净利暴增1195%！华西证券凭什么成为2025上半年券业“黑马”？

来源｜读商时代（中访网旗下品牌）

在2025年上半年的证券市场中，华西证券成为了一匹引人注目的黑马。受益于A股市场交投活跃度的显著提升，华西证券上半年净利润暴增1195.02%，以傲人的业绩增幅在一众券商中脱颖而出，与东北证券、华林证券一同成为净利润增幅最突出的三家券商。

8月27日晚间，华西证券发布的2025年半年报显示，报告期内公司营业收入达到20.73亿元，同比增长46.72%；归属于母公司所有者的净利润为5.12亿元。对于营业收入的增加，华西证券在半年报中解释称，主要是抓住了市场行情机遇，经纪和投资业务收入增加。

从业务板块来看，经纪及财富管理业务与投资业务成为华西证券业绩增长的两大支柱。报告期内，华西证券实现经纪及财富管理业务收入11.39亿元，较上年同期增加35.25% ，占营业收入比重54.93%。这一成绩的取得，得益于市场行情好转带来的日均股基交易量增长，华西证券紧紧抓住这一机会，使得经纪及财富管理业务收入相应增加。

投资业务方面，华西证券实现投资业务收入3.93亿元，占营业收入的比重为18.96%。投资业务营收增长主要源于公司积极把握资本市场机遇，权益类投资收益增加，同时信用减值损失减少的综合影响。在市场环境回暖的大背景下，华西证券的投资决策与布局取得了显著成效，债券投资择时胜率较高，权益投资占比提升、营收扩大，充分展现了其在投资业务上的敏锐洞察力与精准执行力。

然而，华西证券并非所有业务都呈现增长态势。其投行业务手续费净收入、资产管理业务手续费净收入均呈现同比下滑态势。在投行业务方面，虽然整体券商业的投行业务有复苏迹象，但华西证券却未能跟上这一趋势。Wind数据显示，在已披露2025年中报的14家上市券商中，除了华西证券、东北证券、信达证券，其他11家券商的投行业务手续费净收入均实现同比增长。

资产管理业务同样面临挑战，今年上半年实现资管业务手续费净收入同比增长的券商仅有东吴证券和长城证券，华西证券、国元证券、华林证券、西南证券、东兴证券资管业务手续费净收入的同比降幅均超过30%。这也反映出华西证券在业务多元化发展过程中，部分业务仍需进一步优化与调整，以适应不断变化的市场环境。

华西证券的业绩爆发并非偶然，而是多种因素共同作用的结果。从市场环境来看，2025年上半年，上证指数上涨2.76%，深证成指上涨0.48%，创业板指上涨0.53%，市场交投活跃，股票交易量同比增长60.9%。在这样的牛市氛围下，券商行业整体受益，经纪、自营业务成为业绩增长的主要驱动力。已披露2025年中报的14家上市券商，经纪业务手续费净收入均实现同比增长，包括华西证券在内的9家上市券商，上半年经纪业务手续费净收入同比增幅均超过40%。

从自身经营策略来看，华西证券按照特色化、差异化的发展方向，持续完善业务组织体系和商业模式，加强经营管理，积极把握市场机遇，强化合规风险管控，有效提升资产质量。在市场行情好转时，能够迅速调整经营策略，抓住日均股基交易量增长的机会，大力发展经纪及财富管理业务；在投资业务上，科学研判市场变化，积极布局权益类投资，实现了投资收益的增长。

与其他券商相比，华西证券在业绩增速方面表现突出，但在业务体量上仍有提升空间。在已披露2025年中报的14家上市券商中，归母净利润超过10亿元的券商共有6家，华西证券上半年归母净利润为5.12亿元，尚未达到这一梯队。不过，华西证券在经纪业务手续费净收入同比增幅、投资净收益增长倍数等方面的表现，不逊色于一些业务体量更大的券商，显示出其强大的增长潜力。