余永定：面对美国攻势，我们的希望在人民币国际化

余永定：面对美国攻势，我们的希望在人民币国际化

6月26日中国人民大学重阳金融研究院邀请到中国社会科学院学部委员余永定教授就“中美经贸摩擦的评估与展望”进行深入解读。本文由速录整理而成，有部分删节。

余永定：谢谢大家，中美贸易战自然是大家最关心的问题，在中美贸易战的初期，我的感觉是很多学者急急忙忙做了评论，觉得中美贸易战问题主要出在中国方面，是中国没有执行WTO的各项决定。可惜的是他们没有看过相关文件，例如，很少人读过美国的301调查报告，因而不少看法是有偏颇的。

我今天大致讲的内容分几部分：第一贸易战的进程；第二贸易战的美方理由；第三中美贸易战的11轮磋商，其中磋商中断的原因是什么；第四从贸易战到金融制裁发展过程，前一段实际上是互加关税，到后来关税战虽然还在继续打，但是它已经扩展到其他领域了，这种经贸摩擦或者是贸易战将会如何进一步演变？第五中美之间是否可能会达成某种妥协。在第10次谈判结束之后我们就可以清楚的知道，磋商可能谈不出什么结果了。谈判到底会不会恢复？从去年5月份一直持续到今年4、5月份的11轮谈判告一段落了，之后会不会重新启动，重新达成某种协议？第六是一个小结。

回顾中美贸易战的进程，贸易战从哪天开始打起有各种不同的说法，国际比较承认的是3月8日开始对钢铝产品加征关税，不仅是对中国，对其他国家也开始征收，我们可以把它作为一个节点。3月22日，美国贸易代表办公室USTR公布了所谓的301报告，这是非常重要的，美国对中国到底是些什么看法、有什么意见、有什么要求，这份报告做了系统的说明。4月16日，美国宣布禁止向中兴通讯销售软件及零部件，开始对中兴实施制裁。制裁中兴后我们对美国让步，允许美国派员入驻中兴，美国得寸进尺，7月6日对中国340亿美元产品加征25%的关税，接着是160亿美元，加起来美国对500亿美元中国产品加征25%的关税，与此同时，中国对美国实施600亿美元商品加征25%的关税。9月24日，美国对2000亿美元中国对美国出口的产品加征10%的关税。

另一个重要的节点是12月1日，中美首脑在布宜诺斯艾利斯召开会谈，从那之后，中美贸易谈判的气氛发生了变化，这是非常重要的。几乎在同时，孟晚舟在加拿大温哥华被捕。从此之后中美贸易谈判进入了一个相对和谐、温和的阶段。

今年4月30日-5月1日进行第10轮中美经贸高级别磋商，磋商结束后，我们商务部发言人称"双方就协议文本和双方关注的诸多问题深入交换意见，双方同意继续保持密切的沟通。"也就是说我们没达成协议，但是磋商以后还可以接着进行。这是大部分人事先没想到的，直到第9轮的磋商我们都认为磋商顺利而且马上达成协议了，至少从美方是这么说的。

5月5日，特朗普突然发表推文宣布在5月10日把2000亿美元中国对美出口关税提高到25%，并威胁对余下的3000多亿美元，有人说3250亿、3500亿，说法不一。总而言之，是3000多亿美元的产品加征25%的关税，5月10日开始，美国对2000亿中国对美出口商品加征关税的税率由10%提高到25%，5月17日华为被列入所谓的实体清单。

这是从去年3月8日到今天为止我们所经历的中美贸易战的过程，这是我们目前为止所面临的局面。

从301报告和美国政府的各种各样的声明和报告中，可以总结出三大条理由：

1、中国对美国有大量的贸易顺差，这是特朗普作为商人经常强调的。美国其他人并不一定特别强调这个问题。

2、中国不遵守WTO。

3、中国通过不公正手段取得美国技术。所谓“不公正手段取得美国技术”是跟中国制造2025相联系的，美国301报告围绕着中国制造2025大做文章。非常坦率的说，中国制造2025本来不是一个被大家都熟知的，不是政府已经制定的一个行动计划，它是一种意向。这是工信部提出来的，当然后来有些文件，但是由谁来执行、政府打算投多少钱这些都是没有的，中国制造2025主要是各个部门的一个意向，结果这个意向性规划被美国抓住了。看来我们对它的重要性可能估计不足，至少我估计不足，但是美国对它的重要性估计的非常充分，提出了2025是统筹中国未来发展的产业政策。

