指数分化运行，中兴通讯日成交额近220亿元！

8月21日，A股沪指盘中强势上扬，一度逼近3800点，创10年新高，其后三大股指均有所调整，但沪指尾盘由绿翻红，指数分化明显。

表一：8月21日指数涨跌情况

盘面上，中兴通讯一度涨停，收盘时涨幅达6.56%，全日成交510.56万手，成交额219.93亿元，位居A股成交额首位。跨境支付板块爆发，三未信安、天融信等多股涨停；可燃冰板块走全天强势，神开股份(002278)涨停；数字货币板块走高，北信源(300352)20%涨停。A股各指数涨跌互现，收盘时沪深两市个股涨跌比为2170：3091，主要因素有：

一、A股估值偏低，部分股价逐渐恢复正常

表二：2023-2024年A股与美股估值指标对比

图一：2023-2024年A股与美股估值指标比较-市盈率

二、金融与权重股支撑指数银行股表现强劲，成为稳定指数的重要力量。农业银行A股收涨2.12%，市值约2.31万亿元，稳坐A股“市值一哥”；邮储银行股价也创出历史新高。银行板块的上涨得益于其高股息特性以及险资等机构资金的配置需求。

三、政策与消息驱动特定板块活跃数字货币/跨境支付概念领涨：受香港《稳定币条例》生效及相关政策预期推动，板块全天表现强势。市场上有消息称iPhone 17已进入大规模量产阶段，叠加AI功能升级预期，催化了板块热度。

四、前期涨幅巨大，发生回调部分公司股价下跌严重，主要是因为高位题材股退潮与获利了结。前期涨幅巨大的AI硬件（如CPO、光模块）、机器人概念等板块大幅调整；发电机概念下挫，潍柴重机(000880)跌停；液冷概念大跌，川润股份(002272)、飞龙股份(002536)及金田股份等多股跌停。这些品种都是最近累计涨幅巨大，热度比较高的品种。结论：沪指盘中续创10年新高，调整中孕育巨大潜力。

数据来源：明德洞见《A股报告2025——中美篇》

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