金砖央行数字货币互联。这直接削弱了“石油美元”的回流机制，触及美国金融霸权底座，随后招致美方的高关税回应。值得玩味的是，印度此前始终对“统一金砖货币”“去美元化”保持距离。但随着美印关系遇冷、2026年印度担任金砖国家轮值主席国，部分印媒迅速抬高调门，将原本谨慎推进的技术合作包装为“印度主导金砖替代支付体系议程”。这种宣传口径的前后反差既反映出印度试图在全球南方金融重构中抢占道义高地，也暴露其在现实压力下的策略摇摆——在对美谈判中，印度明显处于下风，因此试图通过“货币反叛”的宏大叙事，将被动承压包装为战略主动。这与其说是一场深思熟虑的金融革命，不如说更像是遭到特朗普政府战略轻视之后的圆场与自辩。南亚研究通讯特编译此文，以供读者批判参考。

图源：SSBCrackExams

在国际外交的高风险博弈场中，沉默从来都不只是单纯的沉默。2026年1月，美国商务部长霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）宣称，因印度总理莫迪“未致电”特朗普总统敲定最终条款，美印一项具有里程碑意义的贸易协定陷入停滞——这一解释看似顺理成章，实则难以令人信服。

于寻常观察者而言，这一幕尽显官僚层面的迟疑不决。然而，对于密切关注全球资本流向的人士来说，电话那头的沉默背后，实则是全球经济秩序的剧烈变革。

当华盛顿方面仍聚焦于关税与贸易逆差议题时，印政府却悄然构建起一套美国历来视为“红线”的金融机制——即绕开美元结算购买石油的能力。

通过对监管文件、央行数据及地缘政治信号的综合分析，2026年初的这场贸易僵局，核心并非杏仁或钢铁贸易之争。

这实质上是“石油卢比”（Petro-Rupee）策略引发的第一波重大冲击。该策略让美国与印度——这两个号称最古老与最大的民主国家，在金融主权的未来走向问题上陷入正面冲突。

一、“红线”与美元体系

要理解这一分歧的严重性，就必须透过当下的新闻头条，审视美国霸权的根基。自1974年尼克松政府与沙特阿拉伯达成协议以来，全球石油贸易便形成了事实上以美元单一计价的格局。

这一“石油美元”（Petrodollar）体系迫使各国持有巨额美元储备，而这些储备又回流至美国国债市场，为美国的财政赤字提供融资，同时巩固了美元的全球霸主地位。

历史早已证明，挑战这一体系者往往付出惨痛代价。2000年萨达姆（Saddam Hussein）将伊拉克石油销售转为欧元结算，2011年卡扎菲（Muammar Gaddafi）提议推出以黄金为锚的非洲统一货币，两人皆因此招致了极其严重的地缘政治后果。

正如美联储前主席格林斯潘（Alan Greenspan）在其回忆录中所坦承，伊拉克战争“主要关乎石油”——这种资源与其交易货币体系密不可分。

数十年来，这一直是美国的盟友绝不敢触碰的红线。但在2026年剧变的国际格局中，印度却偏偏迈出了这一步。

二、关键转折：2025年8月

美印经济关系恶化可精确追溯至2025年年中。当公众视线聚焦于外交礼节性客套往来时，印度央行（RBI）已着手破解长期阻碍印俄卢比贸易的“卢比陷阱”。

数月来，俄罗斯通过对印石油出口积累了价值数十亿美元的印度卢比储备，却始终无法流通使用。2025年8月12日，印度央行悄然发布了一份具有革命性意义的通知，允许持有“特殊卢比往来账户”（SRVA）的境外主体将账户盈余资金投资于印度政府债券与短期国库券。

更令美国战略界警觉的是，印度与阿联酋这两个美国关键伙伴开始实质性推进本币结算体系。印度石油公司（Indian Oil Corporation）以卢比支付了100万桶阿布扎比原油的采购款项，切实验证了这一机制的可行性。

至2025年，这一金融通道持续深化：阿联酋向印度注入228.4亿美元直接投资以平衡货币资金流动，阿布扎比投资局也在印度古吉拉特邦国际金融科技城设立了办事机构。

这便是确凿的铁证。印度政府允许俄罗斯将石油收入直接转化为印度主权债务投资，打造出一套闭环金融体系。俄罗斯的石油收益不再流向美国国债，转而成为印度基础设施建设的资金来源。美国政府的反应迅速而至：短短数周内，即对部分印度商品加征最高50%的关税，这一惩罚性举措标志着美印伙伴关系已岌岌可危。

到2025年末，这套替代性金融架构已超越战时购买俄石油的临时需求。印度央行已准许来自英国、德国、以色列、新加坡等30个国家的123家代理银行开设156个特别卢比账户。2025年11月数据显示，印度单月进口770万吨俄罗斯石油，占其总进口量的35%，且大部分交易在美元体系外结算。而这一结算体系的转型，并非仅针对受制裁国家。

三、最终转折：

印度主导金砖国家金融合作

“石油卢比”已然埋下火种，而最终彻底撕破脸的导火索，是印度在金砖国家货币项目中大胆执掌主导权。作为2026年金砖国家峰会主办国，印度已从被动参与转向主动构建合作框架。印度央行还正式提议，建立金砖成员国央行数字货币互联机制——即“金砖之桥”项目（BRICS Bridge）。

以2025年里约热内卢宣言为基础，印度正推动建设一套自主可控、可互操作的支付通道，助力俄罗斯、中国、印度以及阿联酋等新成员国，通过数字本币完成贸易的即时结算，彻底绕开美国银行体系。

这并非理论设想——印度央行正积极试点电子卢比的跨境支付功能，试图构建着一种免受西方制裁影响的“数字跨境支付系统”（digital SWIFT）。对特朗普政府而言，这便是最后的挑衅，这绝非对现行美元体系的单纯规避，而是彻头彻尾的替代。

四、深层矛盾：金融自主权之争

积极推进平行金融体系的激进举措，成为压垮美印贸易协议谈判的最后一根稻草。2024年12月，候任总统的特朗普发出强硬的最后通牒：金砖国家若推出新货币，或为美元的替代货币提供支持，美国将加征100%的关税。

华盛顿将印度2026年的一系列议程视为一场“货币反叛”，而非单纯的经济现代化举措。那些研究王朝兴衰的智者若看到今日局势，大概会会心一笑——因为这个教训早已古老：财富来自真实劳动，而货币只是对这种价值仍然存在的纸面背书。财富——就像黄金和白银一样，是现实劳动凝结而成的成果；而货币则更像是它那容易亢奋的“年轻表亲”：交易时确实好用，但一旦统治者掌握了印钞机，它就立刻开始变质。

印度选择承担关税代价，而非让本国这份“劳动凝结的成果” 丧失主权。表面看来，美印贸易协议因一通所谓的“未接来电”而停滞；实质上，其命运早已被埋入金砖国家新金融体系的地基之下——而印度正为这一地基积极浇筑混凝土，为更美好的未来筑牢根基。

作者简介：马尼什·班达里（Manish Bhandari），《印度时报》自由撰稿人。