汽车电子+AI服务器+智能穿戴，A股多概念龙头华勤技术赴港，新周期已启动

A股又一家集数据服务器、消费电子、汽车电子等多概念于一身的龙头股，正在加速推动赴港二度上市工作。

8月22日，沪主板上市公司华勤技术（603296.SH）发布公告，宣布启动H股发行上市计划；9月16日，据港交所披露，华勤技术已正式向港交所递交招股书，拟由中金公司与美银证券联合保荐登陆港交所主板。

值得关注的是，华勤技术于2023年8月8日刚在A股上市，至今其股价累计涨近68%。截至9月16日收盘，总市值已达956.6亿元。

根据公开资料，作为全球唯一一家在智能手机、平板、智能穿戴、笔记本计算机及数据基础设施五大核心智能产品领域均建立领先市场地位的ODM厂商，华勤技术已在中国（东莞、南昌）布局大型制造中心，并在越南、印度设有生产设施，同时正积极拓展墨西哥等海外市场，全球化制造网络持续完善。

三星联想小米背后的隐形巨人：全球手机TOP 10合作8家！

2005年成立，总部位于上海的华勤技术，至今已在智能产品领域深耕了20余年，期间深度参与了移动通信、互联网、云计算及人工智能时代的技术与产品迭代。

目前，华勤技术已构建起了“3+N+3”全球智能大平台，即以“三大支柱产品矩阵+两大核心智能产品系列+三大创新领域”为核心架构：智能手机、笔记本电脑、服务器构成三大支柱产品；移动终端（含智能手表、TWS耳机、智能手环等）、AIoT（人工智能物联网）、计算及数据中心组成两大核心智能产品系列；同时前瞻性布局汽车电子、软件业务、机器人三大创新方向，展现出典型的智能产品平台型企业特征。

作为全球智能硬件ODM（原始设计制造）头部企业，华勤技术优越的市场地位和客户资源也一目了然。

据灼识咨询数据，其智能手机、平板电脑、智能穿戴三大品类连续稳居全球ODM厂商第一；笔记本电脑出货量排名全球第四；并跻身中国第六大数据基础设施厂商。更值得关注的是，华勤技术是全球唯一在五大核心智能产品领域均建立领先地位的ODM企业。

其客户覆盖广泛且优质，全球前10大智能手机品牌中华勤技术合作了8家、前6大笔记本电脑品牌中合作4家，“1+5+5”的客户布局为其在全球范围的运营和业务增长提供了坚实支撑。具体包括三星、OPPO、小米、vivo、亚马逊、联想、LG、宏碁、华硕、索尼等海内外知名智能硬件品牌商及互联网企业。

与之相应的，在全球化运营方面，华勤技术已构建起以上海为总部，覆盖五大研发中心与五大全球制造中心的服务网络。2024年数据显示，其境外收入占比超50%，产品远销100多个国家和地区。

此外，华勤技术还通过垂直整合精密结构件、全链条运营交付模式，实现了从设计到制造的全流程端到端解决方案输出，既显著提升了自身的交付效率，更在成本控制上形成核心优势，助力其在ODM行业薄利竞争中保持稳健盈利。

作为全球顶级品牌客户的核心供应商，赴港上市与华勤技术鲜明的全球化布局及多元化产品组合高度适配。业内分析指出，此次赴港上市，有望为其海外业务拓展、前沿技术研发及全球产能升级注入新动能。

另有业内观点认为，华勤技术此时“登陆”港股恰逢其时。“香港联交所的政策支持提升了A股企业在港IPO的积极性，同时，许多企业存在拓展国际市场、提升品牌全球影响力、优化股东结构及公司治理的需求，赴港上市能有效满足这些诉求。”

半年营收翻倍增至839亿！华勤2025开启高增，四业务鼎立

在多元产品矩阵陆续精准卡位行业风口、市场地位稳固、客户生态优质且全球化运营能力强劲的多重因素驱动下，近年来华勤技术核心财务指标呈现强劲且持续的增长态势。

财务数据显示，2019至2024年，华勤技术营业收入从353亿元跃升至1099亿元，复合年均增长率（CAGR）达25.5%；归母净利润从5.1亿元增至29.3亿元，CAGR高达42.1%。

2024年，其营收同比增长28.8%，归母净利润同比增长8.1%，收入增速显著跑赢利润增速，反而在很大程度印证了公司的规模扩张期，其多个业务线发展正当时。

分业务来看，各板块的增长动能清晰可见：

首先，AI服务器业务强势领跑：受AI模型迭代加速推动，全球AI服务器出货量从2020年的50万台激增至2024年的200万台。华勤技术依托强大的ODM研发与整合能力，2024年数据中心业务营收同比大增178.8%，凭借通用服务器、AI服务器、交换机等全栈式产品组合，已成为国内多家云厂商的核心供应商。

