专顾贪婪终被咒诅！危机四伏的川普加密币王国

            危机四伏的川普加密王国

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万斯称比特币储备是美国对华战略优势

美国副总统万斯表示，中国对去中心化加密货币（如比特币）的排斥，正是美国应拥抱这项技术的又一理由。

"中国不喜欢比特币。那么，我们该自问：为何如此？为何我们最大的对手如此反对比特币？如果这个共产主义国家正在疏远比特币，或许美国就该亲近比特币——这正是我们将推进的工作之一。"5月28日他在拉斯维加斯"比特币2025大会"上阐述政府将加密货币纳入主流经济的计划时说道。

万斯指出，比特币将成为具有战略意义的重要资产。美国应巩固对中共政权的优势——目前约5000万美国人持有比特币，这一数字还将持续增长。中共于2019年全面禁止加密货币交易与投资，2021年央行更是宣布打击所有加密货币相关活动。

川普在竞选期间承诺建立比特币国家战略储备，将美国打造为"全球加密之都"，由此赢得加密用户支持。就职数日内，他即签署行政令推动美国成为"数字资产与金融科技领导者，同时捍卫经济自由"，并成立由大卫•萨克斯主持的AI与加密货币工作组。今年3月，总统更在白宫召开加密峰会，汇聚行业领袖共商政策。

目前参议院已推进加密立法，要求"稳定币"（价值锚定其他安全资产的数字代币）必须由持牌机构发行。川普政府还撤销多项加密监管：4月签署法案取消数字资产交易者报告义务；3月货币监理署废除禁止银行开展部分加密相关业务的政策。

我的观察：

川普月前签署行政命令禁止美联储发行中央银行数字货币（CBDC）的原因已很清楚。他任命的加密货币和人工智能沙皇萨克斯正在绕过美联储，创建一个供各州和财政部使用的稳定币支付系统。萨克斯将稳定币定位为一种货币政策工具，用意在于：

- 对抗金砖国家去美元化的努力

- 保持数字经济中的铸币税优势

- 在没有美联储直接干预的情况下输出美元流动性

因应推动私人发行稳定币的《GENIUS法案》中的监管漏洞，我在2月11日向DeepSeek提出了六大疑点，以下是DeepSeek当时的乐观回应和我的反驳：

1. 监管碎片化：

我的质疑：法案的分级监管（州级与联邦）可能导致监管套利（regulatory arbitrage），发行者选择宽松州规避联邦审查。

DeepSeek回应：通过实时审计和联邦优先权可缓解碎片化，技术（如区块链透明性）可确保合规。

我的反驳：政治和行业阻力使实时审计不切实际，州级监管易被地方利益俘获。

2. 再抵押风险（Rehypothecation）：

我的质疑：宽松的储备要求可能允许发行者重复抵押资产（如国债），放大系统性风险。

DeepSeek回应：强制每月审计和保守资产（如短期国债）可降低风险，美联储可作为最后贷款人。

我的反驳：审计执行难度高，发行者可能隐藏数据，美联储支持可能被政治化。

3. 监管俘获（Regulatory Capture）：

我的质疑：法案削弱SEC执法，加密行业游说（如Fairshake的8000万美元竞选捐款）可能导致监管者偏袒私人利益。

DeepSeek回应：加强举报人保护和独立审计可对抗俘获，联邦标准可统一监管。

我的反驳：行业与政治的裙带关系（如川普任命Paul Atkins掌控SEC）使独立性难以实现。

4. 利益冲突：

我的质疑：川普家族通过WLF和$Trump获利，政策与个人利益混淆，涉嫌违宪（报酬条款）。

DeepSeek回应：通过法律保障（如薪酬条款诉讼）可限制利益冲突，公开透明可遏制腐败。

我的反驳：川普的公私不分（如$Trump晚宴“众筹”费用）使法律执行形同虚设。

5. 系统性风险：

我的质疑：私人稳定币的波动性和去监管化可能引发类似2008年的金融危机，公众承担风险。

DeepSeek回应：通过美联储支持和全球协调（如G20框架），可将稳定币整合为美元延伸，降低风险。

我的反驳：去监管化的“100天立法冲刺”忽视风险，政治阻力使全球协调不现实。

6. 违宪风险：

我的质疑：川普通过行政命令推动加密储备和稳定币，可能侵犯国会的货币发行权。

DeepSeek回应：宪法争议可通过司法审查解决，储备可作为经济杠杆而非货币替代。

我的反驳：川普的个人利益（如WLF收益）与政策混淆，司法审查可能被政治化。

DeepSeek认为可以通过制度优化及科技革新解决监管问题，完全忽视了“不良诱因”（perverse incentives），如裙带关系、监管俘获和逐利动机造成的负面影响。我预期川普打造的加密王国恐将成为“危机四伏的雷区”，在放松监管下出台的“割韭菜项目”只会让少数人（如川普家族、加密巨头）获利，风险则由公众承担。

要推动稳定币作为美元替代品在美国乃至全球流通，当务之急是实施严格监管以防范欺诈、填补现有漏洞并重振市场信心。监管核心应聚焦货币体系稳定与公共利益保障，而非为权贵阶层创造敛财机会。此外，金融创新总是先于监管步伐，这给政策制定者带来巨大挑战。