我认为，实际上美国所质疑的是中国的发展权问题。其次，指责中国通过不公正手段取得美国技术，强调的是手段。就这点，我们要问的是，这些指责是否符合事实？如果符合，这些事实是否违背了WTO的规则？关于打贸易战的理由，归纳起来，美国提出的就是上面的这三条。

对于中美贸易不平衡的问题，学经济学的人基本上是不屑一顾的，因为这是一个很初级的宏观经济问题，当然也跟国际分工有关系。一个国家有没有经常项目顺差、贸易顺差，或反之有没有逆差？从宏观经济学来讲，是国内储蓄和投资不平衡的问题，如果国内储蓄和投资不平衡必然导致国内收支经常项目的失衡，如果储蓄大于投资一定是顺差，反之则反，这是一个恒等式关系，美国如果不解决它的国内储蓄问题，美国即便对中国没有逆差，也会对其他国家有贸易逆差，只不过换个角色而已。

特朗普一张口就说美国对中国有5000亿美元的贸易逆差，中国占了大便宜，这个数字是他信口胡说，这里用苹果手机的例子说明一下，为什么美国对中国确实有非常大的贸易逆差。把苹果手机从中国卖到美国，美国说我对中国有了100个单位的逆差，实际上在这100个单位逆差中，中国造成的大概就10个单位，剩下是美国自己、台湾及其他经济体给美国带来的逆差，所以这个账算的是完全不对的。在美国像克鲁格曼这种有修养的经济学家一直是嘲笑特朗普的，说他根本不懂经济。在谈一个国家国际收支平衡的时候是不能从双边的角度来谈的，必须从总体来谈、从多边来谈，所以第一个问题根本不能成立。

如果你要想批评中国，只有一种情况下是可以的，就是说如果中国的经常项目顺差很大，经常项目顺差对于GDP的占比很高，那么中国是有问题的。在全球金融危机爆发前夕，中国经常项目顺差非常大，超过了GDP占比的11%，这个问题我们自己讨论了20年。20年来我的观点是中国一定要减少这种顺差，这种顺差从长久来讲对中国是不利的。

但是在2008年之后情况发生了变化，中国的经常项目顺差占GDP的比重在逐渐下降，2017年占GDP的1.4%左右，去年据央行披露占比是零点几，而且很多经济学家预期中国在未来可能有经常项目逆差。

中国的投资收入项目一直是负的，经常项目一直有顺差靠的是贸易，中国的投资收入逆差一直在增加，而且贸易项目中的服务贸易的逆差很大，而且是越来越大，所以中国是否还能继续保持经常项目平衡这是个大问题。现在世界上没有任何一个严肃的经济学家、国际经济组织在批评中国有所谓的国际收支不平衡、对世界造成不利影响，这是根本不存在的，中国早就意识到这个问题，大家都在纠正这种失衡，而且这种失衡已经得到纠正。我们需要担心的是发生另一个方向的不平衡。

