中国可能破解“蒙代尔不可能三角”吗？或者至少是部分化解？

“不可能三角”是指一个国家不可能同时实现资本流动自由、货币政策的独立和汇率的稳定，即三项政策选项中，只能拥有两项。换句话说，在开放型的经济环境下，一国的金融政策始终面临“两难选择”（Dilemma）。

针对这个金融政策难题，在尝试了解政府做了哪些努力和采取了什么方法方式的过程中，我找到2017年10月的一篇报道，有关人民银行前行长周小川：

在人民币入篮SDR（特别提款权）一周年之际，中国人民银行行长周小川于近期接受了媒体采访。在回答“不可能三角的三元悖论，中国是如何进行权衡选择的问题”时，周小川给出这样的论述：“从动态演变的过程操作来看，可在三角形中寻找非稳态的立足点、以便向前运动的空间”，而且“随着开放程度扩大，三角形的三个角点的政策定义及其功效模糊化了，由‘一点’变为‘一片’。”

按照周小川的论述，简单说就是从静态的角度，“不可能三角”确实存在，但结合经济运行不同阶段突出矛盾点的差异，通过动态的操作是能够实现对“不相容三角”（Trilemma）的兼顾。那么，中国的实践究竟是如何实现兼顾的，就成为十分有意思和有意义的话题，因为“没有得到应用的理论是无用的理论，无分析依据的政策讨论和判断是危险的”（Karl Brunner，1970）。

——《这道困扰学界数十年的金融政策难题，中国是如何化解的？》（2017年10月12日）