为什么我极度厌恶PVP？

文：蔡垒磊

PVP，在游戏里叫player vs player，玩家对战或者玩家互砍的意思。在投资里，就是跑得快游戏，击鼓传花游戏，即没有系统价值，没有正外部性，纯粹就是一堆人圈在里面，把价格不断抬高，然后看谁在落槌的时候及时跑掉，赚走没跑掉的人的钱。

虽然我曾说过世上所有的商业模式，本质上都是金字塔游戏，都是接盘游戏，但有一些接盘游戏是有正外部性的，即从长期来看，接盘子的人总是可以赚不接盘子的人的钱。举个例子我买一家每年分红的公司股票，这家公司在挣钱，挣了钱分红，就算它的股价在我买入后下跌了，我最多就是成为它的长期股东，把它当生意来做——只要它一直为社会生产价值，那理论上我总能回本，早晚问题。甚至哪怕这世上不再有股票交易中心，它的股票不能再交易了，后面没有接盘侠了，也不影响我每年的收入。

而PVP是“如果你没有在这一把中获胜，那么不好意思，这一把结束了，玩下一把就是新的一把了”。为什么到了落槌的时候，它就会一文不值？因为它没有正外部性，也就是它不是“我们一起赚外面的钱”，而是“我们把钱放到一起，重新分配一下比例”。

投资的秘诀，在于以终为始。即当你知道一种东西在3个月后会贵10%的时候，你现在就应该买入，随着越来越靠近3个月之期，它的价格就会离原价的1.1倍越来越近——中间可能会有波动，但不重要。反之，如果你知道一种东西1个小时后就100%归零，那么它现在就会随时归零。哪怕大家明知会归零，也都是进来PVP的，看起来早期也一直在上涨，但只要有一个大的卖单，就会瞬间归零——为什么下跌速度这么快？因为大家都知道那个终局是归零，所以只要价格稍微一跌，就都怕跑在别人后面，结果就是除了那个“开始卖”的人以外，谁也没能跑出去。

你知道车子为什么会不断跌价？那是因为它的终点是报废，是归零，所以每过一年，剩余使用年限都是减少的，所以跌价，我们叫它“折旧”。房子之前是被限了，举个例子我说市区里不允许盖别墅了，那你原先的别墅是不是会涨价？因为要买的人就只剩这几个选择了；老破小必拆迁，拆迁就能扩户，能挣钱，那是不是老不老就无所谓了？那就没有折旧了——所有的一切，都是人为控制的，包括绝大多数的发达国家，房价也是这样人为在控的。没有这些人为抬价的因素，或者一旦没控好，那房子从你买入的那一刻起，就应该是跟车子一样的走势。

这也是以终为始，即你知道它的结局是归零，那它每过一天就应该跌一点——可能中间也有上涨的时候，但那肯定都是在整体必然下跌的大趋势下的局部反弹而已，你要去抓这种时刻，就不是投资了。

我喜欢的投资，是那种从逻辑上就必然盈利，或者至少大概率盈利且赔率很高的游戏。只不过它可能需要我等待很久，中间会有很多很大的波动，但总之在终点处，我是看得到几乎确定的结局的，那我就“当它每天都涨了一点”就行了——不管它在市场中实际是怎么个上下波动，至少在我心目中是这样。

10年前如果你买了比特币，或者任何能产出实际价值的公司，系统，到今天你的财富已经提升了不止一个等级。但身处其中，我们很容易被价格波动所影响，从而忽略掉其真实创造的，正在增长的社会价值。你可能不觉得今天多花一点钱在更好的房子上，在更好的车子上有什么，但10年20年后，这些钱就会变得有什么，是人和人之间拉开财富差距的重要原因。

很多人20多岁，30多岁，就以中登老登自居，仿佛人生过去了一半，现在开始及时行乐也无可厚非了。这也难怪，人类大脑形成及时行乐的回路，是在平均寿命长期低于35岁的年代，但他们忽略了的是，在现代社会，他们大概率还有50年60年积累财富的机会，现在的任何一分钱在大几十年复利的影响之下，都是一笔巨款——这一点是理性脑才能意识到的。

在巨大的时间复利下，理论上绝大多数人都是可以达到财富自由的，只是几岁的差别。所有到死都没有财富自由的人，一定是死在自己手里的，我说的。

（完）

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我是蔡垒磊，感谢你的阅读

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