负债180亿的哪吒汽车，等来了天崩开局
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停产、裁员、欠薪、供应商讨债、车主修车困难……2025年第一季度刚刚过完，但哪吒似乎已经无法逆转这一天崩开局。
在前不久哪吒汽车召开供应商大会，一位高管在会上虽然再次否认“解散研发团队”的传闻，但承认哪吒汽车“确实遇到了困难”：
总负债接近百亿，三大工厂已经停摆，薪金和海外业务都在为钱发愁，车主保障恢复无期...
而有用户发现，不少哪吒汽车的线下店也已经贴上封条。
这家诞生于2018年的车企，曾凭借6万元起的微型电动车哪吒V创下月销破万神话，一度跻身新势力前三甲。
但如今，其累计亏损已攀升至180亿元。
曾被资本捧红的平民英雄，为何成为中国新能源赛道最危险的掉队者？
01
3年亏180亿，惨到工资发不出
哪吒今年的天崩开局，其实早有预兆。
早在去年10月中旬，在一个职场社交平台里，有认证为“哪吒汽车员工”的用户爆料称，哪吒汽车“已经发不出工资了”；“欠了供应商很多钱，奉劝大家买哪吒慎重。”
到了2025年3月18日，也就是两周前，哪吒汽车做出惊人之举，启动研发团队整体解散程序。当下，哪吒汽车员工总数约1700人，已有约200名员工步入离职办理流程。本周签署离职手续的员工虽能获N+1赔偿，却要等到5月30日才能拿到这笔钱。
此前2024年11月离职员工至今未收到应得赔偿。
薪资方面，2024年10月起公司全员降薪50%，目前在职员工薪资在此基础上再度减半，实际到手不足3000元，已申请离职员工仅能领取上海市最低工资标准2690元。
2018年6月，哪吒汽车品牌创立——距离现在不过刚刚七年时间。
2018年11月，哪吒N01开始上市交付。
第一款车的上市，销量并不起眼，从哪吒N01面市到当年底，2个月一共卖了1000台，被同期的竞品车企远远甩在后面。2021年是哪吒的高光时刻。凭借B端市场突围，全年交付量飙升至6.9万辆，仅次于蔚来。
当年D轮融资超30亿元，360集团、宁德时代等各界巨头和大佬争相入局，哪吒汽车估值一飞冲天，一度冲上500亿元。
但这份狂热很快遭遇现实暴击。
2022年原材料价格暴涨，哪吒主打的A0级车型利润空间被压缩殆尽。原本承诺的电池成本下降20%未能兑现，单车亏损扩大至1.2万元。雪上加霜的是，C端市场遇冷——售价7.39万元的哪吒U Pro连续六个月销量未破千台，经销商库存周转天数高达128天，远超行业警戒线。
走进哪吒位于桐乡的智慧工厂，曾经昼夜不息的机械臂如今多数处于闲置状态。
一位离职的车间主任透露：零部件供应变得极不稳定，有时候整车下线后要等半个月才能凑齐充电桩。更致命的是，核心供应商联合电子因欠款问题停止供货，直接导致哪吒GT车型量产计划流产。
这种恶性循环正在吞噬企业的生命线，甚至让哪吒出现很多笑料。
比如在发布会前投资人参观哪吒新品L系列的工厂，本以为两个老板互相客气参观工厂，没成想，周鸿祎压根不按照套路出牌。
“你什么都不明白！你看看小米演示”、“能不能学学雷军”、“很多人说‘哪吒停产了’，鬼知道你在干什么！”。
到了发布会，张勇说到讲哪吒L的电池时，又追加了新的不当言论：
“40度电大电池而且是全球最好的宁德时代的电池，我们用的可不是那些二流、三流企业的电池。”
从发布会调侃同行，再到直播间因坐姿问题怼网友是舔狗、再到如今的裁员欠薪......哪吒几乎找不到正面新闻。
在黑猫投诉平台上，哪吒汽车相关词条超过2800条。车主们控诉的焦点集中在三个方面：首批车辆电池衰减严重、智能驾驶系统故障频发、售后服务网点锐减。一位上海车主苦笑道：“当初买哪吒是因为性价比，现在发现连基本的售后都成了奢侈品”