最后要强调一点，特朗普认为中国占了美国的便宜这完全是瞎扯，布什政府总统经济顾问委员会办公室主任斯韦格教授在2005年写过一篇文章，他说当时美国的参议员舒梅克要求对中国进口商品征27%的关税，情况与现在差不多。斯韦格教授嘲笑他说“如果你要想对中国的进口商品征27%的关税，就意味着你承认中国卖给美国的商品便宜了27%，我们得了便宜了，比正常价格便宜27%得到了中国的商品。中国卖了商品之后又拿着钱回头来买美国的国库券，把资金注入到美国的资本市场使美国保持了低利率，低利率又促进了美国资本市场特别是房地产的繁荣，我们得了双重好处为什么还要说中国、骂中国、公开的指控中国？因为你知道中国是这样一种国家，你越公开指控它什么，他就越要坚持干什么。”他接着写到，其中绝妙之处在哪？绝妙之处恰恰在我们知道越让中国干什么（让人民币升值）、中国越不干什么（不让人民币升值）。这样就可以使美国的好日子继续维持下去，“这不一定是一个阴谋，但无论如何让美国政府发现了一个使好日子永远维持下去的办法。”在那段时间美国虽然表面要人民币升值，其实美国心里希望人民币不升值。这样，美国人通过购买廉价中国商品、吸引中国廉价资金，占了中国双重便宜。我当时不断转述这个观点，希望国家有关部门知道，我们不让人民币升值中国会吃双重亏。当然，现在情况发生了变化。但特朗普说中国占了美国便宜是完全说不通的。难道美国人会傻到让中国人占他们20年的便宜吗？

但中国对美贸易顺差对美国有问题吗？当然，问题是：美国的统治阶层、精英阶层、金融集团确确实实得到了好处，但是美国蓝领工人没有得到好处。美国作为一个总体确实占了便宜。但中国的廉价商品卖到了美国，导致美国的蓝领工人失业了，美国不同的阶层情况是不一样的，有钱人、资本家、富人、金融家得到了好处，蓝领工人吃亏了，所以美国国内的矛盾激化了，激化到现在政治形势发生了转变。美国从总体上得到了好处，但是总体的好处没有公平的分配，本来是美国自己的问题，但它没有公平的分配，结果就造成了美国目前的状况，而美国统治集团把美国国内的分配问题转化成了中美之间的贸易争端问题。

从中国的角度来讲，我觉得对这个问题也不应该无视，中国本身确确实实不应该对美国维持这么大的经常项目顺差，我们必须采取有效措施解决这个问题。

现在说WTO承诺问题，中国到底做了些什么承诺？中国履行承诺的状况如何？WTO官员是怎么评价的、美国是怎么评价的？

中国入世承诺一共有9个附件，概括起来就是降关税（十年内关税总水平由加入时的15.3%降为9.8%），消除非关税壁垒，明显减少关税配额，削减补贴特别是农业补贴，接受特殊的保障措施条款。

中国对上述承诺到底执行得怎么样？WTO上上届的总干事拉米说"China has done really well in terms of implementing its long list of commitments"。这是WTO最高权威给中国的评价。

中国的缺点有什么？我觉得主要有两个。首先，开放金融服务业步伐慢了。在附件9中有非常明确的规定，根据附件9是在加入WTO之后的5年内要对外国金融业开放，开放到什么程度呢？可以做人民币业务，也可以做外币业务，也不受地理的限制，而且所有权的形式也不受限制。

此外，中国在知识产权保护方面在入世初期表现不太好。大家都不重视，到现在也有问题。比如咱们使用的软件很多都不是正版。但是也要看到，我们对知识产权的保护是在不断的进步之中的，而且进步是很快的。现在中国是世界上紧随美国之后的知识产权付费第二大国。

另外一个问题是补贴问题。WTO是个贸易协定，所以WTO有关补贴的规定是贸易相关的。它明确反对两种补贴，一种是给出口商的补贴，让它取得不正当的竞争优势。第二是，虽然你的产品不出口，但是人家有进口，你对这种虽然不出口但是有进口竞争对手的商品提供补贴，使进口商处于不利地位，这种补贴也是禁止的。所以它禁止的是和贸易相关上述两类补贴，对于其他方面的补贴它没有明确规定。

应该怎么看中国的其他补贴、同出口没有关系的补贴？这是另外一个问题，这不属于WTO的范围的问题。如果你认为不合适、不合理，可以讨论，可以修改WTO规则，但是你不能说中国违背了WTO的规则，这是两回事。

在签署WTO承诺的时候，中国自己没想到，别的国家也没想到，中国具有这么强大的适应能力，进去之后经济发展极为迅速，把很多竞争对手都给打垮了。很多人后悔了，我觉得是可以理解的，就是好像我们在一场球赛，规矩已经定好了，没想到在比赛的过程当中，全部按照规则打的，他们一败涂地，中国人越打越好。这个时候该怎么办呢？你不能说中国违规，终止比赛。但是赛完这场球之后，重定规则是可以的。