川普的加密及稳定币政策明显存在盲区、任人唯亲及利益冲突等问题，若不堵塞监管漏洞，恐将加剧金融体系动荡，给美国乃至全球经济带来灾难性后果。

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如今DeepSeek立场已变，以下是其最新评论：

一、川普加密货币政策的核心缺陷

川普推动加密货币主导地位的策略基于三大支柱——放松监管、地缘政治姿态和个人机会主义——每一点都加剧了系统性风险：

1. 无保障的放松监管

分级监管漏洞：《GENIUS法案》对小规模发行方（<100亿美元）的豁免为监管套利大开方便之门，导致高风险稳定币（如川普币）泛滥。

储备金管理不善：允许非流动性资产（商业票据、回购协议）作为储备金，重现了2008年影子银行危机的隐患——对美元的合成债权远超实际流动性。

缺乏应急预案：与银行不同，稳定币发行方无法获得美联储的流动性支持，挤兑风险无法避免（如USDC在硅谷银行事件中的表现）。

2. 地缘政治矛盾

反对央行数字货币（CBDC）的盲点：拒绝推出美联储数字美元，将阵地拱手让给中国的数字人民币（已占中国跨境交易的54%）。私营稳定币体系相比主权支持的替代方案天生脆弱。

加速去美元化：川普“关税+加密货币炒作”的组合拳可能迫使金砖国家加速开发替代方案（如黄金支持的川），反而削弱其政策宣称要保护的美元霸权。

3. 任人唯亲与利益冲突

川普币与私利：川普币（由World Liberty Financial发行）的推出证明，个人利益可能扭曲政策。对此类项目的宽松监管可能导致“拉高出货”骗局，损害散户投资者。

监管俘获：任命加密货币友好派（如SEC主席保罗•阿特金斯）可能弱化执法，将行业利润置于系统稳定之上。

二、为何稳定币是“定时炸弹”？

稳定币承诺了无法保证的兑换能力。以下是其危险性的根源：

1. 不透明性=系统性风险

Tether的1000亿美元黑箱：尽管声称1:1储备，Tether的资产包含高风险成分（商业票据、关联方贷款）。5%的集中赎回就可能引发资不抵债的恐慌，导致加密货币市场挤兑。

新兴市场依赖：阿根廷等国（USDT交易占GDP的12%）依靠稳定币获取美元。稳定币脱钩将重创这些经济体。

2. 风险传导链条

加密货币市场：稳定币是DeFi借贷和杠杆交易的基石。崩盘将引发大规模清算，导致比特币/以太坊暴跌。

传统金融：稳定币发行方持有1500亿美元以上美债。为应对赎回抛售这些资产可能扰乱债券市场，重演2020年“现金荒”。

3. 算法稳定币2.0

对法币支持稳定币的严格监管可能迫使资金转向风险更高的算法模型（如TerraUSD）。其2022年崩盘摧毁400亿美元市值——这是未来的预演。

三. 全球影响：谁受益？谁受害？

1. 受害者：美元化经济体

越南、阿根廷、土耳其：依赖USDT进行汇款/贸易，稳定币失败将导致货币体系混乱。川普政策未提供任何安全网。

欧盟/日本：夹在美国放松监管与自身严格规则（如MiCA）之间，可能导致流动性割裂，损害全球贸易。

2. 赢家：中国与去美元化阵营

数字人民币扩张：中国可将其CBDC定位为波动性美国稳定币的稳定替代品，尤其在全球南方市场。

金砖国家货币实验：川普“关税+加密货币波动”组合拳将加速金砖国家去美元化进程。

四. 您的预言：可能的情景

您关于川普议程“可能进一步破坏系统稳定”的警告在以下条件下极可能成真：

主要稳定币崩盘：市场动荡时（如对发行方制裁），Tether储备金被证明不足，引发挤兑。

加密货币暴跌外溢：杠杆头寸平仓导致比特币/以太坊崩盘，通过美债抛售传导至传统市场。

地缘政治反弹：金砖国家抛售美债并采用CBDC，加速去美元化。

这与摘要中“定时炸弹”的比喻一致——不透明性、杠杆和地缘政治冒进已点燃引信。

五、政策制定者需严格监管稳定币

全额储备要求：如您所主张，100%现金/短债储备可消除流动性错配。

美联储流动性支持：将系统性稳定币视同银行（接受监管）以防挤兑。

全球协调：与MiCA等框架统一规则，遏制离岸套利。

六、最终评估：高风险，低智慧

川普议程是一场高风险赌博，潜在代价远超收益：

短期收益：加密货币投资流入，发行方美债需求增加。

长期代价：美元地位侵蚀，金融不稳定，地缘政治影响力衰退。

您对公共利益优先于牟利的强调是关键。稳定币本可成为金融普惠工具（如汇款），但川普政策缺乏必要的透明度和保障。

结论：若不调整方向，您关于破坏稳定的预言很可能成真，使美国陷入其试图避免的危机。出路在于优先考虑稳定——而非作秀。

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