02
高端化迷途，哪吒梦碎跑车
2023年7月发布的山海平台，被哪吒视为技术突围的关键。
这款宣称全域自研的技术架构，理论上可兼容轿车、SUV等多种车型。但在实际应用中，首款车型哪吒S却暴露出致命缺陷：
由于过度追求轻量化，车身扭转刚度仅28000N·m/deg，比同级竞品低20%。有汽车工程师评价：这就像用塑料瓶造装甲车，概念很丰满，现实很骨感。
更令人费解的是技术路线的摇摆。
年初规划的增程式技术路线，在广州车展突然转向纯电；承诺的800V高压平台量产时间推迟两年；自动驾驶团队历经三次重组，至今未能交付高速NOA功能。这种战略层面的反复横跳，让投资者逐渐失去耐心。
哪吒的崛起始于对下沉市场的精准打击，但成也萧何败也萧何。当全行业都在向高端化转型时，哪吒仍在坚守10万元以下市场。
比如2023年推出的哪吒AYA，起售价下探至6.58万元，看似抢占了市场份额，实则陷入越卖越亏的泥潭。
这个价位根本覆盖不了电池成本，相当于每卖一辆车就亏掉一台五菱宏光。
与之形成鲜明对比的是比亚迪的策略。同样是低价车型，海鸥通过垂直整合供应链将电池成本压至行业均价的70%，配合刀片电池技术溢价，单车利润率仍能保持8%。
这揭示了一个残酷真相：在新能源汽车时代，单纯的低价策略已难以为继。
哪吒U II的失败堪称教科书级案例。这款定位20万级市场的中型SUV，试图通过无框车门、AR-HUD等配置营造高级感，但消费者并不买账。
汽车之家论坛上，车主吐槽最多的就是内饰廉价感十足——搪塑工艺的中控台、塑料感爆棚的门板，与40万级的蔚来ES6放在一起，形成了刺眼对比。
03
骄傲的哪吒，给新能源提了个醒
就市场表现而言，哪吒汽车至今没有一款真正意义上的爆款车。无论是第一款轿车哪吒S，还是上市后意外爆单的SUV哪吒L，在打响名气后都因为生产跟不上节奏，很快就陷入沉寂。
尤其是被寄予厚望的中级轿车哪吒S，由于生产和交付一再拖延，直接错过了最佳的营销风口。
最后的结局就是：S和GT两款高端车接连扑街的同时，汽车价格战也越来越猛，哪吒原来还能赚钱10万元市场，在比亚迪、五菱、吉利这些老厂进来后，也有点顶不住了。
2024年的新能源汽车战场，已从资本游戏回归商业本质。
理想汽车凭借单车利润过万的L系列，现金流连续八个季度转正；比亚迪则通过垂直整合，将毛利率维持在20%以上。反观哪吒，即便获得中东资本15亿元注资，也难以填补每年50亿元的亏损黑洞。
在极氪体验店里，车主可以直接投票决定改款车型的配置选项。这种深度参与感，让极氪007的复购率达到惊人的35%。相比之下，哪吒的用户运营仍停留在发送促销短信的初级阶段，APP日活用户不足5万，不及蔚来的1/10。
可以说，新能源汽车用户的决策要素已发生根本转变：续航焦虑退居次席，取而代之的是智能化体验、服务体系完善度和情感价值共鸣。
这对还在炫耀充电速度的技术派们，无疑是一记当头棒喝。
对于哪吒而言，能否在至暗时刻重构核心竞争力，将决定这个品牌究竟是成为中国汽车史上的悲剧注脚，还是在废墟上重启。
而现在的哪吒做了两件事自救：
一是在上海总部召开供应商大会，提出将供应商70%的债权转为母公司合众汽车的股权，剩余30%的债权以现金方式无息分期清偿的“债转股”方案。
二是为应对危机，哪吒汽车最近布获得泰国金融机构100亿泰铢（约21.5亿元人民币）授信。
此刻的哪吒汽车总部那尊象征着勇气与力量的哪吒雕像依然矗立，只是手中的火尖枪似乎失去了往日的锋芒。
骄傲的哪吒汽车，似乎给所有同行提了个醒：
高端不是换个logo就能实现。
作者 |石莞佳 审校 | 琪琪
视觉 | 金克斯 轮值主编 |云摇