所以我觉得，中国确实应该积极参与WTO规则的重新制定。中国作为世界第二经济体，应该承担更多的国际责任，对自己也应该有更多的约束。但这不是中国不遵守WTO规则的问题，是WTO的规则需要重新制定，使各个国家能够在WTO的框架下发挥自己的优势，促进世界贸易。

美国对WTO是什么态度呢？美国自己不喜欢WTO，他们希望要么做大幅度的修改，要么干脆离开WTO。美国对WTO的无视是人所共知。最开始美国在主导规则，但在制定规则之后，美国觉得不适应，对自己有妨碍，于是就越来越不喜欢WTO了。

美国既然要跟中国讨论贸易问题，既然想批评中国，你根据的法理基础是什么？就是WTO。但是根据WTO，美国也发现没什么太多可批评的，所以美国干脆把WTO放在一边，转向了301条款。301条款是美国的国内法，当年301条款一出台就遭到了欧洲国家的强烈批评，所以美国政府在1994年9月发表政府行动声明表示，根据301条款所采取的行动一定要符合WTO的争端解决机制。WTO不但有规则，而且有解决争端的一整套程序。在这次对中国发起贸易战的时候，美国不但违反了WTO的规则，而且也背弃了1994年的政府承诺。

美国把WTO放在一边，开始做301调查。美国有很多与贸易相关的法案，301条款是其中之一。301条款其实比较简单，它规定了美国政府可以对外国政府采取行动的几种情况：1、如果外国政府违反了跟美国签订的贸易协定；2、如果外国政府的行动、政策或者实践伤害了美国；3、对美国不公正，给美国商务造成了负担和限制。这是美国自己制定法律、自己审判、自己执行。美国动用301报告对中国提出指责本身就是违反WTO规则的。

301报告中，美国强调的是中国实现目标的手段不对，不对的手段主要有4条：

1、不公正的技术转让制度，核心思想是在中国投资是有限制的，不是说每个地方都可以投资，很多是需要合资的，在合资过程中中国合资方强迫美国企业转移技术；

2、在注册的时候，官僚主义、行动缓慢、有意延迟；

3、瞄准高技术产业进行海外投资；

4、通过间谍和网络入侵盗窃美国的知识产权。

301报告里主要讲这4条，还举了一些例子说明中国犯有这类过错。既然中国的政策是不合理的，带有歧视性的，对美国商务造成了负担和限制，所以美国可以对中国加征关税。这是美国的逻辑。

如果仔细看301报告就会发现，报告里充满了不实之词，充满了错误。时间关系我不一一列举，只举两个例子。

301报告里说中核电盗窃了美国西屋7万页的技术资料。到网上一查可以发现，实际上是中核电跟西屋签订了一个技术转让协议，西屋是给中国提供一套AP1000核电站设施到技术资料， AP1000在美国是卖不出去的，只有中国愿意买愿意采用，所以西屋非常高兴达成了协议。根据这个协议它给了中国7万页的技术材料。第二个协议给了中国2.1吨重的技术材料再加上好几百个计算机软件，也是买来的。

还有一个例子是说"长安福特"采取不正当手段从美国合资伙伴那里盗窃了美国的技术，然后自己发展自己的技术。根据是国务院发展研究中心冯飞教授总结长安利用外资发展技术的经验介绍，就这么一页纸，是他自己为长安做的总结，怎么向外资学习然后自己创新。长安的人说，我们每年要花掉销售额的5%做研发，我们有几万研发人员，我们在中国和世界有7个研究基地，下了很多少功夫。据说即便如此，他们到现在变速器还造不好呢。但是美国的301报告就根据这一页纸就得出长安用不正当手段获得美国技术的结论，301报告中这种例子非常多。

令我不解的是，301调查报告举了十几个中国企业的名字，没有一个中国企业站出来说，“我们没偷，这是协议，这是我买的”。我们没有听到什么中国企业站出来为自己辩诬。商务部的白皮书也没有针对301调查的指控具体的逐项反驳。这个问题我们应该解决。