其次，其笔电业务拥抱AI趋势，出货量高速增长：2024年公司笔记本电脑出货量达1500万台，受益于供应链向大陆转移的趋势，叠加2025年AI PC全球出货量预计达1.5亿台的产业红利，华勤技术与客户合作的AIPC产品开始加速量产，泛PC类办公场景产品亦为PC业务注入新增量。

再次，智能终端需求复苏使其ODM渗透率进一步提升：2024年全球智能手机出货量同比增长7%至12.2亿部，华勤技术通过技术融合与客户拓展，智能手机ODM市场份额持续领先；其中，智能穿戴产品营收同比大增74.7%，预计后续将与客户深化合作，推动市场份额进一步提升。

此外，汽车电子机遇显现，其此新业务规模化明显提速：2024年中国汽车电子市场规模同比增10.95%至1.22万亿元，预计2025年将增至1.28万亿元。华勤技术聚焦智能座舱、显示屏、智驾三大方向，通过全栈自研能力与车规级制造中心建设，已获客户认可并逐步形成规模效应。

2025年上半年财务数据进一步印证华勤技术的增长韧性：营收同比增长113.06%至839.39亿元，归母净利润同比增长46.30%至18.89亿元；半年营收已达2024年全年的76.3%，增长势头迅猛。

在投资者调研中，华勤技术表示，自2025年起公司已进入业绩高增长阶段，上半年各品类均实现高速稳健增长，产品结构与客户结构持续多元化。当前收入结构已形成“四足鼎立”格局：智能手机、个人电脑、数据业务、其他业务各占主营收入约四分之一；客户结构方面，前五大客户收入占比超50%，但单一大客户收入占比仅10%出头，抗风险能力显著增强。

官方还预估，到2026年将在多元结构下保持各业务稳健增长：智能终端领域随ODM渗透率提升持续增长；穿戴类产品因白牌向品牌转化加速而维持高增速；个人电脑业务受益老客户份额提升、新客户上量及PC+生态增量保持高增长；数据业务依托算力需求爆发，通过全栈产品组合巩固核心供应商地位，延续高速增长。

值得关注的是收入区域结构的变化：2022年境外收入占比66.3%，2025年上半年境内收入占比反超至53.1%。这一转变既源于国内智能硬件需求复苏，也反映了公司在国内数据中心、AI服务器等领域的突破。

相对来说，其毛利率的波动更明显：2022-2025年上半年分别为9.6%、10.6%、9.0%、7.4%。针对2025年上半年的下滑，公司解释称主要受产品结构调整影响，低毛利率的数据业务占比提升对整体毛利率形成拖累。但公司强调，分产品线看，自2024年三季度起各业务线自身毛利率已保持稳定，二季度环比一季度实现温和增长；横向对比同行，华勤技术毛利率仍处于领先水平。

公司进一步指出，其经营更注重毛利额贡献：2025年上半年整体毛利额达64亿元，同比+40%，增速高于总费用增速。内部经营单位以“毛利额增长率高于费用投入增长率”为核心指标，通过多重举措优化长期利润率：研发端强化设计与创新能力以提升产品竞争力；成本端通过供应链规模采购、制造效率提升降低成本；产品端优化结构（如数据业务拓展行业客户、提升交换机及通用服务器占比；智能终端业务提升穿戴产品占比等），推动毛利率持续优化。

整体来看，华勤技术近年财务表现呈现“规模扩张、利润稳增、结构优化”的鲜明特征。

中兴前清华高管掌舵，专利登顶！

华勤技术这一成绩的背后，是持续高强度的研发投入作为核心支撑：2022-2024年累计研发投入达148亿元，截至2024年末研发技术人员达19193人，占到员工总数的27.4%。

更关键的投入成效也看得见摸得着，截至2024年其专利注册量位居中国同行第一。最终持续的研发既支撑现有业务技术迭代，更为汽车电子、AI服务器等新兴业务储备技术，成为抵御ODM行业同质化竞争的关键。

此外，稳定且集中的股权结构，搭配专业的核心管理团队亦为华勤技术把握技术风口提供了重要保障。

公开信息显示，实控人邱文生拥有清华大学机械工程学士、浙江大学化工过程机械硕士学位，曾任职中兴通讯并担任手机产品线总经理等职，2005年创立华勤技术后带领公司从移动终端拓展至全品类智能硬件，近30年的行业经验使其在把握趋势、制定战略上具备关键洞察力。

截至赴港二度上市前，邱文生通过直接持股（4.80%）及间接控制上海奥勤（31.63%）、上海海贤（5.58%），合计控制公司42.01%股份。

两者的协同赋能，为华勤技术专业决策制定与战略高效执行提供了更充沛的管理支撑，进而持续强化其作为全球领先、技术驱动的智能产品平台型公司的核心定位。