美国爆发货币起义，或终结美元霸权。

第一，美债在奥巴马时期就爆了。

第二，美债在特朗普第一任期的时候进入了不可逆的崩盘走势。

第三，美债在拜登时期仍然在恶化。

第四，美债在特朗普第二任期进入终局。

所以，马斯克特朗普反腐，在审核美联储，审核社保，审核军工复合体，审核政府部门。

2028年内，要么亡民主党和影子政府，要么亡美国。

美债危机好比是美元信用这座大楼在加速垮塌，而且它垮塌的过程还有很明显的几个阶段呢。

债务膨胀四阶段奥巴马时期（2009 - 2017）—— 结构性塌陷：

那时候美国国债就像脱缰的野马，从 10 万亿一下子跑到了 19 万亿美元，年均增速 9.7%，在和平时期创下了纪录。债务和 GDP 的比例都超过了 105% 这个警戒线，就好像一个人背的东西比他自己还重了，主权 CDS 利差也扩大到了 87 个基点。美联储的资产负债表膨胀到 4.5 万亿美元，这就像是用一块布暂时盖住了一个大坑，量化宽松把美债真实的违约风险给盖住了，但坑还在那呢。特朗普时代（2017 - 2021）—— 流动性陷阱：特朗普搞的减税法案，让财政赤字每年都超过 1 万亿美元，企业海外赚的钱 95% 都拿去回购股票了，没用到正地方。2019 年 8 月，美债实际收益率居然跌到负值了，就像你把钱借给别人，结果不仅没拿到利息，还倒贴钱。外国持有的美债占比也跌破了 30% 这个临界点。2019 年 9 月，隔夜回购利率一下子飙到 10%，这就好比美元流动性这个大机器出现了裂纹，开始不太正常了。

拜登任期（2021 - 2025）—— 死亡螺旋：

到了拜登这儿，债务都 34 万亿美元了，一年光利息就得付 1.2 万亿美元，相当于军费开支的 1.5 倍，这利息简直就是个无底洞。十年期美债实际利率经过通胀调整后是 -1.8%，30 年期债券的日均交易量萎缩了 63%，大家都不太愿意玩这个债券游戏了。2024 年，外国央行净抛售 4870 亿美元美债，中国持有的美债也降到了 2009 年以来的最低，都在往外跑呢。

特朗普 2.0 时期（2025 - ）—— 终局对决：

债务就像一个越滚越大的雪球，滚到了 38 万亿的规模，每个月光利息就得吃掉 55% 的财政收入，这财政都快被利息给拖垮了。而且联邦医疗保险信托基金到 2026 年就要没钱了，还和债务上限危机一起发作，简直就是雪上加霜。马斯克和特朗普搞的 “财政大审计”，还发现了 4.7 万亿美元的隐形债务，这就像又发现了一颗炸弹。制度性腐败清算路线图美联储手术式解剖：得好好查查 2008 年以来那 2.3 万亿美元紧急贷款都流到哪去了，还要彻查 SLR 操纵让银行系统杠杆过高的问题，把 “美元互换网络” 背后那些见不得人的地缘政治交易都给解密出来。军工复合体利益链斩断：F - 35 项目超支了 890 亿美元，海外军事基地每年 1200 亿美元的维持费也有不少灰色支出，像洛克希德・马丁这些军工集团还有 7.8 万份有问题的合同，都得好好审计审计，把这些利益链都斩断。社会保障体系重构：社会保障总署有 2300 万 “幽灵受益人”，医疗保险 D 部分每年还有 470 亿美元的药企利益输送，得把这些都搞清楚，再用数字化养老金体系把现有的现收现付制给替换掉。

现在这场制度革命可不是简单的党派斗争能概括的。民主党控制的 “深层财政部” 通过离岸掉期市场藏着 2.8 万亿美元的隐形美债，硅谷科技巨头和华尔街还搞了个 “数字美元 - 国债” 套利同盟，贝莱德这些资管巨头拿着 23% 的流通美债，形成了那种 “大而不能倒” 的局面，谁都不敢动他们。

现在美债市场已经出现三个大凶兆了，就像 1929 年大萧条前的国民城市银行危机一样。

两年 / 十年期收益率曲线都倒挂超过 600 天了，纽约联储隔夜逆回购规模一天就跌破 2000 亿美元，黄金和比特币跟美债实际收益率的背离程度也达到历史最高。

这场美元体系的危机就像自己在咬自己，最后要么就是把美债这个庞氏骗局给拆穿，要么就是把全球金融给拖下水。

不过呢，马斯克推动的星链金融基础设施和特朗普的民粹动员，正在搞一个绕过传统清算系统的新架构，这可能是人类信用货币史上最疯狂的一次突围了。