美国相信的是力量，不相信你的意图，你今天意图可能很好，到你真强大起来是不是你就变了？他不敢保证。对于中国来讲，我们没有这个意图，我们的目标是自立于世界民族之林，中华民族没有侵略意识，但是你再怎么说他也不信，对于美国统治者来讲，他们那样做是对国家负责。你看2008年中国GDP是多少？4.5万亿美元，去年是多少？13.6万亿。稀里糊涂一下子翻了多番，马上超过美国GDP的2/3了，他能不警惕吗？，所以谈善良意图是没用的，他注意的是你的实力。

在这种情况下，我们对中美关系是应该有个清醒的认识，我们没把美国作为对立面，也不想把美国作为对立面，但是我们可能很难让美国相信这点。美国跟日本到现在还是有冲突，如果没有中国代替日本成为最大贸易顺差国，日本和美国的冲突就会很严峻。中美经济摩擦是个持久战，不可能在一代人之中解决。

我想强调一点，任何一种战争，我认为，除非到了某一个最后关头都是可以避免的。历史上的很多东西是由误解造成的，有一本叫《Great Game》的书讲沙俄和英国在阿富汗的博弈。沙俄认为英国要侵入它在中亚的势力范围，英国认为沙俄要在印度取得温水港。英国在阿富汗打仗，死了很多人后才发现，对方并没有这些意图。所以说历史上很多东西，包括战争是由于误判误解造成的。现在中美两国是可以和平共处共同发展的，但必须避免战略误判。

最近中美贸易战出现了一些新的变化，贸易问题、贸易冲突、关税的问题讨论的开始少点了，美国的政治家谈的比较多的三个问题：南海，"一带一路"和5G问题。前众议院共和党领袖纽特·金里奇提出5G将决定美国在未来战场上的胜负。他说4G跟5G相比，像打字机和计算机。中国在5G上的领先对美国安全构成了严重威胁。制裁华为提出什么理由？华为违背WTO的哪条规则了？是不公平贸易还是违背美国的域外法案？一点儿都没提，就是因为中国的5G比美国领先了几年，我不能允许中国这样发展，这是非常霸道的，没有逻辑的。这种说法连美国的盟友都不能接受。但无论如何，这是美国所谓的精英统治层的思想：5G将决定美国未来的战场胜负。

美国到底会不会把2500亿中国出口商品额提高25%关税加码扩大到3500亿或者3250亿，征收范围会不会进一步扩大？

中美的关税战进一步恶化的可能性不大。任何贸易战都是一种自残行为，都是杀敌一千自损八百。现在美国国内反对加征关税的声音越来越高。美国加500亿25%的时候没有什么声音，美国农民还说，虽然我们牺牲了，但为了国家我们愿意做出牺牲。现在没人说这话了，美国的舆论变了。加关税的范围越大、税率越高，受冲击的群体就越多，反对声音就更多。

当美国把2000亿美元中国产品的关税由10%扩大到25%后，反对之声日益高涨，代表美国150多家贸易协会的游说组织"关税伤害美国腹地"发表声明说上调关税导致美国近100万个就业岗位的损失。美国鞋类协会和零售批发商协会也发表声明，说（上调关税）严重损害美国消费者利益。声明说，鞋类是一般的商品，征收这种关税对于美国消费者、美国的企业和整个美国经济来说是灾难性的。包括沃尔玛这类大公司在内的美国600家企业也来凑热闹，联名致信美国政府，要求跟中国达成协议。最近苹果、戴尔、惠普、英特尔、微软几家公司也写信反对升级贸易战。消费品到高技术产品，从一般老百姓到各类巨头都在呼吁美国同中国达成协议。有消息说，最近一次USTR征求意见，大家压倒性的反对关税战，莱特希德气的摔门而去。这是美国现在的状况：国内反对进一步加征关税的呼声越来越高。

从中国的角度来讲，加征关税对中国肯定是有影响的，而且以后影响可能还会更大。尽管中国对美国产品的市场依赖度很高，占到20%。但也只不过是1/5，2500亿美元产品加征25%的关税，对中国影响应该还是比较有限的。

