宋清辉：中国经济向好预期增强，为人民币走强提供了坚实底层支撑

著名经济学家宋清辉分析，随着中国逆周期调节政策的显效，包括制造业、消费等在内的宏观数据展现出一定韧性，中国经济向好预期的增强，为人民币走强提供了坚实的底层支撑。另一方面，岁末年初企业进入结汇高峰期，较活跃的结汇盘直接推动人民币兑美元汇率走强。此外，年初港股和A股均录得“开门红”，更多长线外资增配中国资产，资本项下资金净流入同样利好人民币汇率。他补充说，当前市场对美联储今年进一步降息预期的升温，美元指数已从高位回落，这是近期人民币汇率走强的重要因素之一。

分析：中国经济向好预期增强 多重利好支撑人民币

2026年伊始，美国突袭委内瑞拉，地缘风险骤升，资金避险，贵金属价格扯升，人民币汇率持续走强，中间价昨创逾15个月来新高，并带动A股及港股造好。A股连升13个交易日，上证指数昨升越4,000点，收报4,083.67点，升60.25点或1.5%，指数创逾10年新高。港股亦连升3日，3日累升逾1,000点。分析指出，美元汇率走软、外部不确定性下降、前期稳增长政策集中落地显效带来的内需转好，以及岁末年初市场结构性结汇需求等，是近期人民币汇率走强的主因。短期人民币汇率料续偏强，市场汇价大概率在「6.9至7.0」区间双向波动。

●香港文汇报记者 倪巍晨 上海报道

多重利好支撑人民币汇率走强，昨日人民币中间价报7.0173，较上一交易日调升57个基点，创逾15个月来新高。在岸和离岸人民币兑美元汇率同步走强，盘中最高分别升见6.9789和6.9637。

经济学家宋清辉

内地经济学家宋清辉分析，随着中国逆周期调节政策的显效，包括制造业、消费等在内的宏观数据展现出一定韧性，中国经济向好预期的增强，为人民币走强提供了坚实的底层支撑。另一方面，岁末年初企业进入结汇高峰期，较活跃的结汇盘直接推动人民币兑美元汇率走强。此外，年初港股和A股均录得“开门红”，更多长线外资增配中国资产，资本项下资金净流入同样利好人民币汇率。

他补充说，当前市场对美联储今年进一步降息预期的升温，美元指数已从高位回落，这是近期人民币汇率走强的重要因素之一。

　避险情绪升美汇暂承压

记者留意到，美联储去年12月继续降息25个基点，当月美元指数累跌近1.2至98.3，在岸和离岸人民币兑美元月末分别收报6.9937、6.9754，单月升幅依次达1.1%和1.4%，双双重返「六时代」。进入2026年，人民币延续偏强走势，中间价进一步逼近重要整数关。

中国民生银行首席经济学家温彬提醒，去年11月美国非农就业数据虽胜预期，但10月非农就业数据却录得10.5万人的下跌，且自去年下半年以来美国失业率持续攀升至4.6%，为2021年10月以来新高。此外，去年11月美国核心CPI回落至2.6%，创2021年以来新低。多重因素叠加影响下，美元指数从99以上，跌至98附近水平，在岸和离岸人民币兑美元汇率顺势升穿七算关。他指，近期在美元指数止跌回稳背景下，人民币汇率仍快速拉升，鉴于美国经济仍有较强韧性，未来其就业市场若企稳，不排除美元阶段性转强的可能。

当地时间1月3日，美国对委内瑞拉发起大规模军事行动。受此影响，全球避险情绪骤然升温，贵金属价格显著拉升，美元指数短期承压。有观点指，上述事件短期虽难撼动美元国际货币地位，但长期易损耗美元信用。宋清辉指出，委内瑞拉局势的恶化，使得市场对国际地缘政治风险的敏感性上升。短期看，这种不确定性往往将推高对避险资产的需求；中长期视角下，除非危机持续扩大，否则对人民币等主要新兴市场货币的影响预计较有限。

短期结汇潮利人民币走强

年末结汇潮推动下，人民币汇率有望继续升值。招银研究院宏观经济研究所团队判断，岁末年初在结汇盘推动下，人民币汇率短期升值步伐较快，后续升值速度或将有所放缓。综合中美利差倒挂格局收敛、中国强劲的出口表现，以及结汇意愿的回升，维持人民币温和升值的判断不变。

宋清辉相信，人民币汇率走强有较强基本面支撑，本季汇率料续「稳中有升、双向波动」格局，鉴于人民币已开启新的上升空间，「一季度人民币兑美元有望在『6.85至7.1』区间运行」。他并提及，春节前市场「结汇潮」仍有释放空间，叠加中国政策红利的持续释放，人民币有继续冲高的惯性。此外，本季美国就业和通胀数据的变动若引致美联储降息窗口提前，人民币兑美元汇率将获得更大的上行动能。原标题：地缘风险资金涌中国资产 人民币中间价15月新高