全球家族办公室投资新图景：技术短板、数字资产与AI机遇并存

近年来，随着全球财富管理需求升级，家族办公室（家办）作为高净值人群财富传承与投资的核心载体，其运营与投资策略的变化备受关注。

德勤与纽约梅隆财富管理（BNY Wealth）近期发布的两份调查报告，揭示了家办在技术投入、资产配置及风险应对等领域的新趋势与挑战。

技术投入不足：效率与风险的双重压力

德勤全球的数码转型调查显示，家办在技术领域的投入普遍滞后——约70%的家办仅进行“有限技术投资”，直接影响其规模化运营与效率提升；更有17%的家办将“技术投资不足”视为核心风险。

德勤民营企业与私人客户服务香港主管合伙人刘明扬指出，这一现象或因资源限制，或因技术优先级低于传承规划或直接投资，但全球家办已普遍意识到科技对长期竞争力的关键作用。

值得注意的是，技术战略的落地并非“无的放矢”。43%的家办在制定技术战略时，将“安全与风险控制”列为首要考量。而地缘政治因素更成为技术部署的潜在阻碍：德勤中国管理咨询合伙人叶子阳提到，ChatGPT在香港不可用、需转用本土工具（如DeepSeek）等案例，均凸显地缘政治对AI等前沿技术应用的直接影响。他建议，家办可通过选择内地科技品牌或利用开源技术降低风险，同时需将地缘政治纳入投资计划的核心考量。

数字资产崛起：从“边缘”到“主流”的跨越

数字资产的快速“破圈”，是家办投资组合变化的一大亮点。BNY Wealth《2025年单一家族办公室投资洞察》显示，全球74%的家办已投资或正在探索加密货币，这一比例较12个月前跃升21个百分点；仅24%的家办明确表示“无兴趣”，较去年减少37个百分点。

数字资产的“逆袭”，与监管环境的改善密切相关。

香港与美国将数字资产纳入合规监管框架，显著增强了传统资金配置数字资产的信心。更关键的是，美国监管政策的转向成为全球趋势的“指挥棒”——77%的全球家办（其中86%的美国家办、69%的非美国家办）表示，2024年美国大选后对加密货币的接受度进一步提升。这一现象印证了美国金融市场与监管在推动新资产类别普及中的核心作用。

投资组合重构：私募股权“稳坐C位”，AI成未来焦点

尽管数字资产风头正劲，私募股权仍是家办投资的“压舱石”。BNY Wealth调查显示，私募股权（含基金、直接投资与创投）占家办当前配置的28%，且计划增加配置的受访者比例较去年上升34个百分点，稳居核心地位。与之形成对比的是，公开股权占比从28%大幅下降至15%，或因投资者在美股连续两年高回报后选择“再平衡”。

此外，实体资产（大宗商品、贵金属等）因通胀担忧升温，配置比例在12个月内增长50个百分点；而AI则成为最受期待的“未来赛道”——83%的家办将其列为未来五年“最有信心的投资主题”，远超再生能源（60%）与去全球化（15%）。

更值得关注的是，超半数（52%）家办已借助AI辅助投资决策，技术与投资的深度融合正在加速。

风险与机遇：通胀、地缘政治与监管之变

风险层面，家办的核心关切与去年保持一致，但优先级略有调整：通胀（54%）取代地缘政治（53%）成为首要风险，网络安全威胁（39%）紧随其后。而美国政策的变动（如监管放松、税收调整、贸易关税变化）正重塑全球投资格局，既带来新挑战，也孕育着结构性机会。

值得一提的是，香港作为家办“新热土”的地位持续强化。刘明扬指出，当前高净值人士对在港设立家办的信心较一年前显著提升，叠加香港的配套优势，吸引了来自东南亚、中国内地乃至欧洲的大家族落地。这一趋势或进一步巩固香港作为亚太财富管理中心的角色。

《一波说》认为，从技术投入的“补课”到数字资产的“破圈”，从私募股权的“坚守”到AI的“抢滩”，全球家办的投资图景正经历深刻变革。在不确定性加剧的环境中，如何平衡风险与创新、把握技术与监管的双重机遇，将成为家办未来竞争力的关键所在。而随着香港等新兴财富管理中心的崛起，家办的全球化布局或将迎来更多元的选择。

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