对于中国经济增长的总体影响，中国经济增长速度将因中美贸易战下降1%，这是汪洋主席说的。还有其他研究，一般是下降0.6%左右。此外，中国还是有政策空间的，可以通过财政、货币政策来对冲美国增加关税的影响。最后，中国人的承受力是比较强的。美国人已经受不了了，但中国这方面还没有很大反应。中国在第10轮谈判谈时拒绝接受美国的漫天要价是完全正确的。这次再谈，中国会更有耐心和定力。

汇率战是一个新战线，有一条是：坚决不能同意美国要求人民币兑美元保持稳定，我们的汇率要由市场决定。美国很可能给中国戴上汇率操纵者的帽子，咱们没干预怎么戴呢？现在姆努钦有一个新的解释，过去干预，现在不干预也可以认作是干预。这是他说的。被定为汇率操纵者之后可能采取什么措施？美国的法律主要是加征关税。

中国没有必要过多顾忌美国的无理要求，一定要坚持汇率的市场化改革方向，汇率要有弹性，坚持保持货币政策的独立性。

最后，我们还必须高度警惕美国对中国发动是金融战。美国颁布了一系列域外法，将美国司法管辖权推广至美国境外。违背这些域外法的国家、公司和个人将被列入制裁名单。

美国的制裁分一级制裁和二级制裁两种。一级制裁禁止美国的个人和机构同被制裁国发生往来，违反者将被处以禁止在美国进行经营活动，禁止使用美元和使用美国清算体系，资产被冻结的处罚。二级制裁是针对非美国的个人和机构的。成为二级制裁对象的外资资银行不仅面临失去接入美国银行和支付系统的风险，而且可能丧失与其他外国银行之间的国际代理行关系。

当然我们必须小心翼翼，加强合规管理，不要被人抓住辫子。我们曾经想过各种各样的方法，这是比较技术性的问题。用美元进行国际支付主要两个系统，一个是swift报文系统，另一个美国的chips和Fedwire支付系统，进入这两个系统会受到美国全面的监控。swift虽然是独立的，但是它要配合美国要求提供情报，所以美国想整你，你是跑不掉的。如果不想跟美国发生任何关系就离开这两个系统，但是银行就是国际网络的一部分，离开网络银行能怎么办？

中国现在搞了一个人民币跨境支付系统，另外有些银行也搞了类似swift的报文系统，这些东西从技术上来讲并不是无法克服的。但是有一条，只要美国是国际储备货币，只要国际结算系统是美国掌握着，孙悟空怎么都逃不出如来佛的手掌心。

我们的希望在于人民币国际化，美元的信用在下降。大家知道美元上写了一句话"IN GOD， WE TRUST"，但是大家已经不太trust它了。另外一个货币取代它的机会增加了，但是怎么抓住这个机会，怎么实现人民币国际化，怎么用多极货币体系代替美元的霸权体系依然是一个极大的挑战。

最后小结一下。

首先，中国不能走回头路，坚持改革开放不动摇是必须坚持的，要加速推进国内改革进程，加强和完善对知识产权、对私有财产的保护，加速市场化的改革，消除各种各样的市场扭曲，让市场在资源配置上发挥决定性作用，贯彻竞争中性原则。这样做不是屈服于美国压力，而是为了我们自己。

其次，要考虑降低对外依存度，美国和日本出口对GDP的依存度都不超过10%，像中国这样的大国要主要依赖国内市场，我们不要搞出口导向政策，要按照市场规律来分配资源。要把精力放到国内需求上，集中精力做好自己的事。再次，确确实实大力提高自主创新能力，学习华为准备好“备胎”。

最后，要捍卫多边主义原则，维护现存国际秩序，认真履行WTO承诺，坚持全方位的开放方针。如果我们是按照区域性国际条约行事的，美国攻击我们可能会更困难一些。总之，坏事可以变成好事，只要应对得当，美国的贸易战和其他各种遏制方法都不能阻止中国实现自立于世界民族之林的目标。