千年老二想翻身？淘宝闪购遭当头棒喝

《星岛》记者 曹安浔 广州报道

谁也没想到，在立下“市场绝对第一”flag的次日，淘宝闪购被迎头泼了一盆冷水。

1月9日，一个平日极少露面的监管机构出手了——国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室（简称“双反办”）对外卖平台服务行业启动调查。

在回答记者提问时候，双反办疑似将问题指向包括淘宝闪购等平台，“近段时间，外卖平台服务行业拼补贴、拼价格、控流量等问题突出”。

而此次国家层面动真格，一旦查实反垄断行为，相关外卖平台恐将难逃天价罚款的制裁。

这一次，外卖行业，已经是“山雨欲来风满楼”了。

千年老二要翻身

公告发布后，三大平台火速响应反垄断号召，就这样，一场本已箭在弦上的外卖大战，被扼杀于萌芽之中。

受此利好，公告后首个交易日，港股市场三大平台集体大涨，其中，美团涨约6.6%，阿里巴巴涨5.32%，京东涨2%。

只是，相比美团、京东高调表态"坚决支持"坚决拥护"，淘宝闪购的回应则强调"公平、公正、公开"。对此坊间有一种解读是，淘宝闪购话没说破，但意思很明显：在合规框架下，老大位置，我还是要争。

据介绍，本次调查将通过现场核实、当面访谈、问卷调查等方式展开，广泛听取平台内经营者、外卖员、消费者等各方意见，全面调查市场竞争状况，传导监管压力，提出处置措施。

值得注意的是，相比去年对三家外卖平台的两次约谈，这次国家层面的行动性质已发生根本转变：真刀真枪的调查启动后，一旦查实垄断行为，相关企业甚至可能面临反垄断处罚。

北京市盈科律师事务所高级合伙人、盈科全球知识产权法律服务中心主任王俊林向《星岛》表示，此次调查、评估释放了监管层面对外卖行业竞争态势高度关注，并采取更为严谨、法治化监管路径的信号。国家层面已经关注到外卖行业激烈的竞争态势可能引发的垄断风险，但并未直接下定论，而是先启动专业的调查、评估程序。双反办的职责是调查、评估，如果最终得出构成垄断行为的结论，那么后续将由国务院反垄断执法机构依法实施行政执法。

那么，如果一经查实垄断行为，相关平台会面临什么处罚措施？

王俊林表示，对于外卖平台而言，一旦查实垄断，后果将是极其惨痛的，主要体现在巨额罚款和拆解壁垒两个维度。

“根据法律规定，反垄断执法机构可对相关平台处以上一年度销售额百分之一以上百分之十以下的罚款，并没收违法所得。考虑到外卖平台的年交易额和营收体量巨大，即使是按照销售额百分之一罚款，其金额也可能是数十亿甚至百亿级别的。这将直接吞噬掉平台多年的净利润，对公司的市值和投资人信心造成毁灭性打击，这也是对平台垄断行为最直接的经济制裁。”王俊林说道。

此外，王俊林表示，除了罚款，反垄断执法机构还会要求平台停止违法行为以恢复公平竞争的市场秩序。包括，停止对非独家商户的流量降权或算法歧视，必须开放平台接口等。这将直接动摇平台过去赖以维持高利润率的商业手段，迫使其回到通过服务和创新来争夺用户的良性竞争轨道上。

烧钱换份额

前脚放出“2026年砸重金夺第一”的风声，后脚迎来监管调查——这场扩张与规制的碰撞，早有预兆。

1月8日，阿里面向投资者的交流信息流传开来，最引人注目的是淘宝闪购业务。截图信息显示，2026年，淘宝闪购首要目标是份额增长，会坚定加大投入以达到市场绝对第一。

尽管阿里方面强调，所有关于业绩的内容，都以每季度正式发布的财报为准，但其对淘宝闪购的高调表态仍引发市场广泛热议。

多数投资者和分析师担忧，“烧钱换份额”的策略可能持续侵蚀利润。也有部分用户乐见其成，期待继续享受补贴红利。

淘宝闪购高调冲击即时零售头把交椅，其志在必得之势，早有伏笔。在外卖领域，无论是昔日的饿了么，还是如今的淘宝闪购，长期被市场戏称为“千年老二”，始终难撼美团的领先地位。

然而，外卖早已不只是送餐生意——作为大消费生态中至关重要的“近场触点”，它直接关系到高频流量入口的掌控权。对阿里而言，这不仅是一场市场份额之争，更是保卫淘宝、天猫等核心电商业务护城河的关键一役。

“淘天闪购是淘天平台升级的核心战略之一。我们的目标是三年后其为平台带来万亿级的成交额，继而带动相关品类整体市场份额的上涨。”阿里电商事业群CEO蒋凡在阿里2026财年第二季度（自然年2025年第三季度）业绩会上说道。

对于争夺外卖份额，坐拥5856亿元现金储备、堪称业内“最富玩家”之一的阿里巴巴子弹满仓。

2024年5月，淘宝闪购联合饿了么推出“1亿杯免单”活动；同年7月，又高调宣布将在未来12个月内投入500亿元，用于补贴消费者与商家。

真金白银砸下去，效果立竿见影。

据摩根大通（JPMorgan）报告，2025年8月至11月，美团在外卖市场的份额从57%下滑至50%，而阿里系则从33%跃升至42%，日订单量已达美团的83%，双方差距显著收窄。

业绩前瞻显示，12月淘宝闪购GMV份额持续增长、AOV（平均订单价值）保持增长，订单份额保持稳定；中高笔单订单占比稳步提升。淘宝闪购四季度亏损200亿，在市场预期之内；订单结构持续改善，非茶饮订单占比已超过75%，非餐即时零售日均订单量突破千万级。

这意味着，淘宝闪购已经完成了从“高频低价餐饮外卖”向“全品类即时零售平台”的转型。财报显示，淘宝闪购以229亿元的收入、暴涨60%的同比增速，成为阿里增长最快的明星业务之一。

只是，这场靠巨额补贴“烧”出来的淘宝闪购问鼎之路，代价是否过高？

摩根大通测算显示，2025年11月，美团每单亏损约1.2元，阿里巴巴高达3.0元，京东更是达到4.8元。阿里财报亦印证了激进投入：第三季度销售及市场费用达665亿元，同比暴增104.8%（上年同期为324.71亿元）。

平台自身损益之外，这场“流血换增长”的外卖大战，已引发广泛质疑——过度补贴不仅挤压商家利润，还导致骑手收入承压，市场呼吁平台回归理性竞争。

去年夏天开始，史上最激烈的外卖大战伴着高温席卷而来，烧得热闹，也烧得心慌。

6个月，800亿灰飞烟灭，三巨头皆有损伤，没有赢家。

这场由资本驱动的“烧钱战”，终究要回归商业本质。监管出手划出红线，正是为了让竞争回归正道——最后的赢家，不该靠烧钱堆砌，而应靠效率、体验与可持续的价值创造。